Fastly Inc, americký startup, jehož software pomáhá rychleji načítat webové stránky, najal Bank of America Corp jako vedoucího upisovatele pro primární veřejnou nabídku, která by mohla ocenit společnost na více než 1 miliardu dolarů.

Společnost Fastly byla založena v roce 2011, sídlí v San Franciscu a prodává sadu cloudových služeb zaměřených na „okraj“ cloudu, který pomáhá urychlit přístup na webové stránky. Nabízí také služby zabezpečení, videa a streamování.

Stejně jako mnoho dalších firem v tomto segmentu, těží i společnost Fastly ze širokého přechodu od hostování podnikového softwaru na interních serverech a směrem k tzv. Cloudu, který poskytuje software včetně dalších obchodních nástrojů přímo přes internet. Slouží zákazníkům v průmyslových odvětvích od e-commerce po cestování, pohostinství a finanční služby.

Fastly (NYSE: FSLY) plánuje svůj debut v pátek 17. května. Společnost pro budoucí akcionáře připravila 11 300 000 akcií v cenovém rozpětí 14,00 USD – 16,00 USD za akcii. BofA Merrill Lynch, Credit Suisse a Citigroup jsou vedeni jako upisovatelé. Dále spolupracují banky jako William Blair, Raymond James, Baird, Oppenheimer, Craig-Hallum Capital Group a DA Davidson & Co.

Za posledních dvanáct měsíců dosáhla Fastly tržeb ve výši 157,6 milionu dolarů a měla čistou ztrátu ve výši 31,4 milionu dolarů.

K 31. březnu 2019, provozuje Fastly 45 terabitových sítí, umístěných napříč 60 místy po celém světě. Poskytuje vývojářům síť pro doručování obsahu, zabezpečení internetu a zabezpečení cloudu, vyvažování zátěže a také služby jako je video a streamování.

Management uvádí, že „starší CDN, podniková datová centra a centrální cloudové architektury trpí řadou technických omezení“, protože se jedná často o řešení „black box“, která omezují vývojáře a zvyšují náklady v důsledku nedostatku viditelnosti v reálném čase a nebo využívání zastaralé infrastruktury.

Management říká, že služby Fastly nabízejí programovatelnost, viditelnost a kontrolu v reálném čase, konzistentní výkon, podporu pro agilní vývojové procesy a API pro automatizaci.

Společnost investuje do „výzkumu celosvětové internetové geografie s cílem identifikovat optimální výběr místa kolokace, identifikaci partnerů v síti a možnosti propojení sítí a sítí“.

Mezi investory společnosti Fastly patřili mimo jiné Sozo Ventures, partneři Deutsche Telekom Capital, Swisscom Ventures, Amplify Partners, Sorenson Capital, Sapphire Ventures, Ridge Ventures, O’Reilly AlphaTech Ventures, August Capital a ICONIQ Capital.

Trh a konkurence

Podle zprávy společnosti Allied Market Research z roku 2017 byl celosvětový trh IAAS v roce 2016 oceněn na 19,2 miliardy dolarů a do roku 2023 by měl dosáhnout 92 miliard dolarů, což by mělo mezi lety 2017 a 2023 růst na velmi silnou úroveň CAGR ve výši 25,3%.

Hlavními faktory, které ovlivňují růst trhu, jsou rostoucí poptávka po nízkonákladové IT infrastruktuře s rychlejším přístupem k datům, rostoucímu přijetím cloudu a přechodu na hybridní cloud jako primární model nasazení:

Vzhledem k nedostatku pokročilé IT infrastruktury se očekává, že bude růst v regionech jako Asie a Tichomoří, Latinská Amerika, Střední východ a Afrika ve srovnání se Severní Amerikou a Evropou omezen.

Mezi významné konkurenty, kteří provozují CDN, patří:

  • Akamai (AKAM)
  • Limelight (LLNW)
  • EdgeCast (VZ)
  • Cloudflare
  • Amazon CloudFront (AMZN)
  • Platforma Google Cloud Platform (GOOG)
  • Cisco (CSCO)

Zdroj: Sentieo

Společnost je přesvědčena, že její platforma je nadřazena tradičním CDN (Content Delivery Network), protože má programovatelnost, viditelnost a kontrolu v reálném čase, konzistentní výkon a podporu pro agilní vývojové procesy a API.

Finanční výkon

Nedávné finanční výsledky Fastly lze shrnout následovně:

  • Silný růst tržeb a hrubého zisku
  • Mírně rostoucí hrubá marže
  • Snížení záporné EBITDA, ale zvýšení čisté ztráty
  • Zvýšení peněžních prostředků v provozu

Níže jsou uvedeny relevantní finanční metriky odvozené z prospektu:

Celkové příjmy
Doba Celkové příjmy
Do 31. března 2019 45.556.000 dolarů
2018 144,563,000 dolarů
2017 $ 104,900,000
Hrubý zisk (ztráta)
Doba Hrubý zisk (ztráta)
Do 31. března 2019 $ 25,838,000
2018 79.064.000 dolarů
2017 $ 56,228,000
Hrubá marže
Doba Hrubá marže
Do 31. března 2019 56,72%
2018 54,69%
2017 53,60%
EBITDA
Doba EBITDA
Do 31. března 2019 $ (8 077 000)
2018 $ (29,138,000)
2017 $ (31,030,000)
Čistý zisk (ztráta)
Doba Čistý zisk (ztráta)
Do 31. března 2019 $ (9,727,000)
2018 $ (30,935,000)
2017 $ (32,450,000)
Peněžní toky z operací
Doba Peněžní toky z operací
Do 31. března 2019 $ (10 083 000)
2018 $ (16,985,000)
2017 $ (25,861,000)

Zdroje: Prospekt

K 31. březnu 2019 měla společnost 83,6 milionu dolarů v hotovosti a 75,1 milionu USD v celkových pasivech.

Volný peněžní tok během dvanácti měsíců končících 31. březnem 2019 byl záporný (43,8 milionu USD).

Oceňovací metriky

Níže je uvedena tabulka relevantních metrik kapitalizace a oceňování:

Metriky [TTM] Hodnota
Tržní kapitalizace v IPO $ 1,360,328,310
Enterprise Value $ 1,547,079,310
Price / Sales 11,53
EV / Revenue 13.12
EV / EBITDA -51.23
Zisk z akcie – 0,36 USD
otal Debt To Equity -0,57
Float To Outstanding Shares Ratio 12,41%
Navrhovaná střední cena IPO za akcii $ 15.00
Čistý volný peněžní tok – 43 801 000 USD
Míra růstu příjmů 40,18%

Zdroje: Firemní prospekt a IPO Edge

Jako nejvhodnější společnost pro komparaci se jeví Akamai ( AKAM ); níže je porovnání jejich primárních hodnot:

Metrika Akamai ( AKAM ) Fastly ( FSLY ) Odchylka
Price / Sales 4.77 11.53 141.8%
EV / Revenue 4.83 13.12 171.7%
EV / EBITDA 17.28 -51.23 -396.4%
Earnings Per Share $2.10 -$0.36 -116.9%
Revenue Growth Rate 7.0% 40.18% 471.56%

Zdroje: Prospekt společnosti

Vývoj akcií firmy Akamai přibližně od roku 2002:

Zdroj: Bigcharts