Náš každodenní život se točí kolem softwaru. Ať už doma, v práci nebo při zábavě, software bude pravděpodobně hrát v našich činnostech zásadní roli. Vzhledem k ročním opakujícím se příjmům (ARR), ziskovosti a vysoké poptávce po produktech jsou investice softwarových společností úžasné. Tyto tři společnosti by měly být základem každého dobře diverzifikovaného portfolia.
- Microsoft
Je těžké mluvit o softwarových akciích, aniž bychom zmínili největší softwarovou společnost na světě, Microsoft (NASDAQ:MSFT). Společnost Microsoft ční mezi většinou ostatních s tržní kapitalizací přes 2,5 bilionu dolarů a tržbami za fiskální rok 2021 ve výši přes 168 miliard dolarů. Také ukazatele společnosti jsou špičkové.
Společnost Microsoft již mnoho let stabilně zvyšuje své příjmy. Od fiskálního roku 2019 vzrostly příjmy ze 125,8 miliardy dolarů na 168,1 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2021. To představuje složenou roční míru růstu přes 15 %. To se ve srovnání s některými růstovými společnostmi nemusí zdát příliš vysoké. Když však vezmeme v úvahu obrovský rozsah společnosti, je 15 % skutečně impozantní.
V každém ze tří segmentů společnosti Microsoft rostly tržby a provozní výnosy, přičemž obzvláště působivé jsou tržby z cloudu, které ve fiskálním roce 2021 dosáhnou 60,1 miliardy USD. Také marže mají rostoucí tendenci, přičemž provozní marže dosáhne ve fiskálním roce 2021 téměř 42 %. Čistá marže rovněž vykazuje neuvěřitelných 38 %, jak je uvedeno níže.
Společnost Microsoft neusíná na vavřínech. Místo toho společnost pracuje na vývoji softwaru pro metaverse. Společnost Microsoft by chtěla trh s metaverzemi pro podnikovou sféru ovládnout pomocí softwaru Mesh a Teams. Ty umožní uživatelům komunikovat v tomto virtuálním 3D rozhraní. Pokud je úspěch Microsoftu v cloudu nějakým ukazatelem, bude společnost velmi úspěšná i v metaverzu.
- Synopsys
Poptávka po polovodičích neboli „čipech“ je v současnosti mnohem větší než nabídka. Stačí se zeptat výrobce automobilů nebo prodejce. V roce 2021 muselo několik výrobců v důsledku nedostatku čipů strategicky pozastavit výrobu. Tento přebytek poptávky vytváří vynikající trh pro software společnosti Synopsys (NASDAQ:SNPS). Společnost Synopsys nevyrábí čipy – Synopsys prodává software, který inženýři používají k jejich návrhu a testování.
V důsledku nadměrné poptávky společnost Synopsys ve fiskálním roce 2021 zrychlila růst svých tržeb. Po 10% nárůstu ve fiskálním roce 2020 a 8% nárůstu ve fiskálním roce 2019 vzrostly tržby společnosti ve fiskálním roce 2021 o 14 %. To posunulo horní linii na více než 4,2 miliardy USD, jak je uvedeno níže.
Tento růst se příjemně promítá do výsledovky, kde zředěný zisk na akcii vzrostl z 4,27 USD ve fiskálním roce 2020 na 4,81 USD ve fiskálním roce 2021, což představuje více než 12% tempo. Společnost se v současné době obchoduje s poměrem ceny k tržbám těsně nad 11 a akcie jsou blízko historického maxima. To by však investory nemělo odradit. Wall Street je vůči akciím býčí a krátký zájem je menší než 1 %, což naznačuje, že investoři ji nepovažují za nadhodnocenou.
- Amazon
Mnoho lidí si možná Amazon (NASDAQ:AMZN) nepředstavuje jako softwarovou společnost, ale je tomu tak. Ve skutečnosti Amazon vydělává na provozních příjmech více ze svého segmentu cloud computingu AWS než ze svého podnikání v oblasti elektronického obchodu. Za prvních devět měsíců roku 2021 vytvořil AWS jen 13 % celkových příjmů společnosti Amazon, ale více než 60 % jejích provozních příjmů. Čisté tržby AWS činily 44,4 miliardy dolarů, což je o 36 % více než za stejné devítiměsíční období roku 2020. Jen ve třetím čtvrtletí roku 2021 vzrostly čisté tržby AWS o 39 % oproti stejnému období roku 2020, což ukazuje, že růst v tomto segmentu se zrychluje.
Podnikání společnosti Amazon v oblasti elektronického obchodování se v současné době potýká s protivětrem. V roce 2021 a dále v roce 2022 se kvůli problémům v dodavatelském řetězci výrazně zvýšily náklady na výsledek hospodaření. Další náklady přidal také napjatý trh práce. Z tohoto důvodu vytvořily segmenty Severní Amerika a Mezinárodní segment ve 3. čtvrtletí 2021 kombinovanou ztrátu. V důsledku toho se zásoby v kalendářním roce 2021 nezvykle vyrovnaly.
Zaprvé, tyto protivětry jsou pouze dočasné a během roku 2022 by se měly zmírnit. Zadruhé, společnost AWS se zvedla a celkový provozní zisk za prvních devět měsíců roku 2021 byl stále výrazně vyšší než ve stejném období roku 2020. Podnikání v oblasti elektronického obchodování rovněž zaznamenalo výrazný růst čistých tržeb v nejvyšší linii a snadno překonalo hodnoty z roku 2020. Jakmile protivětry poleví, Amazon opět poběží na plný plyn a dlouhodobí akcionáři budou pravděpodobně výrazně profitovat.
