Manažer fondu jmenuje dva globální maloobchodní prodejce, kteří se chystají „dominovat“

Maloobchodní společnosti Frasers Group a Next, kótované na londýnské burze, jsou podle zkušeného manažera fondu Schroders dva maloobchodní prodejci oděvů, kteří budou „dominovat“ sektoru během recese.

Andrew Brough, který řídí fond Schroder UK Mid Cap Fund, uvedl, že tyto dvě konzervativně řízené společnosti mají dobré předpoklady k tomu, aby během poklesu expandovaly a získaly podíl na trhu prostřednictvím akvizic.

Společnost Next, kterou od roku 2001 řídí její generální ředitel Simon Wolfson, získala tento měsíc během konkurzního řízení luxusní maloobchodní řetězec Joules a internetového prodejce nábytku Made.com za celkovou částku 37,4 milionu liber (45,90 milionu USD). Made.com byl uveden na veřejné trhy na začátku roku 2021 s oceněním 775 milionů liber.

Skupina Frasers Group, dříve známá pod názvem Sports Direct a založená miliardářem Mikem Ashleym, v uplynulém měsíci rovněž přikoupila společnosti za nízké ceny, včetně luxusní značky domácích potřeb Amara.com a 250 let starého krejčovství Gieves & Hawkes.

Brough řekl, že Frasers je „podle mého názoru bezpochyby špičkový maloobchodní prodejce“.

„Frasers a Next budou dominovat v oblasti oděvů,“ dodal.

Brough se domnívá, že některé společnosti v uplynulém desetiletí rostly závratnou rychlostí díky neudržitelným akvizicím. Takovým společnostem podle něj hrozí, že v prostředí vysokých úrokových sazeb selžou a stanou se příležitostí k převzetí pro své lépe řízené kolegy.

„Nakonec dáváme přednost organickému růstu, nebo pokud se chystáte provádět akvizice, pak zvolte přístup Mika Ashleyho nebo Simona Wolfsona, kdy levně nakoupíte od [konkurzního] správce,“ řekl Brough. „Ale je příliš mnoho těch, kteří provedli akvizice a pak prostě vybouchli.“

Akcie Frasers Group za poslední rok vzrostly o 30,6 % a překonaly tak index FTSE 350 všeobecných maloobchodníků, který za stejné období klesl o 29,3 %.

Frasers Group je Broughovým největším podílem, tvoří 6,7 % jeho fondu.

Správce fondu, který dohlíží na aktiva v hodnotě více než 740 milionů liber (900 milionů USD), rovněž uvedl, že maloobchodníci budou těžit z posilování britské libry vůči americkému dolaru, protože velká část jejich vstupních nákladů – například oblečení, které nakupují od dodavatelů v Asii – je oceněna v dolarech.

Vzhledem k tomu, že libra šterlinků vzrostla ze svého historického minima z konce září o 17 % na pátečních 1,22 USD, budou společnosti těžit z růstu kupní síly.

„Maloobchodníci, kteří své podnikání vedli opravdu přísně, nyní těží z toho, že šterlink vzrostl zpět na 1,22 USD a pravděpodobně je na cestě k 1,30 USD,“ řekl Brough.

Brough, který vede svůj fond již 23 let, řekl, že je ohledně britské ekonomiky v nejbližší době optimističtější než ostatní.

„Jsem ohledně trhu velmi přiměřeně pozitivní. Myslím, že příští rok budeme překvapeni, jak je britská ekonomika odolná,“ dodal.