5 generačních nákupů techniky při jakémkoli letním oslabení

Léto pro většinu lidí znamená odpočinek u bazénu, několikatýdenní rodinnou dovolenou a grilování. Ačkoli jsem rozhodně zastáncem těchto aktivit, toto léto také bedlivě sleduji trh, zda se na něm neobjeví pokračující technologická slabost.

V tomto článku bych se chtěl zaměřit na 5 jmen, která budu nakupovat v oblasti technologií v případě, že začne obnovený výprodej technologických akcií.

Přehled
Rok 2021 byl zatím velmi zajímavý, zdá se, že velký výprodej technologických akcií se prozatím zklidnil a stejně tak se zdá, že znovuotevírající se jména trochu vyvrcholí.

Na rozdíl od mnoha případů pandemie COVID-19 se zdá, že datum ukončení je přesně podle plánu! Hodnotová / znovuotevírací rotace do diskrečních, průmyslových a finančních aktiv byla v roce 2021 doposud poměrně silná a má k tomu dobrý důvod, zdá se, že ekonomika se téměř ve všech sektorech probouzí k životu.

Zdá se však, že tato rotace v poslední době trochu ztrácí dech.

Znovuotevírající se a hodnotová jména mají za sebou vynikající začátek roku 2021, nicméně je zřejmé, že v posledních dvou měsících se ceny těchto jmen skutečně zastavily v další události typu „buy the rumor, sell the news“, protože titulky těchto společností nebyly nic jiného než úžasné, protože pandemie je nyní v USA na posledních nohách.

Technologická jména se po prudkém poklesu z konce února a začátku března tohoto roku rovněž výrazně stabilizovala a zdá se, že na současných úrovních vytvářejí pěknou základnu.

Klíčem k nejbližší budoucnosti technologických akcií však může být inflace.

Jak je patrné z výše uvedeného grafu, hlavní číslo bylo jedním z nejvyšších indexů CPI za posledních téměř 30 let. Akcie technologických společností se vůči této zprávě zachovaly velmi dobře. Podle mého názoru byl tento tisk očekáván a oceňován již řadu měsíců.

Zdá se, že myšlení celého trhu je takové, že inflace bude v tomto případě pomíjivá a je vedlejším produktem masivní odložené spotřebitelské poptávky směřující z panděra, která tlačí hlavně na dodavatelské řetězce a komodity s dočasnými úzkými místy.

Pokud se tento směr uvažování udrží, zdá se, že před námi je jasná plavba a trh se pravděpodobně vrátí k „normálním“ mechanismům oceňování, které předpokládají 2-3% růst CPI a 3-4% růst HDP do budoucna spolu s pokračujícími historicky nízkými úrokovými sazbami.

Pokud však bude tato kalkulace v budoucnu jakkoli zpochybněna a inflace se bude jevit jako větší dlouhodobá hrozba, mohli bychom podle mého názoru být svědky dalšího poklesu u vysoce růstových technologických jmen.

Mám připravený seznam svých favoritů k nákupu, pokud v létě dojde k dalšímu výprodeji technologických firem.

Palantir Technologies (PLTR)
Jedná se o jeden z mých oblíbených dlouhodobých tipů, protože věřím, že společnost investuje přesně do sladkých míst několika mega trendů. Nejenže je společnost nyní nepostradatelným partnerem pro armádu Spojených států a zpravodajské agentury po celém světě, ale teprve začíná nést ovoce z přesunu do komerčního světa.

Společnost Palantir by podle mého názoru měla být vnímána jako prostředek, který se nejen sveze na datové tsunami, ale bude se také podílet na vytváření obrovského bohatství, k němuž má dojít díky vzestupu funkční, komerční umělé inteligence.

Ocenění společnosti je vždy ošemetnou záležitostí, protože rozhodně není dobře střeženým tajemstvím, nicméně vzhledem k tomu, že společnost je již nyní zisková na bázi non GAAP a má pozitivní volné cashflow, stanovil jsem svůj nákupní cíl na úrovni 30násobku tržeb/hodnoty podniku.

Při tomto cílovém ocenění bych velmi rád dále navýšil hodnotu na 20 USD, pokud by se naskytla příležitost.

Unity Software (U)
Na obzoru jsou nepochybně také pohlcující zážitky, VR a 3D design, které se v blízké budoucnosti stanou hlavním proudem, a Unity Software je přímo uprostřed toho všeho. Společnost doposud vydělávala na herním světě, nicméně její vedení se laserově zaměřuje na budování VR a 3D designu do budoucna a na podporu těchto cílů vynakládá obrovské investice.

Trhy, jako je architektura, strojírenství, elektronický obchod a mediální zábava, jsou pro společnost rozsáhlými, v současné době nevyužitými trhy, na kterých se pohybuje plnou parou vpřed a doufejme, že se v těchto odvětvích stane standardem.

Vedení společnosti bez okolků prohlásilo, že investuje do dlouhodobé dominance na trhu, a ne do krátkodobých zisků, což v poslední době (únor a březen) pomohlo vyvést akcie společnosti ze stratosféry a srazit je zhruba o 40 % z maximálních hodnot.

V roce 2021 jsem již akcie tohoto jména silně nakoupil, nicméně na tuto společnost pohlížím podobně jako na Palantir, který je potenciálně dlouhodobě dominantní společností, a proto bych rád nakoupil akcie na ještě levnějších úrovních.

Současné ocenění společnosti Unity se pohybuje kolem 31násobku S/EV. Vzhledem k tomu, že společnost je v současné době nezisková, ale tržby rostou 30% tempem, klidně bych přidal další akcie při 25násobku S/EV, tedy zhruba 80 USD na akcii.

Uvědomuji si, že ocenění společnosti Unity se někomu může zdát stále vysoké, nicméně tato společnost je jednou polovinou duopolu v odvětví 3D her a jako jediná je veřejně obchodovatelná. Společnosti jako Unity se jednoduše neobchodují za historicky „rozumné“ ocenění, pokud buď něco velmi nezkazí, nebo se trh jako celek jednoduše nezhroutí.

MercadoLibre, Inc. (MELI)
Tento latinskoamerický e-commerce a Fintech tahoun je v roce 2020 a zatím i v roce 2021 na vlně růstu tržeb. Nemyslím si, že se tento trend v dohledné době zastaví. Latinská Amerika byla před koncem minulého desetiletí pro mobilní e-commerce prakticky panenskou půdou. Navíc díky nedokonalé bankovní infrastruktuře, ale široce dostupnému internetu, se Fintech na tomto kontinentu chystá k explozi.

To vedlo k masivnímu růstu akcií, který začal v roce 2020 a vyvrcholil v únoru 2021. Od té doby se společnost vrací zpět na zem a ztrácí zhruba 30 %.

MercadoLibre je jednoznačně 800kilovou gorilou v regionu a doposud úspěšně odrážel vážné výzvy společností Amazon (AMZN) a Alibaba (BABA), které se snažily proniknout na jeho území. V poslední době se do Latinské Ameriky snaží proniknout společnost Sea Limited (SE), nicméně tuto hrozbu považuji opět za dočasnou.

Společnost MercadoLibre udělala za poslední dva roky obrovský pokrok v budování své infrastruktury na cílových trzích a zdá se, že tento náskok před konkurencí jen roste.

Společnost v posledních několika čtvrtletích vykazovala značné ztráty v důsledku tohoto rychlého budování jak fyzické infrastruktury, tak infrastruktury Fintech. Obě tyto iniciativy by měly v blízké budoucnosti začít vykazovat ziskové výsledky, protože MercadoLibre se na nějakou dobu upevní jako dominantní síla v regionu.

Zdá se, že akcie našly spodní hranici kolem úrovně 1 300 USD a v současné době se obchodují za 1 392 USD. V současné době považuji akcie za dobrou dlouhodobou hodnotu, nicméně pokud znovu otestují květnová minima na úrovni 1 300 USD, budu pokračovat v budování pozice ve společnosti.

Okta, Inc. (OKTA)
Kybernetická bezpečnost a konkrétně správa identit jsou jistě jasnými oblastmi, na které se budou podniky i vládní subjekty v budoucnu soustředit, Okta je shodou okolností lídrem v oblasti cloudové správy identit a podniká značné kroky i v oblasti správy privilegovaného přístupu.

Akcie společnosti již delší dobu přešlapují na místě, částečně kvůli obnoveným ztrátám, které společnost utrpěla, když se zaměřila na rozšíření TAM, ve kterém působí, spolu s akvizicí Auth0, která je v současné době ředící, a kterou uzavřela na začátku tohoto roku.

Nicméně technologie této společnosti a její potenciál přetvořit bezpečnostní prostředí jsou prostě obrovské. Narušení kybernetické bezpečnosti, ransomware a vniknutí/útoky na vládní úrovni se budou v budoucnu jen zrychlovat a podle mého názoru je jen otázkou času, kdy federální vláda zákonem nařídí, aby se podniky proti těmto útokům agresivně bránily. Naštěstí pro společnost Okta je správa identit jádrem velké části těchto hrozeb.

Potenciál této společnosti pro mě nikdy nebyl problém, vždy šlo o ocenění. Nedávno jsem otevřel malou pozici ve společnosti Okta za 213 USD. Přestože se akcie už asi rok nikam neposunuly, společnost se stále obchoduje za velmi bohatý 36násobek S/EV.

Rád bych tuto pozici rozšířil a v létě využiji jakéhokoli oslabení k dalšímu nákupu, pokud cena klesne pod 190 USD nebo zhruba 30násobek S/EV.

UiPath, Inc. (PATH)
Společnost UiPath působí v oblasti automatizace procesů, což je odvětví, které má potenciál explodovat vzhledem k pokroku jak v robotice, tak ve výpočetní technice a upřímně řečeno je dalším logickým krokem k dalšímu zvýšení produktivity. To, že lidé dělají všední opakující se úkoly, je jednoznačně největší plýtvání naším časem, jaké si jako druh dokážeme představit.

Úkoly, které UiPath v současné době přebírá, jsou z velké části úkoly, které byste mu jako pracovník pravděpodobně velmi rádi předali, neustálé vystřihování a vkládání sestavování tabulek, základní dotazy zákazníků prostřednictvím chatbotů nebo vyhledávání vět textu v dokumentu.

To je však pouze začátek mnohem větší role technologie UiPath. V dlouhodobějším horizontu by společnost mohla potenciálně nahradit miliony pracovníků díky pokročilé umělé inteligenci a robotice, které již společnost předvedla, což by umožnilo, aby se sklady nebo dokonce továrny staly z velké části automatizovanými provozy.

Ačkoli se mi absolutně nelíbí, že by pracovníci mohli přijít o práci, k takovým převratům v historii již mnohokrát došlo v důsledku technologického pokroku a společnost UiPath mi rozhodně připadá jako další krok na tomto žebříčku.

UiPath je velmi nová veřejná společnost, a proto nemá veřejnou historii, ze které by bylo možné čerpat informace, nicméně v prvním veřejném čtvrtletí společnost vykázala překvapivý zisk a 64% růst tržeb.

V příštích několika letech očekávám více než 40 % růst tržeb a s hodnotou podniku ve výši zhruba 35 miliard USD a předpokládaným odhadem tržeb na letošní rok ve výši 857 milionů USD počítám v současné době s poměrem S/EV 30.

To není pro tento typ společnosti nijak zvlášť hrozné číslo, zejména s ohledem na to, že je považována za lídra v tomto rozvíjejícím se oboru, nicméně vzhledem k tomu, že se jedná o zcela novou veřejnou společnost, zvážil bych přidání do své současné pozice při 25násobku čísla S/EV, tedy zhruba 60 USD na akcii.

Shrnutí
Ačkoli rozhodně nepředpokládám výprodej technologických akcií podobný tomu z konce letošní zimy a začátku jara ve výši více než 30 %, vůbec bych se nedivil, kdybychom v létě byli svědky mini paniky pramenící z pokračujících inflačních tlaků.

Pokud k takovému výprodeji dojde, chci nakupovat společnosti, které mají potenciál dominovat postpandemickému technologickému světu. Věřím, že pět společností, které jsem uvedl, mají takový potenciál.

Trendy, které každý z výše uvedených hraje, jsou do značné míry neovlivnitelné ekonomikou jako celkem. e-commerce, automatizace procesů, datová struktura / AI, kybernetická bezpečnost a VR/3D budou explodovat bez ohledu na to, že všechny jsou v zásadě o efektivitě a lepším způsobu podnikání.

Ocenění je důležité a i při cílech, které jsem stanovil, je každá z nich vysoko nad historickými „férovými“ hodnotami, myslím si, že společnosti, jako jsem uvedl, mají před sebou potenciálně generační příležitosti, a proto musím najít zlatou střední cestu, přičemž cíle, které jsem stanovil, toho podle mého názoru dosahují.

Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

SOUVISEJÍCÍ