Společnost Square (NYSE:SQ×) vzbudila v uplynulém měsíci velký rozruch, když uvažovala o vývoji systému pro těžbu Bitcoinu (CRYPTO:BTC×), zatímco cena této kryptoměny stoupala na historická maxima.
Mezitím nové partnerství společnosti Square s TikTokem společnosti ByteDance zdůraznilo její potenciál růstu na platformách sociálních médií, zatímco údajný zájem společnosti PayPal (NASDAQ:PYPL×) o Pinterest (NYSE:PINS×) vyvolal spekulace o užším propojení společností Square a Twitter (NYSE:TWTR×).
To je spousta zpráv, které je třeba rozvést, takže si pojďme projít klíčové body a to, jak by mohly ovlivnit akcie společnosti Square před zprávou o výsledcích hospodaření, která se uskuteční 4. listopadu.
Rallye bitcoinu přivádí zpět býky
Společnost Square zahájila obchodování s bitcoiny ve své aplikaci Cash na začátku roku 2018. Její příjmy z Bitcoinu v roce 2020 prudce vzrostly o 785 % na 4,57 miliardy USD, což představuje 48 % jejího nejvyššího příjmu, protože v průběhu pandemie s Bitcoinem obchodovalo více lidí. Tento růst kompenzoval pandemií způsobené zpomalení jejích služeb zaměřených na prodejce.
V první polovině roku 2021 se příjmy společnosti Square z prodeje bitcoinů meziročně zvýšily o dalších 428 % na 6,24 miliardy USD, což představuje 64 % jejího nejvyššího příjmu. Společnost také uchovává Bitcoin ve své rozvaze jako jednociferné procento hotovosti a ekvivalentů.
Rostoucí závislost společnosti Square na Bitcoinu je však dvousečnou zbraní. Výrazně zvyšuje příjmy společnosti, ale obchodování s Bitcoiny generuje mnohem nižší marže než její prodejní služby.
Zvyšuje také celkové vystavení společnosti Square volatilním cenám Bitcoinu. Naštěstí pro Square se cena Bitcoinu po čínském zásahu proti kryptoměnám na začátku tohoto roku zotavila a nedávno dosáhla historických maxim.
Square zvažuje vybudování systému pro těžbu bitcoinů
Dne 16. října generální ředitel společnosti Square Jack Dorsey ve vlákně na Twitteru diskutoval o možnosti vybudování open-source platformy pro těžbu Bitcoinu.
V současné době se většina Bitcoinů těží komerčně pomocí výkonných ASIC minérů vyráběných čínskou společností Bitmain. Těžit Bitcoiny méně výkonnými stroji je obecně neefektivní z hlediska nákladů.
Dorsey věří, že je možné postavit srovnatelné stroje na těžbu Bitcoinu s vlastními čipy a tyto návrhy pak sdílet s jednotlivci a podniky po celém světě. Dorsey zatím neposkytl žádné jasné plány pro takový systém, ale poznamenal, že Jesse Dorogusker, hardwarový šéf Square, „zahájí hluboký technický průzkum“ potenciálního projektu.
Pokud Square skutečně vybuduje vlastní těžební platformu, mohl by začít těžit další bitcoiny na vlastní pěst, podobně jako Marathon Digital nebo Riot Blockchain. Přidáním těchto vytěžených Bitcoinů ke svým stávajícím zásobám by mohla posílit svou rozvahu, ale vybudování vlastní těžební infrastruktury by mohlo být také velmi kapitálově náročné.
Mohl by Dorsey spojit Square s Twitterem?
Koncem září společnost Square integrovala své online platby do služby TikTok. Toto partnerství zdůraznilo růstový potenciál TikToku jako platformy pro „sociální obchodování“ a následovalo po podobné dohodě mezi Shopify (NYSE: SHOP×) a TikTokem v srpnu. Společnost Shopify si také zajistila další partnerství v oblasti elektronického obchodování s Pinterestem, Twitterem a Facebookem pro online platby.
Dne 20. října akcie společnosti Pinterest prudce vzrostly v souvislosti se zprávami, že společnost PayPal, zřejmě v reakci na poslední kroky společností Square a Shopify, má zájem o koupi virtuální sítě nástěnek za přibližně 45 miliard USD.
PayPal tyto zvěsti nedávno popřel, ale mohlo by to opět vyvolat nový zájem o potenciální fúzi mezi Square a Twitterem. Dorsey již obě společnosti vede a Twitter také začal fušovat do Bitcoinu díky svým novým funkcím spropitného. Tidal, malá platforma pro streamování hudby, kterou Square koupil na začátku tohoto roku, by také mohla být hladce integrována do Twitteru.
Twitter zatím neprokázal velký potenciál jako platforma pro elektronické obchodování, ale propojení obchodníků Square se sociální sítí mikrobloggerů – a následné spojení 206 milionů zpeněžitelných uživatelů Twitteru DAU (denně aktivních uživatelů) se základnou více než 70 milionů ročně aktivních transakčních uživatelů aplikace Square Cash App – by mohlo tyto snahy restartovat.
Mění něco tento vývoj?
Všechny tyto nedávné události učinily ze společnosti Square horké téma mezi investory, ale pouze rostoucí cena bitcoinu pravděpodobně ovlivní její podnikání.
Dorseyho zájem o open-source systém těžby bitcoinů stojí za sledování, ale v dohledné době ovoce nepřinese. Zájem společnosti PayPal o Pinterest naznačuje, že se trhy s fintech a sociálními médii překrývají, ale nemusí to nutně znamenat, že Dorsey bude tlačit na spojení společnosti Square s Twitterem.
Většina těchto událostí je tedy zatím jen šum a spekulace. Prozatím by se investoři měli spíše soustředit na rozšiřování aplikace Cash App společnosti Square a stabilizaci jejího ekosystému prodejců na postpandemickém trhu.
