Firma Ala Gora říká, že nákup akcií Alibaby byl „chybou“

Investiční firma Ala Gora nedávno provedla zásadní změny ve svém investičním portfoliu.

Společnost Generation Investment Management, kterou bývalý viceprezident Gore spoluzakládal, prodala v prvním čtvrtletí celou svou investici do čínského internetového gigantu Alibaba Group Holding (ticker: BABA). Generation také nakoupila akcie softwarového giganta Microsoft (MSFT) a výrobce čipů Texas Instruments (TXN) a ve čtvrtletí zahájila investici do korejské společnosti Coupang (CPNG), která se zabývá elektronickým obchodováním. Generation zveřejnila tyto obchody s akciemi ve formuláři, který podala Komisi pro cenné papíry.

Společnost Generation, které Gore předsedá, se ke změnám v investicích odmítla vyjádřit. Na konci prvního čtvrtletí činila aktiva společnosti Generation pod správou a dohledem přibližně 42,7 miliardy USD.

Americké depozitní certifikáty Alibaba vzrostly v prvním čtvrtletí o 16 %, čímž překonaly 7% růst indexu S&P 500. Ve druhém čtvrtletí zatím ADR klesly o 19 %, zatímco index se nezměnil.

Generation vlastnila na konci roku 2022 3,7 milionu ADR Alibaba, ale v určitém okamžiku v prvním čtvrtletí je všechny prodala. Přestože se manažeři Generation vyhnuli propadu, který se ve druhém čtvrtletí zakořenil, pohlíželi na svou investici do Alibaby v ostrém světle.

Spoluředitelé Generation Miguel Nogales a Mark Ferguson v dubnovém dopise investorům napsali: „V některých případech jsme přecenili kvalitu podniků, které jsme koupili. V našich dlouhodobých výsledcích je započítáno to, čemu interně říkáme ‚míra chyb‘. V průměrném roce je to asi 2,5 %. V současné době se pohybuje kolem 4 %. Naše investice do společností Alibaba a IndusInd Bank – obě jsou nyní prodány – řadíme do kategorie ‚chyb‘.“

ADR Alibaba skončily v prvním čtvrtletí se ziskem, ale to bylo způsobeno především rally na konci března poté, co se spoluzakladatel společnosti Jack Ma vrátil ze zahraničí do Číny. Investoři to považovali za známku zlepšení vztahů mezi čínskou vládou a technologickými firmami. Kromě společnosti Generation se nedávno z Alibaby odprodal i další velký investor, SoftBank.

Nogales a Ferguson měli pro Microsoft (MSFT) slova chvály. Jelikož se Generation zaměřuje na environmentální, sociální a správní politiku (ESG), jejich úsudek o cloudové výpočetní platformě Azure společnosti se nese v tomto duchu.

„Za růst Azure opět vidíme pozitivní vliv na boj proti klimatickým změnám,“ napsali. „Cloud computing je mnohem efektivnější než jednotlivé společnosti provozující vlastní servery v datových centrech. Studie z roku 2018 totiž zjistila, že využívání cloudové platformy Azure může být až o 93 % energeticky účinnější a až o 98 % uhlíkově účinnější než lokální řešení.“

Generation v prvním čtvrtletí nakoupila dalších 1,1 milionu akcií společnosti Microsoft a zvýšila tak svou investici na 5,2 milionu akcií. Akcie Microsoftu v prvním čtvrtletí posílily o 20 % a ve druhém čtvrtletí si zatím připsaly 9,4 %.

V lednu jsme si všimli, že Microsoft i Texas instruments poskytly podobně neuspokojivé pokyny.

V dubnu společnost Texas Instruments (TXN) oznámila silné první čtvrtletí, ale výhled nesplnil očekávání Wall Street. Začátkem tohoto roku společnost Texas Instruments oznámila, že staví továrnu v Utahu, aby zvýšila kapacitu.

Firma koupila 1,6 milionu akcií Texas Instruments a zvýšila tak svůj podíl na 4,3 milionu akcií k 31. březnu. V prvním čtvrtletí akcie Texas Instruments posílily o 13 % a ve druhém čtvrtletí zatím klesly o 8,7 %.

Generation v prvním čtvrtletí nakoupila 491 844 akcií asijské e-commerce společnosti Coupang. Na konci roku 2022 nevlastnila žádné. Nákupy představují tak trochu opačný kurz. Na konci září 2022 vlastnila Generation 570 043 akcií Coupang a někdy ve čtvrtém čtvrtletí je všechny prodala.

V prvním čtvrtletí akcie Coupang posílily o 8,8 % a ve druhém čtvrtletí zatím akcie klesly o 1,7 %.

Pokud vás zajímá hlubší pohled a chcete pomoci chytře analyzovat dostupné příležitosti na trhu, naši poradci jsou vám k dispozici. Vyplňte formulář, je to snadné.