AMC pravdepodobne prežije, ale rally nie

Akcie AMC sa vyhli najhoršiemu scenáru, ale to je tak asi všetko

Online skupina WallStreetBets sa v poslednej dobe ukázala ako jedna z hlavných síl poháňajúcich obchodovanie na trhoch s akciami. Akcie GameStop (NYSE: GME ) priťahujú najviac pozornosti obchodníkov Reddit. V  tesnom závere však máte kino reťazec AMC (NYSE: AMC ). Akcie AMC sa v roku 2021 zatiaľ prudko zvýšili z 2 dolárov na maximálnych 20 dolárov vďaka nárastu obchodného záujmu.

amc zabavne akcie

 

Po tejto rally akcie AMC vrátili späť poriadny kus svojich ziskov. V utorok akcie stratili polovicu svojej hodnoty a momentálne sa pohybujú okolo 9 dolárov. Akcie sú ale stále niekoľkonásobne vyššie ako pred mesiacom.

Je vhodný čas na kúpu dipu a držať sa davu WallStreetBets? Alebo už uplynul čas AMC? Tu je niekoľko vecí, ktoré treba brať do úvahy.

AMC bola na pokraji bankrotu

K decembru 2020 spoločnosť AMC varovala, že na prežitie roku 2021 bude potrebovať hotovosť vo výške asi 750 miliónov dolárov . Pre verejnosť vydávala nové akcie. AMC tiež predala dlh s represívnou 15% úrokovou sadzbou, aby získala viac kapitálu.

Prečo bola situácia taká hrozná? Hotovosť ktoru spoločnosť mesačne pálila sa vlani na jeseň pohybovala okolo 125 miliónov dolárov . A zdalo sa, že do roku 2021 to bude aj naďalej náročné. Filmové spoločnosti ako  Warner Brothers – súčasť AT&T (NYSE: T ) – oznámili oveľa rozsiahlejšie možnosti uvedenia filmov priamo do vysielania, čo poškodilo konkurenčné postavenie AMC.

Celkovo sa ukázalo, že AMC je v špirále smrti. Na konci roku 2020 akcie AMC klesli pod úroveň, ktorá bola počas obdobia vrcholiacej novej pandémie koronavírusu. Aj keď všetky znovuotvorené obchody po Covid-19 fungovali, akcie AMC neustále klesali. Ale film sa ešte len nezastavil.

Môžu WallStreetBets zachrániť akcie AMC?

Teóriu reflexivity vyvinul slávny investor George Soros . Ak to zhrnieme, reflexivita naznačuje, že samotná hybnosť môže zmeniť budúcnosť. Akonáhle bude prebiehať slučka pozitívnej spätnej väzby, môže sa stať sebestačnou a naberať viac energie, keď ľudia rekalibrujú svoje očakávania na novú cenu a sentiment. Budúcnosť sa môže časom odčleniť od toho, čo by ekonóm predpovedal, pretože čoraz viac ľudí koná skôr na základe aktuálnych cien, ako na základe základných princípov.

To by sa mohlo dobre hrať na AMC. Len pred mesiacom by väčšina profesionálnych finančných analytikov navrhla, že spoločnosť AMC zbankrotuje. Jej súvaha bola v zúfalej situácii a jej prebiehajúci obchod bude čeliť dlhému pomalému zotavovaniu sa z pandémie. Vyzerá to ako klasický prípad reorganizácie otvoreného a uzavretého bankrotu.

Teraz, keď cena u akcie tak dramaticky vzrástla, vytvára však energiu okolo AMC. Noví akcionári si môžu ísť pozrieť film na podporu svojich kín. Obchodníci povedia svojim priateľom, aby si kúpili akcie. A vedenie sa môže pochváliť vyššou cenou akcií, keď rokuje s prenajímateľmi a veriteľmi.

AMC môže prežiť, ale zriedenie je nevyhnutné

Je dôležité mať na pamäti, že existuje rozdiel medzi podnikaním spoločnosti a jej bežnými akciami. Americký systém bankrotu je nastavený tak, aby umožnil spoločnostiam reorganizovať sa bez toho, aby museli likvidovať svoje operácie. Je bežné, že firmy skrachujú, zrušia svoje akcie, ale pokračujú v činnosti s novým vlastníctvom. Je pravdepodobné, že to by sa stalo spoločnosti AMC, ak by WallStreetBets neúradovala.

Teraz sa zdá, že spoločnosť AMC bude naďalej pokračovať v rámci svojho súčasného vlastníctva namiesto toho, aby prešla na nových konkurzných operátorov. Veriteľom sa však stále musí platiť. Držitelia dlhopisov majú vždy prvé nároky na aktíva spoločnosti a AMC má veľa veriteľov.

Túto hru sme videli v praxi minulý týždeň. Inštitucionálny investor Silver Lake sa rozhodol previesť svoj dlh vo výške 600 miliónov USD na bežné akcie za 13,51 USD na akciu. Potom predal celú pozíciu na trh a pekne vybral peniaze, zatiaľ čo akcie rástli vysoko. Kto kúpil všetky tieto novo konvertované akciové akcie AMC od Silver Lake? Celkovo to boli pravdepodobne maloobchodníci.

Toto je problém AMC a ďalších populárnych akcií Redditu práve teraz: Ponuka akcií nie je pevne stanovená. Spoločnosti ako AMC môžu a budú ponúkať viac akcií verejnosti na zdokonalenie svojich súvah. V niektorých prípadoch, napríklad v prípade konvertibilného dlhu tu, majú schopnosť riediť akcie aj iní držitelia.

Veľkým lákadlom bitcoinu ( BTC ) je to, že má pevnú zásobu tokenov. Žiadna centrálna banka ani predstavenstvo spoločnosti sa nemôžu rozhodnúť vydať viac bitcoinov. Dodávka akcií GameStop alebo AMC však nie je pevne stanovená. V skutočnosti môže a bude dramaticky stúpať, ak obchodníci budú riadiť cenu ďaleko od fundamentov.

Aj keď je zábavné myslieť na nedávne udalosti ako na povstanie proti veľkým rybám na Wall Street, keď sa pozriete do zákulisia, veľkí hráči ako Silver Lake stále zarábajú peniaze. Medzitým, ako sme videli utorok, sa cena AMC a ďalších horúcich akcií môže prepadnúť cez noc.

Zrátané a podčiarknuté pri AMC

Akcie AMC majú stále šancu. Najmä skutočnosť, že sa akcie tak zvýšili, dáva manažmentu viac možností.

Napríklad spoločnosť AMC by mohla oznámiť obrovskú ponuku akcií na zvýšenie dodatočného kapitálu pre tento podnik. To by poškodilo existujúcich akcionárov, ale potenciálne by poskytlo spoločnosti dostatok peňazí na prežitie strát z pandémie Covid-19. Táto možnosť jednoducho neexistovala žiadnym zmysluplným spôsobom, keď boli akcie pred mesiacom na úrovni 2 dolárov.

Takže zvláštnym spôsobom môžu online obchodníci zachrániť spoločnosť AMC pred bankrotom. To znamená, že neexistuje prakticky žiadny spôsob, ako ospravedlniť takúto vysokú cenu akcií. Short sqeeze je jedna vec, ale druhá vec je udržiavať zvýšenú cenu aj napriek nie dobrým základom. Pokiaľ sa divadlá AMC nedočkajú oveľa rýchlejšieho zotavenia z Covid-19, ako sa očakávalo, cena akcií opäť poklesne.

Zanechat komentář

Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

SOUVISEJÍCÍ