Deliveroo, podporovaná spoločnosťou Amazon, výrazne klesla pri svojom londýnskom IPO

Akcie Deliveroo klesli v stredu o 30% pri svojom vysoko očakávanom londýnskom IPO, čím vymazali ocenenie spoločnosti v hodnote 2,3 miliardy GBP (3,2 miliardy USD) a zasiahli obnovené snahy mesta prilákať technologickú spoločnosť k listingu na tamojší akciový trh.

Akcie sa naposledy obchodovali za približne 2,86 GBP (3,94 USD), čo je o 27% menej ako cena, za ktorú boli akcie kótované, čo podľa poskytovateľa údajov Dealogic prinieslo najhorší londýnsky debut pre veľké IPO.
Spoločnosť Deliveroo stanovila cenu IPO na úrovni 3,90 GBP (5,36 USD) za akciu, čo bola spodná časť rozsahu, na ktorý sa zameriavala, a to aj napriek tomu, že začiatkom tohto týždňa uviedla „veľmi významný dopyt od inštitúcií po celom svete“.
Za túto cenu mala aplikácia na rozvoz jedla podporovaná spoločnosťou Amazon hodnotu 7,6 miliárd libier (10,5 miliárd dolárov), čo z nej robí najväčšiu spoločnosť , ktorá sa stala verejne obchodovanou v Londýne od vstupu na burzu ťažobnej skupiny Glencore ( GLCNF ) v roku 2011, uviedol Dealogic. Spoločnosť Amazon ( AMZN ) vlastní 16% spoločnosti Deliveroo po tom, čo jej investíciu v minulom roku schválili antimonopolné regulačné orgány Spojeného kráľovstva. JPMorgan Chase ( JPM ) a Goldman Sachs ( GS ) boli manažéri emisie tohto IPO.
Debut na akciovom trhu zničili otázky týkajúce sa obchodného modelu spoločnosti a vyhliadok do budúcnosti v konkurenčnom prostredí. Spoločnosť Deliveroo musí ešte dosiahnuť zisk a niektorí investori sa obávajú, že pandemický boom v dodávkach jedál sa po opätovnom otvorení reštaurácií vytratí. Vytvára sa tlak aj na to, aby dodávateľom ponúkali lepšie podmienky.
„Ak by boli nútení ponúkať tradičnejšie zamestnanecké výhody, ako sú napríklad penzijné príspevky, už aj tak nízke marže spoločnosti Deliveroo by sa ťažko šplhali vyššie a cesta k ziskovosti by vyzerala skutočne veľmi ťažko,“ uviedla Sophie Lund-Yates, analytička akciových spoločností z Hargreaves-Lansdown.
Niekoľko veľkých inštitucionálnych investorov vrátane Aberdeenu a BMO Global Asset Management minulý týždeň uviedlo, že sa nezúčastnia IPO spoločnosti Deliveroo, pretože majú obavy z hospodárskej súťaže a regulácie a zo spôsobu, akým spoločnosť zaobchádza so svojimi doručovateľmi – vodičmi.
Najvyšší súd Spojeného kráľovstva potvrdil vládnucej minulý mesiac, že vodiči Uberu ( UBER ) by mali byť klasifikovaní ako pracovníci, a nie ako nezávislí dodávatelia, ktoré by ich oprávňovalo k minimálnej mzde, platenej dovolenke a starobnému dôchodku. Tento rozsudok podnietil Uber k tomu, aby prekvalifikoval svojich vodičov – ale nie svojich kuriérov na rozvoz jedla – na pracovníkov a mohol by prinútiť ďalšie spoločnosti z tzv. gigekonomiky, aby prehodnotili svoje fungovanie.
„Spoločnosť Deliveroo čelí značnému tlaku zo strany lídra na trhu, spoločnosti Just Eat Takeaway , ktorá investuje značné prostriedky do zlepšenia pokrytia a ponuky svojich reštaurácií prostredníctvom modelu„ employed rider “,“ uviedol Philip Webster, riaditeľ divízie cenných papierov v spoločnosti BMO Global Asset Management vo vyhlásení.
„Vidíme tiež nepriaznivé vplyvy na rast výnosov spoločnosti Deliveroo, keď ukončíme lockdowny a zákazníci sa budú vracať k reštauráciám v reštauráciách. Tieto riziká spojené s príjmami ďalej zhoršujú problémy spojené s právami pracovníkov a potenciálna regulačná zmena, ktorá by bránila v ceste k ziskovosti,“ Webster pridaný.
Silné stránky spoločnosti Deliveroo spočívajú v jej vynikajúcich možnostiach reštaurácií a prispôsobenom obsahu aplikácií, uviedol Lund-Yates. Spoločnosť plánuje použiť 1 miliardu libier (1,4 miliardy dolárov), ktorú získala z IPO, na financovanie expanzie v oblastiach, ako sú „tmavé kuchyne“, ktoré poskytujú reštauráciám alternatívny priestor na prípravu a doručenie jedla. Môže tiež použiť hotovosť na akvizície.
Deliveroo začiatkom tohto mesiaca uviedol, že po svojom IPO vyplatí jazdcom bonusy až do výšky 10 000 libier (13 800 dolárov), hoci v priemere oprávnení jazdci dostanú zhruba 440 libier (606 dolárov).
Asi 70 000 retailových investorov, ktorí sa zúčastnili ponuky – nákupu akcií v hodnote 50 miliónov GBP (68,9 milióna dolárov) -, však mohlo zostať v strate. Pravidlá britského akciového trhu znamenajú, že títo investori budú môcť obchodovať so svojimi akciami až od 7. apríla.
Úder pre Londýn
Katastrofálny debut spoločnosti Deliveroo by mohol zvrátiť londýnsky tlak na prilákanie technologických listingov. Mesto tento rok stratilo korunu ako najväčšie európske obchodné centrum v prospech Amsterdamu. Brexit prinútil banky presťahovať niektoré činnosti z Londýna, čím ohrozil svoju nespochybniteľnú pozíciu hlavného mesta financií v regióne .
Nedávny prieskum listingov, ktoré viedol lord Jonathan Hill, bývalý európsky finančný komisár, odporučil britským regulačným orgánom prepracovať pravidlá akciového trhu, aby si podnikatelia mohli udržať väčšiu kontrolu nad svojimi spoločnosťami a dať na trh menej akcií.
Súčasné pravidlá neumožňujú štruktúry akcií dvojakej triedy – také, aké prijala spoločnosť Deliveroo – v prémiovom segmente Londýnskej burzy cenných papierov. Spoločnosti listované v prémiovom segmente majú nárok na zaradenie do indexov, ako je FTSE 100 ( UKX ) .
Samostatný prieskum obsahovalo podobné odporúčania aj pre IPO spoločností z oblasti finančných technológií.
Aj keď regulačné orgány Spojeného kráľovstva ešte musia prijať akékoľvek zmeny pravidiel, minister financií Rishi Sunak privítal navrhované reformy a začiatkom tohto mesiaca uviedol, že si tým Británia zaistí reputáciu Británie byť „na čele globálnych finančných služieb“.
Sunak označil Deliveroo za „skutočný britský technologický úspech“ už pred uvedením na burzu. Na stredajšiu otázku televízie ITV, či sa cíti v rozpakoch za schválenie spoločnosti, odpovedal: „Bože, nie … ceny akcií stúpajú, ceny akcií klesajú … Je dôležité, aby podobné podniky cítili, že môžu zostať vo Veľkej Británii a získať kapitál. ““
Sunak poukázal na problematický štart Facebooku ( FB ) krátko po vstupe na burzu. „A samozrejme všetci dobre vieme, čo sa stalo potom,“ dodal.
Facebook v mesiacoch nasledujúcich po IPO v máji 2012 klesol o viac ako 50%. Akcie sa ale následne odvtedy vyšplhali o viac 1 560%.

Zanechat komentář

Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

SOUVISEJÍCÍ