Hrátky šéfa špionáže SAE s umělou inteligencí se opírají o prodej spřízněným stranám – IPO

Dvě vysoce prosperující společnosti zabývající se umělou inteligencí, za nimiž stojí vlivný blízkovýchodní král, se poprvé otevřely veřejným trhům. Jejich vzestup byl v zákulisí podpořen především obchodem se spřízněnými stranami.

Společnost Presight AI Holding Plc, která se zabývá analýzou dat, tento měsíc oznámila, že v rámci IPO v Abú Zabí usiluje o 1,82 miliardy dirhamů (496 milionů dolarů). Doufá, že se jí podaří zopakovat úspěch sesterské společnosti Bayanat AI Plc, poskytovatele geoprostorové inteligence, která od svého vstupu na burzu v říjnu loňského roku více než ztrojnásobila svou hodnotu a nyní má hodnotu přibližně 2,4 miliardy dolarů.

Obě společnosti jsou součástí rozsáhlého obchodního impéria šejka Tahnouna bin Zayeda Al Nahyana, který je známý jako šéf špionáže ve Spojených arabských emirátech. Předsedá jejich mateřské společnosti G42, která se rychle rozrůstá a vytváří portfolio firem zabývajících se vším možným od cloud computingu po vakcíny a auta bez řidiče.

Podle prospektu pro IPO, v němž se uvádí, že za spřízněnou stranu je považována vláda Abú Zabí, společnost Presight v roce 2022 zaúčtovala tržby ve výši 347,9 milionu dolarů z transakcí se spřízněnými stranami, což představuje přibližně 82,3 % celkových tržeb. V předchozím roce pocházelo 99,8 % jejích příjmů od spřízněných stran.

Společnost přesně neuvádí, od kterých klientů tyto tržby pocházely. V dalších částech prospektu se uvádí, že společnost Presight poskytla SAE nástroje pro řízení pandemie v době šíření viru Covid-19 a dodala videoanalytiku pro Expo 2020 v Dubaji. Dokumenty k uvedení na burzu upozorňují, že společnost Presight je „vysoce závislá“ na svých domácích operacích, ačkoli má v plánu posílit své mezinárodní podnikání.

„Investoři hledají opakující se příjmy od různorodých zákazníků,“ uvedl Nirgunan Tiruchelvam, vedoucí spotřebitelského a internetového oddělení poradenské společnosti Aletheia Capital. „Není běžné, aby transakce se spřízněnými stranami byly takového rozsahu.“

Mapování údajů

Účetní pravidla vyžadují, aby společnosti zveřejňovaly objem obchodů se spřízněnými stranami, které mohou zahrnovat klienty s vazbami na jejich hlavní akcionáře nebo vrcholové vedení. Mezi podporovatele mateřské společnosti Presight patří abú Zabí, státní investiční fond Mubadala Investment Co. Starší bratr šejka Tahnouna – šejk Mohammed bin Zayed Al Nahyan, známý jako MBZ – je vládcem Abú Zabí a prezidentem SAE.

Jay Ritter, profesor financí na Floridské univerzitě, uvedl, že manažeři zahraničních fondů se při hodnocení investic obvykle nejvíce zajímají o skladbu podniků. To, že jsou klienty spřízněné subjekty, může být vnímáno pozitivně, pokud se jedná o spolehlivé zákazníky, ale někdy to může naznačovat, že společnosti nevyrábějí produkty, které by ostatní chtěli kupovat, řekl.

„Investoři by obecně upřednostňovali kombinaci klientů z tržního prostředí před spřízněnými subjekty,“ řekl Simon Kitchen, vedoucí oddělení strategie společnosti EFG Hermes. „V Abú Zabí, kde je velká část ekonomiky v rukou státních společností, však může být obtížné vyhnout se výnosům od spřízněných stran.“

Společnost Bayanat, která vyrostla z vojenského průzkumného oddělení SAE a kterou v roce 2020 koupila společnost G42, se ještě více spoléhá na obchody se spřízněnými subjekty. Za prvních devět měsíců roku 2022 pocházelo 100 % jejích tržeb od spřízněných stran, vyplývá z jejího prospektu pro IPO. To je více než 99,97 % v předchozím roce a 97,7 % v roce 2020.

Společnost Bayanat je hlavním dodavatelem geoprostorových produktů ve Spojených arabských emirátech, mezi její zákazníky patří ministerstvo obrany a ministerstvo obcí a dopravy, jakož i agentura pro životní prostředí v Abú Zabí. Zatímco na rozvinutých trzích je závislost na velkých zakázkách neobvyklá, v zemích Perského zálivu je situace jiná, uvedla hlavní investiční analytička společnosti Al Dhabi Capital Dahlia Sabaayon.

To platí zejména pro citlivá odvětví, kde klíčovou roli hrají vládní složky, uvedla. Solutions by STC, jednotka největší saúdskoarabské telekomunikační společnosti poskytující IT služby, která vstoupila na burzu v roce 2021, získala podle výroční zprávy v loňském roce zhruba tři čtvrtiny svých příjmů od mateřské společnosti a jejích dceřiných společností.

Společnost Bayanat měla v říjnu silný debut, přestože prodej jejích akcií přišel v době, kdy investoři odhazovali růstové akcie. IPO přilákalo základní investici od technologické odkupní společnosti Silver Lake, která již byla akcionářem mateřské společnosti Bayanat. Podle údajů agentury Bloomberg společnost Bayanat během prvního dne obchodování téměř zčtyřnásobila svůj objem, což znamenalo nejlepší debutový výkon ze všech velkých technologických IPO na světě v roce 2022.

Akcie společnosti Bayanat v pondělí klesly až o 5,2 %, což je nejvíce za posledních šest týdnů, než tyto ztráty smazaly. Akcie vzrostly o 218 % oproti ceně při IPO, zatímco index MSCI World Information Technology vzrostl o 5,3 % a referenční index v Abú Dhabí za stejné období klesl o 4,5 %.

International Holding Co., konglomerát kótovaný na burze, kterému předsedá šejk Tahnoon, se přihlásil jako základní investor k IPO společností Presight a Bayanat. Makléřská společnost IHC, International Securities LLC, je hlavním agentem pro umístění obou transakcí, zatímco Dubai Islamic Bank PJSC je hlavním manažerem.

Společnost G42 a vládní mediální kancelář SAE předaly dotazy společnostem. Mluvčí společnosti Bayanat uvedl, že má „nejnáročnější zákazníky“ a po dokončení IPO se zaměřuje na oblasti včetně mezinárodní expanze a anorganického růstu.

Zástupce společnosti Presight uvedl, že od svého založení v roce 2020 dodává klíčovým domácím zákazníkům projekty rostoucího významu. Práce na světové výstavě Expo společnosti otevřela další mezinárodní příležitosti a Presight očekává, že v letošním roce ještě více diverzifikuje svůj prodej, uvedl mluvčí.

Společnost Presight přijímá objednávky investorů na IPO od 13. do 17. března a koncem měsíce zahájí obchodování. V jejím čele stojí Thomas Pramotedham, bývalý generální ředitel singapurské divize společnosti Esri, která se zabývá vývojem mapovacího softwaru. Zatímco v loňském roce pocházelo 20 % tržeb společnosti Presight ze zahraničí, od roku 2026 hodlá získávat více než polovinu svých příjmů z mezinárodních zakázek.

Podle prospektu bude společnost investovat do rozšíření své působnosti na čtyřech kontinentech. Pramotedham v rozhovoru uvedl, že Presight spolupracuje s Abu Dhabi Accountability Authority na zavedení své technologie do sektoru auditu a hledá „vztahy s centrálními bankami“.

„Klíčové věci pro náš úspěch v budoucnosti jsou, za prvé, navázání vztahů na úrovni federální vlády v mezinárodním prostoru,“ řekl. „Viděli jsme, že jsme podepsali memoranda o porozumění týkající se digitální transformace v Angole, v Zambii, a tyto typy dohod nám poskytují dlouhodobý programový přístup k uvolnění příležitostí.“

Uvedení na burzu přichází v době, kdy Abú Zabí zvyšuje úsilí o vložení příjmů z ropy do technologického průmyslu a zvýšení obchodování na místní burze. Společnost G42 nedávno založila technologický fond v hodnotě 10 miliard dolarů, který bude vyhledávat příležitosti v Asii a také v Saúdské Arábii a Egyptě, uvedla agentura Bloomberg News.

Po společnostech Bayanat a Presight zvažuje G42 IPO dalších svých podniků, včetně zdravotnické jednotky a společného podniku se státním producentem ropy Adnoc, uvedli lidé obeznámení s touto záležitostí.

Pokud vás zajímá hlubší pohled a chcete pomoci chytře analyzovat dostupné příležitosti na trhu, naši poradci jsou vám k dispozici. Vyplňte formulář, je to snadné.