Investiční pohled na akcie bank Charles Schwab a Western Alliance Bancorporation

Deutsche Bank tvrdí, že rizika likvidity společnosti Charles Schwab jsou přehnaná, ponechává nákupní rating

Podle Deutsche Bank jsou obavy z rizika likvidity kolem společnosti Charles Schwab (SCHW) přehnané.

Analytik Brian Bedell potvrdil své nákupní doporučení pro akcie Charles Schwab a uvedl: „Po celou dobu této bankovní krize, která začala ve čtvrtek, se domníváme, že SCHW nehrozilo věrohodné riziko rychlého a výrazného čerpání vkladů klientů, které by vytvořilo významný tlak na její likviditu.“

Akcie společnosti Charles Schwab byly těžce zasaženy výprodejem akcií finančních firem po krachu SVB. Investoři se obávali, že Charles Schwab a další firmy s masivními držbami dluhopisů s delší splatností budou muset tyto držby předčasně prodat s velkými ztrátami, aby pokryly výběry vkladů, podobně jako tomu bylo v případě banky Silicon Valley.

Bedell poznamenal, že více než 80 % vkladové základny společnosti Charles Schwab je pojištěno u FDIC a je také diverzifikováno a je klíčové pro její uživatele, a dodal, že „třídění hotovosti klientů na vyšší výnosy je postupný proces, který je ve společnosti v pozdějších fázích“.

„Kromě toho SCHW mgmt. v posledních dvou čtvrtletích diskutovala o svém přístupu ke značnému množství likvidity, s čímž souhlasíme,“ uvedl analytik. „Tato pozice se ještě zlepšila díky v neděli oznámenému programu bankovního termínovaného financování a finanční ředitel SCHW uvedl více než 300 miliard USD dodatečné likvidní kapacity (nad rámec interně generované hotovosti a retailové emise CD), což by podle našeho názoru mělo rozptýlit obavy z jakýchkoli problémů s likviditou SCHW.“

Analytik společnosti Atlantic Equities Josh Heagerty zopakoval minimální riziko likvidity pro společnost Charles Schwab a pravděpodobný cíl snížení zisku. „Nepojištěné vklady dosahují pouze 69 miliard USD a vzhledem k tomu, že Fed spustil program termínovaného financování bank, vidíme minimální riziko likvidity,“ napsal Heagerty v úterní poznámce.

Heagerty dodal, že „ve střednědobém až dlouhodobém horizontu se zdá pravděpodobné, že banky budou muset platit více za vklady a dost možná budou muset držet více krátkodobých cenných papírů, což sníží výnosy aktiv.“ Analytik ponechal své doporučení „overweight“ a snížil cílovou cenu na 100 USD.

Bedell z Deutsche pro jistotu snížil cílovou cenu pro Schwab na 83 USD ze 109 USD. Ačkoli nový cíl stále znamená 60% nárůst oproti pondělní závěrečné ceně akcií, analytik uvedl, že „nové prostředí, které se vyvinulo po víkendovém selhání bank, pravděpodobně způsobí vyšší omezení likvidity.

Akcie Charles Schwab v úterý před začátkem obchodování vzrostly o 9,2 % poté, co během předchozí obchodní seance klesly o 11,5 %. V roce 2023 se akcie propadly o 37,6 %.

Wells Fargo říká, že kupte tuto akcii regionální banky, která byla „vylita s vaničkou“, vidí téměř 150% růst

Podle Wells Fargo by investoři měli popadnout akcie zkrachovalé regionální banky Western Alliance (WAL).

Firma potvrdila své doporučení „overweight“ pro akcie a zároveň snížila cílovou cenu na 65 USD z 90 USD. Přesto nová cílová cena znamená 148,9% nárůst oproti pondělní uzavírací ceně 26,12 USD.

„Riziko/výnos zde považujeme za atraktivní pro WAL s akciemi obchodovanými na 60 % [hmotné účetní hodnoty] a po našem rozhovoru s vedením odcházíme s novým obnoveným pocitem optimismu,“ napsal v pondělí ve zprávě analytik Timur Braziler. „Podle aktualizace Mgt. k 3. 9. vzrostly celkové vklady o působivých 7,8 mld. USD, tj. 15 % Q/Q, a pondělní aktualizace naznačila od té doby pouze ‚mírný‘ odliv.“

Akcie Western Alliance v pondělí poklesly o 47 % v rámci masivního výprodeje akcií regionálních bank po úpadku SVB Financial a Signature Bank. Braziler se však domnívá, že vyšší zůstatky vkladů Western Alliance k poslednímu čtvrtletí neodpovídají propadu akcií o více než 60 % od 8. března, a run na vklady považuje za nepravděpodobný.

Akcie byly „vylity s vaničkou“, řekl Braziler. „WAL byla hozena do jednoho pytle s bankami, které mají zvýšené vnímání rizika vzhledem ke své expozici na soukromých trzích a nesprávné analýze ulice ohledně jejich expozice vůči nepojištěným vkladům.“

Wells Fargo považuje Western Alliance za jednu z „nejvíce diverzifikovaných bank jak z hlediska nabídky produktů, tak z geografického hlediska“, což jí dává jistotu, že se jí bude dařit lépe v době volatility a zvyšování úrokových sazeb, které vyvolala SVB.

„Management nadále prokazuje svou schopnost působit mezi nejrychleji rostoucími bankami s vynikající úvěrovou kvalitou bez ohledu na provozní prostředí. Očekáváme, že WAL bude jednou z mála institucí, která v nadcházejících čtvrtletích nevynechá žádný krok, přičemž vedení vidí dobrou viditelnost v růstu vkladů o 13-17 % v roce 2023,“ napsal Braziler.

Akcie Western Alliance během úterního předobchodního období vzrostly o 18,2 %. Od začátku roku akcie poklesly o 56,1 %.

Investovat chytře peníze je výzva. Trh nabízí mnohé příležitosti, nemusí být ale snadné je využít. Pokud chcete poradit, jak se na trhu rozumně pohybovat, můžete se kdykoli obrátit na naše poradce. Stačí jen vyplnit tento formulář. Je to zdarma a nezabere vám to víc než minutu.