Analytici se dívají na akcie First Republic Bank, Warner Bros. Discovery a American Airlines

Wedbush stanovila cílovou cenu pro First Republic na 5 USD a tvrdí, že případné převzetí by mohlo zlikvidovat většinu hodnoty vlastního kapitálu

Podle Wedbush Securities by případné převzetí First Republic (FRC) mohlo pro akcionáře banky znamenat problémy.

Analytik David Chiaverini snížil hodnocení akcií banky z „outperform“ na „neutral“ s tím, že případný prodej by vyžadoval ocenění úvěrů a cenných papírů na reálnou hodnotu a akcionáři by tak přišli o hodnotu vlastního kapitálu.

Uvedl, že „prodej v případě fúzí a akvizic by mohl vést k minimální, pokud vůbec nějaké, zůstatkové hodnotě pro držitele kmenového kapitálu vzhledem k výrazně záporné hmotné účetní hodnotě FRC po zohlednění ocenění úvěrů a cenných papírů reálnou hodnotou“.

Snížení ratingu ze strany společnosti přichází poté, co se konsorcium významných hráčů ve čtvrtek dohodlo, že do First Republic vloží 30 miliard USD ve snaze zachránit banku po jejím více než 72% propadu tento měsíc v souvislosti s krachem Silicon Valley Bank.

Akcie se před zahájením obchodování propadly o 14 %.

Vzhledem k této situaci Chiaverini snížil cílovou cenu ze 140 USD na 5 USD za akcii, což představuje více než 85% pokles oproti čtvrtečnímu závěru.

Tento základní scénář počítá s 85% pravděpodobností, že banka bude získána za cenu blízkou 0 USD za akcii, a s 15% šancí, že akcie budou oceněny na úrovni desetinásobku ceny vůči zisku na základě zisku v roce 2024.

Chiaverini považuje prodej banky za přínosný pro širší bankovní sektor a za „nejlepší možnost, jak se vyhnout nucené správě“. Označení hmotné účetní hodnoty společnosti na reálnou hodnotu k 31. prosinci však znamená záporných 73 USD na akcii a symbolizuje kapitálovou jámu ve výši 13,5 miliardy USD pro případného kupce.

„Ačkoli má společnost mimořádně silnou pověst a franšízovou hodnotu, o čemž svědčí její vysoké NPS, pochybujeme, že by ocenění přiznané těmto faktorům stačilo na pokrytí nedostatku hmotné účetní hodnoty na základě FV,“ uvedl.

Wells Fargo zvyšuje ocenění společnosti Warner Bros. Discovery, uvádí rostoucí důvěru v úsilí mediální společnosti o snížení dluhu

Podle Wells Fargo se zlepšuje poměr rizika a výnosu pro akcie společnosti Warner Bros Discovery (WBD), protože mediální společnost se zaměřuje na snižování zadluženosti a maximalizaci volných peněžních toků.

Analytik Steven Cahall zvýšil hodnocení akcií mediální společnosti na „overweight“ z „equal weight“ s odkazem na rostoucí důvěru ve schopnost společnosti snížit své zadlužení.

„Provedli jsme zátěžové testy a očekáváme, že se WBD podaří snížit zadlužení, a při mírném násobku by právě to mělo vytvořit růst akcií,“ napsal v pátečním sdělení klientům.

Akcie společnosti Warner Bros Discovery, která vznikla sloučením společností WarnerMedia a Discovery, se v roce 2023 odrazily od dna o více než 49 % poté, co se v roce 2022 propadly o zhruba 60 %. Akcie si před zvoněním připsaly téměř 3 %.

A i přes letošní solidní růst akcií vidí Cahall před sebou další růst a zvýšil svou cílovou cenu na 20 USD z 13 USD za akcii. To znamená 41% nárůst oproti čtvrtečnímu závěru.

„Vrhli jsme všechno na scénář „Downside Case“ pro WBD, a stále to do roku 25E smazává na 3x,“ napsal. „Nyní jsme přesvědčeni, že FCF omezuje pokles, zatímco akcie má asymetrický růst.“

Zlepšení v rámci přímého prodeje spotřebiteli a konsolidace by podle Cahalla měly rovněž zajistit potenciál růstu. Tento segment považuje také za podhodnocený ve srovnání s konkurenčními společnostmi vzhledem k „krátkodobému zlomu a budoucímu nárůstu zisku“.

„Vzniká nová WBD se silným FCF, taktickým přístupem, větším řízením a kontrolou a vynikajícím obsahem HBO,“ napsal Cahall.

Přestaňte prodávat akcie American Airlines, protože zůstávají „silně shortované“, říká analytik

Akcie společnosti American Airlines Group Inc. (AAL) se v uplynulém týdnu dost propadly a dlouhodobě medvědí analytik Scott Group ze společnosti Wolfe Research uvedl, že je čas přestat prodávat.

Scott zvýšil rating texaského leteckého dopravce na „peer perform“, poté co byl nejméně poslední tři roky na úrovni „underperform“. Cílovou cenu akcií zrušil, přičemž jeho předchozí cílová hodnota 14 USD z něj učinila nejvíce medvědího analytika z 22 analytiků oslovených společností FactSet.

Jeho zvýšení ceny přichází poté, co se akcie AAL během předchozích šesti seancí propadly o 14,9 % a ve čtvrtek uzavřely na 14,12 USD, tedy jen o zlomek nad jeho předchozím cílem. To je srovnatelné s 11,6% poklesem amerického burzovně obchodovaného fondu (JETS) Global Jets a 0,8% ztrátou indexu S&P 500 za stejnou dobu.

V pátek se akcie v poledním obchodování propadly o 2,1 % směrem k dvouapůlměsíčnímu minimu, zatímco ETF Jets klesl o 2,3 % a index S&P 500 ztratil 1,0 %.

A navzdory tomuto nedávnému výprodeji zůstává krátký zájem, neboli medvědí sázky na akcie, poměrně vysoký.

„Akcie společnosti American zůstávají silně shortované s 10% podílem krátkých akcií, ale v posledních čtvrtletích důsledně plní a plní/překonává odhady, přičemž provozuje poměrně čistou činnost,“ napsal Scott v poznámce klientům.

Společnost byla v posledních třech čtvrtletích zisková a v sedmi z posledních osmi čtvrtletí překonala očekávání ohledně výsledku hospodaření.

Podle posledních burzovních údajů představuje krátký zájem, tedy počet krátce obchodovaných akcií, 9,77 % veřejně obchodovatelných akcií, tedy akcií dostupných k veřejnému obchodování. Pro srovnání, u akcií společnosti Delta je to 3,41 % a u akcií společnosti United 4,39 %.

Někteří lidé na Wall Street považují vysoký zájem o krátké pozice za býčí znamení, protože ti, kteří tyto sázky uzavřeli, budou muset akcie odkoupit zpět, pokud začnou růst, což se označuje jako krytí krátkých pozic. Šílenství „meme-stock“ se týkalo silně shortovaných akcií.

Scott dále uvedl, že ačkoli American Airlines stále nesou vysoké dluhové zatížení, věří, že společnost v letošním roce výrazně sníží svůj dluh vzhledem k jeho očekávání, že volný peněžní tok v roce 2023 přesáhne 2 miliardy USD.

A jedním z důvodů jeho předchozího medvědího postoje bylo, že marže společnosti American dříve „silně a trvale“ zaostávaly za maržemi konkurenční společnosti Delta Air Lines Inc. (DAL), a také „trvale zaostávala“ za United Airlines Holdings Inc. (UAL).

„V posledních čtvrtletích se však rozdíl v maržích oproti [Deltě] zřetelně zmenšil, zatímco ve srovnání s [United] zůstává nestabilní,“ napsal Scott v poznámce klientům.

Akcie American Airlines za poslední tři měsíce posílily o 8,7 %, zatímco ETF Jets si připsal 2,1 % a S&P 500 získal 2,1 %.

Hledáte aktuální tržní příležitosti? Chcete se stát ještě lepším investorem? Naši mentoři jsou vám k dispozici. Vyplňte formulář, je to snadné.