Facebook – podhotnotenie akcií ďalej pokračuje

Facebook je na ceste k tomu, aby sa stala ďalšou biliónovou spoločnosťou. Argumenty sú pomerne jasné a presvedčivé.  Facebook  je jedným z najväčších alokátorov kapitálu v histórii, s pribúdajúcimi rokmi rastie a neustále dokazuje neporovnateľnú schopnosť to dokazovať. Dosiahlol už trhovú kapitalizáciu vo výške viac ako 800 miliárd dolárov a to vytvorením najefektívnejšieho reklamného byznisu na svete, a zároveň je tiež na dobrej ceste ku konsolidácii technologického konglomerátu zloženého z e-commerce, gamingu, virtuálnej reality a mnohých ďalších.

Ľudia príliš rýchlo začali Facebook znevažovať z mnohých dôvodov, najmä preto, že vždy, keď sa v médiách spomenie, označuje sa ako koreň všetkého zla. Niektorí požadujú reguláciu a tvrdia, že spoločnosť sa stala „rozhodcom pravdy a slobody prejavu“. Iní sa domnievajú, že antimonopolný spor ministerstva spravodlivosti proti spoločnosti Google je iba začiatkom najväčšej vlny regulácie tzv. Big Tech od sporu vlády s Microsoftom pred 22 rokmi. Preskúmame, ako to môže nahrať do kariet Facebooku, keď regulácia historicky umožňovala zavedeným subjektom upevniť svoju moc v tých oblastiach, v ktorých majú povolenie pokračovať v podnikaní.

Po gigantických príjmoch z tretieho kvartálu je dôležité prehodnotiť, čo robí z FB tak lákavú investíciu, prečo je dolu vysvetlené tézy sú silnejšia ako kedykoľvek predtým a prečo je pred nami ešte dlhá priestor pre rast.

Ríša sociálnych médií Facebooku je hlavou a ramenami nad ostatnými. Hlavnou činnosťou spoločnosti FB je „stroj na peniaze“, ktorý naďalej vykazuje pôsobivé ukazovatele rastu podporované podnikmi zameranými na prechod z offline marketingu na online kanály, pričom väčšinou ide o malé a stredné podniky.

Poďme sa sa pozrieť bližšie.

FB rozdeľuje svoje podnikanie na tieto štyri geografické oblasti: (1) USA a Kanada, (2) Európa, (3) Ázijsko-pacifický región („APAC“) a (4) Zvyšok sveta.

V 3. štvrťroku spoločnosť zaznamenala približne 2,74 miliárd aktívnych používateľov mesačne (MAU). Zvážte jednoduchú matematiku, aby ste tieto čísla uviedli do kontextu.

Súčasná svetová populácia je asi 7,8 miliárd ľudí, z toho 4,93 miliárd aktívnych používateľov internetu. Z týchto 4,93 miliárd musí byť 1,4 miliardy ľudí žijúcich v Číne odstránených z rovnice, vzhľadom na to, že krajina zakázala FB v roku 2009. Takže celkové reálne množstvo ľudí, ktorí by mohli mať prístup na Facebook, predstavuje zhruba 3,53 miliardy.

Inými slovami, FB má neuveriteľný 78% podiel na trhu z celkového počtu potenciálnych používateľov. Zamyslite sa nad nasledujúcim mechanizmom: Používatelia FB ochotne prezradia všetky druhy informácií o sebe prostredníctvom obsahu generovaného používateľmi (UGC). Efekt sociálnej sieťe následne robí platformu o to cennejšou, o čo viac ľudí zadáva informácie, komunikuje s priateľmi a tým kŕmi algoritmus.

Tento prehľad, ktorý môže spoločnosť využiť, umožňuje inzerentom doslova dychtiť nad možnosťami, ktoré ponúka iba Facebook, čo sa týka rozsahu a hĺbky.

Asi 2/3 jeho mamutej užívateľskej základne kontroluje platformu aspoň raz denne. Je zaujímavé, že z 2,74 miliárd MAU v USA a Kanade predstavuje niečo cez 255 miliónov používateľov. Tieto dve krajiny majú spolu 365,79 milióna ľudí, čo znamená, že približne 70% ich celkovej populácie je na FB.

Zatiaľ čo región predstavuje takmer 10% MAU spoločnosti, priemerný výnos na používateľa (ARPU) je na rozdiel od zostávajúcich geografických oblastí nepomerne vyšší. Rozdiel je značný: ARPU v USA a Kanade je 3,2-krát vyššia ako v Európe, 10,8-krát vyššia ako v prípade APAC a 17,9-krát vyššia ako v prípade zvyšku sveta.

V tomto zmysle predstavuje približne 10% používateľov iba necelú polovicu (47%) celkových výnosov v treťom kvartáli. To je v príkrom rozpore s tým, že zvyšok sveta a APAC tvoria 76% používateľov, ale iba 29% výnosov. Prečo je to tak?

Pre začiatok, USA a Kanada sú jednoducho vyspelejšími trhmi. To znamená, že sa zobrazuje viac reklám, čo vedie k vyššej miere zapojenia, čo sa zase spája s väčšou kúpnou silou z tejto demografie a tak sa vytvára efektívny cyklus. Pretože zvyšok sveta naďalej postupne dozrieva, bude mať v súčasnosti zaostávajúci región podporu silného zadného vetra vo forme zvýšeného ARPU. Okrem toho ARPU naďalej rastie, pretože návratnosť investícií je vo väčšine prípadov trojciferná.

Zachovajte sa podľa potenciálu po sklamaní z IPO

Facebook padol do očí investorov v rokoch už pred jeho prípadným IPO. V tom čase sa všetci sústredili na to koľko ľudí sleduje platformu, ale bez pochybností o schopnosti spoločnosti ich speňažiť. Do tej doby bol rast už dosť pôsobivý. Napríklad štvrťrok pred debutom na verejný trh, spoločnosť zvýšila tržby o 57% a pýšila sa 36% prevádzkovými maržami. Nie vždy to však bola hladká plavba.

Rok pred IPO Facebooku spustil Google konkurenčnú službu Google+.  Toto bol súboj podobný Davidovi a Goliášovi, zisk spoločnosti GOOG predstavoval príjmy približne štvornásobok príjmov FB. V apríli 2019 spoločnosť Google oznámila svoju porážku ukončením tohto svojho experimentu na sociálnych sieťach.

Iba mesiac pred IPO odpísalFacebooku 1 miliardu dolárov na nákup Instagramu . V rámci tohto obchodu bolo veľa bezohľadnosti, keď Zuckerberg vyžehlil podrobnosti so zakladateľmi spoločnosti len za 48 hodín. Majte na pamäti, že išlo o spoločnosť s iba 13 zamestnancami a v tom čase nulovými príjmami. Dnes je celkom jasné, že takýto proces bolo kľúčom k premene tejto dohody na dnešný úspech.

A konečne, IPO Facebooku v máji 2012 viedlo v obrovskému vzrušeniu. Potom nasledovala katastrofa – akcie nevystrelili do výšin (debutovali na 38 USD a prvý deň uzavreli na 38,23 USD), ale skôr klesali a to dokonca niekoľko týždňov a v polovici decembra sa obchodovali za 27,58 USD. Skeptici mali pocit, že sa ukázalo, že majú pravdu, keď spochybňovali vyhliadky samotného Facebooku.

Nezabudnite, že Facebook sa rozbiehal v prostredí pozadia najväčšej finančnej krízy od Veľkej hospodárskej krízy (Great Depresion), a pritom stále pretrvávala „kocovina“ z technologickej bubliny na prelome tisícročí.

Takže, fungovalo to? Na to by mali odpovedať čísla:

Graf

Od roku, kedy prebehlo IPO Facebooku (2012) čistý príjem vzrástol na CAGR (zložená ročná miera rastu) o 116%. To je o to pozoruhodnejšie, keď sa porovnáva s CAGR iných finančných ukazovateľov. Počas rovnakého obdobia CAGR pre výnosy (40,88%), výnosy na akciu (34,81%) a EBITDA (52,77%) vzrástli pod čistý príjem, čo zvýraznilo schopnosť spoločnosti získavať zo svojich produktov čoraz väčšiu hodnotu.

Medziročne vzrástli príjmy o 22% a čistý príjem vzrástol o viac ako 28%. To predstavuje spolu asi 8,28 miliárd dolárov, respektíve 6,79 miliárd dolárov. Tieto skoky pripomínajú rastúcu spoločnosť, nie etablovaného giganta, ktorý predstavuje 2,3% váhy indexu S&P 500. Rozsah a angažovanosť boli kľúčom k speňaženiu jeho užívateľskej základne – niečo, čo Facebook dotiahol takmer k dokonalosti.

Ďalej, finančná disciplína Facebokou bola a je neuveriteľne pôsobivá. Jeho silná súvaha vyniká nulovým dlhodobým dlhom a 12 miliardami dolárov v hotovosti, čo mu dáva príležitosť nasadzovať voľný hotovostný tok do svojich každodenných operácií. Ak by si FB v krátkom čase ujal určitého dlhu, podobne ako Apple, keď v roku 2012 začal s programom návratnosti pre investorov, mohli by ďalej stimulovať svoj rast tým, že pôjdu do výdavkov.

Len za posledných deväť mesiacov aktíva vzrástli takmer o 10% na 146,44 miliárd dolárov, zatiaľ čo pasíva ďalej klesli na 28,71 miliárd dolárov, čo predstavuje 11%. Pretože bilancia musí byť v rovnováhe , celkové imanie akcionárov sa zvýšilo na 117,73 miliárd dolárov. Pre investora sú to všetko pozitívne znaky obozretného riadenia a oceňovania hodnoty pre akcionárov, ktorá budú pokračovať.

Je to pomerne kontroverzné téma, ale ťažko sa dá spomenúť si , kedy mal Facebook nejaký pozitívny nadpis v médiách (ak vôbec nejaký mal). Ukázalo sa, že táto jednoduchá skutočnosť poškodzuje cenu akcií spoločnosti a  takisto jej celkovú reputáciu, ale v poslednej dobe sa tak vytvorila jednu zo zrejmejších arbitrážnych príležitostí.Aj keď  istý úsudok zdravého rozumu a teória trhu by mali diktovať, že tento dôvod by nemal mať žiadny podstatný vplyv na výkonnosť akcií spoločnosti, realita je ale taká, že hrá rolu v zahmlievaní úsudku trhu o tom, že sa jedná o impozantný podnik.

Napriek tomu, najväčším nedostatkom Facebooku je jeho kontroverzia, ktorou je zahalený od svojho počiatku. Už dávno předtím, než sa společnosti Cambridge Analytica a Facebook sústreďovali  na každú konverzáciu týkajúcej sa jednej alebo druhej strany, stojí za to pripomenúť súdne spory týkajúce sa dvojčiat Winklevossových a Eduarda Saverina, ktoré neskôr dokumentoval film Sociálna sieť  od Aarona Sorkina .

Po voľbách prezidenta v roku 2016 sa spoločnosti vyčítalo šírenie falošných správ a nakláňanie výsledku v prospech Donalda Trumpa. A práve nedávno spoločnosť zaznamenala počas druhého štvrťroka rekordný úder v hodnote 5 miliárd dolárov kvôli vyrovnaniu s FTC v súvislosti s obavami o ochranu súkromia.

Najvyššie pokuty v rámci opatrení na presadzovanie ochrany súkromia - 148 miliónov dolárov, štáty vs. Uber, 230 miliónov, britský úrad vs. British Airways (navrhované), 275 miliónov dolárov CFPB a štáty vs. Equifax, 5 miliárd dolárov FTC vs. Facebook. Zdroj: Federálna obchodná komisia. FTC.gov
Obr.: Najväčšie pokuty v oblasti ochrany súkromia

 

Tieto veci sa sčítajú.

Je pravda, že psychológia investorov je základom k porozumeniu trhu. Ako vysvetľuje Adam Robinson v dokumente The Knowledge Project, „ak by vám Boh zašepkal vnútornú hodnotu Amazonu do ucha, bolo by Vám to jedno. Prečo? Pretože nikto neverí, že to je jeho hodnota.“ Pojem skutočná hodnota sa často pripisuje Warrenovi Buffetovi a jeho mentorovi Benjaminovi Grahamovi (hoci The Intelligent Investor tento pojem nikdy nedefinuje).

Ak je spoločnosť v správach vždy zo zdanlivých nesprávnych dôvodov, je prirodzené, že investori majú určité obavy. Cenová dislokácia je napriek tomu príliš veľká a predstavuje atraktívnu možnosť nákupu akcií Facebook.

Protivietor

Aj keď je vyhliadka na reguláciu možná, je tiež potrebné uznať oprávnenie malých a stredných podnikov zo strany FB. Cielená reklama je veľmi pozitívna, stále však nedocenená. Na infraštruktúre FB je povolené obchodovanie doslova za miliardy, čo vytvára nesmiernu hodnotu – najmä pre malé a stredné podniky s obmedzeným rozpočtom na reklamu.

V tomto roku prebehol bojkot inzerenta #StopHateForProfit, ktorý vyzval spoločnosti, aby v júli prestali platiť za reklamy na Facebooku. Značný objem  1 000 sa pripojilo, ale bol to len zlomok v porovnaní s celkovým počtom 9 miliónov inzerentov. Tento bod bol zdôraznený počas prezentácie hospodárskych výsledkov za Q2, a zároveň Zuckerberg zdôraznil, že „niektorí sa mylne domnievajú, že naše podnikanie závisí od niekoľkých veľkých inzerentov“.

Táto úroveň fragmentácie je ilustrovaná tým, že 100 najlepších používateľov spoločnosti,prispeli iba 16% príjmov počas druhého štvrťroka. Vo výsledku to samotné predstavuje výrazný odstrašujúci prostriedok pre vládu USA, ktorý má potlačiť hlavnú základňu ekonomiky krajiny, najmä tvárou v tvár pandémii, ktorá postavila celý ekosystém na zadné nohy. Aj keby došlo k regulácii, ako by to mohlo potenciálne byť v Európe, iniciatívy Facebooku sa rozšírili ďaleko za hranice reklamy a vytvorila sa tak spoločnosť, ktorá by prosperovala aj napriek týmto prehnaným protivetrom.

Mark Zuckerberg

Jeff Bezos bol oprávnene chválený za veľa vecí. Je to muž, ktorý načrtol víziu dominancie elektronického obchodu od svojho úvodného rozhodnutia výhradne predávať knihy. Na tejto ceste Amazon dominoval v pôsobivom množstve vertikál. Chamath Palihapitiya zo spoločnosti Social Capital, spoločnosť AMZN, ktorá bola slávne označená ako „monopol mnohých biliónov dolárov, ktorý sa skrýva na očiach“, transformovala všetky hlavné zložky nákladov na nový výnosový tok.

Nie bez zásluhy je Bezos často považovaný za neomylného, teraz sa všal ​​zdá, že Zuckerberg má len malú alebo vôbec žiadnu zásluhu na vytvorení jedného z najziskovejších podnikov v histórii. Možno najväčším úspechom Bezosa bolo vypracovanie verejného príbehu, zatiaľ čo Facebooku chýba jednotná misia, za ktorou sa môžu používatelia postaviť. Nejde o to, zdiskreditovať úspechy Amazonu alebo Palihapitiyove analýzu, ale skôr zdôrazniť, že Facebook a Zuck by mali byť v jednom rozhovore. Nech už je váš názor na Marka ako človeka akýkoľvek, musí sa rozlišovať medzi ním a Markom riaditeľom. Tu je niekoľko dôvodov, prečo:

Len za tri roky (2004 – 2007) sa nasledujúcich 9 spoločností (niektoré už zanikli) pokúsili získať Facebook: Google (3x), Viacom (3x), Yahoo (2x), Microsoft, MySpace, News Corp., AOL, The Washington Post a Friendster.

V roku 2006 spoločnosť Yahoo zvýšila svoju ponuku na 1 miliardu dolárov, čo predstavovalo vtedajší 50-násobok tržieb. Pete Thiela v Zero to One  na margo vtedajšej reakcie Zuckerberg uviedol ako to prebiehalo: „Toto je iba formalita. Iba rýchle zasadnutie predstavenstva, nemalo by trvať dlhšie ako 10 minút. Očividne tu nebudeme predávať.“ Majte na pamäti, že Zuck by z predaja – vo veku 22 rokov – dostal do vrecka čistých 250 miliónov dolárov.

Oscar Wilde tvrdil, že „jediný spôsob, ako sa pokušenia zbaviť, je poddať sa mu“, a tak Zuckerberg, prejavujúci chvíľkové pochybnosti, prijal ponuku za miliardy dolárov. Ale našťastie, sklamanie z kvartálnych výsledkov spoločnosti Yahoo ju podnietil k zníženiu ponuky o 200 miliónov dolárov, čím sa posilnilo presvedčenie Zuckerberga, že nič nepredá. Okrem peňazí si človek kladie otázku, čo by bolo potrebné na to, aby sa  po odchode z Harvardu vzdal svojej spoločnosti. Podľa samotného zakladateľa „spoločnosť Yahoo nemala nijakú jednoznačnú predstavu o budúcnosti. Nedokázali správne oceniť veci, ktoré ešte neexistovali. Preto podhodnocovali ich podnikanie.“

Kľúčová téma: vízia.

Toto slovo bolo základnou hybnou silou konania Zuckerberga ako vynikajúceho rozdeľovača kapitálu v tom, že si iba nepredstavuje budúcnosť – chce ju aktívne vytvárať s Facebookom v popredí.

Pozrime sa na niekoľko hmatateľných príkladov:

  • Instagram (apríl 2012): podľa mnohých je to najväčšia akvizícia všetkých čias, Zuckerberg premenil investíciu v hodnote 1 miliardy dolárov do spoločnosti v tom čase s 13 zamestnancami a nulovým príjmom na dcérsku spoločnosť v hodnote 300 – 400 miliárd dolárov. Uskutočnenie bolo kľúčové. Mnoho ľudí tvrdí, že FB jednoducho ukradol „funkciu príbehu“ od Snapchatu, ale realita je taká, že FB výrazne vylepšoval produkt a nakoniec dominuje na trhu. Arzenál inžinierov spoločnosti FB vytvoril príťažlivejšie prostredie a pridal ďalšiu hodnoty k produktu, ktorý bol pôvodne navrhnutý na úpravu obrázkov. Teraz majú používatelia jednotné kontaktné miesto pre trvalé aj prchavé zdieľanie obrázkov a videí.
  • WhatsApp (február 2014): V rámci svojej doteraz najväčšej akvizície spoločnosť Facebook zakúpila aplikáciu na zasielanie mobilných správ za 19 miliárd dolárov. K februáru tohto roku mala aplikácia viac ako 2 miliardy používateľov a začína byť speňažovaná.
  • Oculus VR (marec 2014): Akvizícia hardvérovej spoločnosti v hodnote 2 miliardy dolárov vyplýva z posadnutosti Zuckerberga nad vlastníctvom ďalšej hlavnej výpočtovej platformy zameranej na virtuálnu realitu. Myšlienka sa spájala s jeho výzvou na akvizíciu Unity v roku 2015 a jeho argumentáciou, že odteraz bude v tomto desaťročí všadeprítomnejšia virtuálna realita ako mobily.
  • CTRL Labs (september 2019): V súlade s e-mailom Unity od Zuckerberga uvádza, že na získanie budúcnosti VR / AR musí FB vlastniť 1) platformu a 2) kľúčové aplikácie. Keďže spoločnosti Google a Apple ovládali hlavné platformy mobilných aplikácií a hardvér, spoločnosti FB hrozilo, že bude z tohto segmentu úplne vynechaná. Zuckerberg pripúšťa, že „najslabším prvkom našej značky sú inovácie“. Konštatuje, že vytvorenie inovatívnej značky spôsobí, že spoločnosť bude prijímať tie najlepšie talenty a bude sa sústrediť na produkty a úsilie FB všade okolo.
  • Giphy (máj 2020): V máji, keď pandémia naberala na sile, spoločnosť FB oznámila akvizíciu spoločnosti Giphy, základného média dnešného virtuálneho vyjadrenia. Giphy bude v zásade fungovať ako zadný vchod do iných platforiem, čo mu umožní zhromažďovať údaje a sledovať nové trendy. Pretože sa spôsob našej komunikácie neustále vyvíja, FB je teraz oficiálnym vrátnikom mediálnej platformy, ktorá formuje interakciu ľudí naprieč virtuálnym zdielaným priestorom. Dáva to dokonalý strategický zmysel v tom, že FB je schopná poskytnúť zvýšenú hodnotu všetkým zainteresovaným stranám na svojej platforme s vyššou informačnou hustotou, ktorú dokáže zhromaždiť.

Ďalšie reťazce, ktoré Facebook pridal do svojho portfólia, je investícia v hodnote 5,7 miliárd dolárov za 9,99% podiel v indickej platforme Reliance Jio Platform, najväčšom telekomunikačnom operátorovi v krajine s viac ako 370 miliónmi predplatiteľov. Toto je jedinečná príležitosť pre FB otestovať monetizáciu WhatsApp v druhej najľudnatejšej krajine na svete, obchodný model ktorý je synonymom pre nedávno zakázaný WeChat od Tencent Holdings. V júni tohto roku bola navyše zakázaná najväčšia hrozba dominancie FB v sociálnych sieťach, TikTok, čo v podstate poskytlo FB voľnú ruku na upevnenie jej pozície v krajine, kde 50% jej obyvateľov stále nemá prístup na internet.

Digitálne meny naberajú na sile. Len minulý týždeň generálny riaditeľ spoločnosti PayPal, Dan Schulman, podrobne popísal nedávne osvojenie bitcoinu a iných kryptomien počas presentácie výsledkov za 3Q. Už sú v pätách spoločnosti Cash App, ktoré v druhom štvrťroku tohto roku generuje výnosy z bitcoinov vo výške 875 miliónov dolárov a hrubý zisk z bitcoinu vo výške 17 miliónov dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o 600%, a zároveň predstavuje investíciu vo výške 50 miliónov dolárov, alebo 1% svojich 2Q aktív v bitcoinoch. Zuckerberg bol vpredu a FB nie je ani (technicky) platobná spoločnosť. Libra (virtuálna mena Facebooku) má takmer neprekonateľný potenciálom univerzálnej adopcie, ak je spoločnosť schopná vyuyžiť svoju uživateľskú základňu a  „umožniť jednoduchý globálny platobný systém a infraštruktúru na posilnenie miliárd ľudí“.

V partnerstve so spoločnosťou Shopify, ktorá mala spustiť Facebook Shops v marci tohto roku, FB ďalej eliminovala kritickú vrstvu trenia v ceste zákazníka k nákupu ľubovoľného produktu priamo na jeho platforme. Jeden milión užívateľov Shopify (a stále rastie)  je tak motivovaných zvýšiť svoju prítomnosť na FB vytváraním kvalitnejšieho obsahu s cieľom podporiť angažovanosť a v konečnom dôsledku udržiavať pozornosť v celom ekosystéme Facebooku.

FB ohlásila svoju bezplatnú cloudovú hernú službu len minulý týždeň. Zatiaľ čo bude v dohľadnej budúcnosti k dispozícii iba pre Android, FB sa chystá  ubrať priamo z podielu Google, Microsoft a NVIDIA na hernom trhu.

Záverečné myšlienky.

Zostať v hre je kľúčom k dosiahnutiu prvenstva na trhu. Štvrťrok za štvrťrokom a z roka na rok Facebook dodáva rastúce výsledky  aj na hornej aj spodnej hrane línie. Pri výnosovom podiele 4% sa zdá, že rast výnosov o 20% je v priebehu nasledujúcich piatich rokov viac ako dosiahnuteľný.

COVID-19 urýchlil digitálnu revolúciu – a tá zostane. Roky osvojovania cez internetu sa zhmotnili v priebehu niekoľkých mesiacov, čo znamená, že spotrebiteľské správanie sa posunulo u všetkých generácií. Keď kanály s nízkou maržou zomierajú, spoločnosti využijú príležitosť a priklonia sa ku kvalitnejším kanálom, ktoré im umožnia rozvíjať vzťahy so zákazníkmi.

Predpisy by mohli predstavovať riziko, aj keď oveľa miernejšie, ako sa predpokladá. A naopak, história ukazuje, že regulácia hrá úlohu pri upevňovaní prevahy dominantného operátora, nie príliš nepodobná regulačnému dopadu ktorý prinieslol Master Settlement z roku 1998 medzi hlavnými tabakovými spoločnosťami.

V súčasnosti existuje šesť platforiem sociálnych médií, ktoré si disponujú viac ako miliardu MAU. Z toho štyri zo šiestich platforiem vlastní Facebook (Facebook, WhatsApp, Facebook Messenger a Instagram). WhatsApp a Messenger sú stále, z obchodného hľadiska, v plienkach. S ich 3,3 miliardami používateľmi, je stále potenciál ešte nevyužitý.

V 36 rokoch sú Zuckove najlepšie dni ešte stále pred ním a sú nerozlučne spojené s budúcnosťou Facebooku. Namiesto otázky či vôbec, je presnejšia otázka kedy dá trh Markovi Zuckerbergovi zaslúžený kredit a uznanie, ktoré si zaslúži.

Na záver uvediem zábavný fakt, ktorý ilustruje závažnosť cenovej dislokácie: Spoločnosť WD-40 sa obchoduje za viac ako 50násobok zisku na akciu roku 2021, zatiaľ čo FB sa obchoduje za 26xnásobok zisku na akciu roku 2021. Nové palivo sú dáta, nie ropa, ale mnoho ľudí nie su takí hluchí skôr nechú a nebudú poslúchať.

Zanechat komentář

Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

SOUVISEJÍCÍ