Investoři by měli být ohledně akcií společnosti Coupang (NYSE:CPNG) optimističtí. Ačkoli se po masivním IPO v březnu 2021 prvním investorům neodměnila, roste. A to se od růstových společností očekává. Často se od nich také očekává, že při snaze o tento růst budou vykazovat velké ztráty.
To platí zejména pro Coupang. Strach investorů z těchto ztrát přivedl akcie společnosti Coupang k ceně 25 USD. Někteří se ptají, zda se situace nebude nadále zhoršovat. Pokud však věříte, že ne, je to skvělá příležitost.
Určitý náznak zlepšení
Základním argumentem proti Coupangu je, že roste, ale za jakou cenu? Ve skutečnosti jde o pokračující ztráty stejně jako o cokoli jiného.
Řekl bych, že existuje přinejmenším jeden důvod, proč se domnívat, že Coupang dosáhl bodu obratu. Mám na mysli vztah mezi růstem příjmů a ztrátami.
Obecně platí, že pokud růst tržeb společnosti převyšuje růst jejích ztrát, je to silně negativní signál. A to se skutečně v případě společnosti Coupang během prvních devíti měsíců roku 2021 stalo. Příjmy do třetího čtvrtletí vzrostly o 38,5 %. Mezitím čisté ztráty ve stejném období vzrostly o ohromujících 199 %.
Ve třetím čtvrtletí se tento vztah výrazně zlepšil.
3. čtvrtletí bylo lepší
V návaznosti na tuto myšlenku vzrostly ve 3. čtvrtletí tržby společnosti Coupang o 48 %. Čistá ztráta se mezitím zvýšila o 88 %. Je to v absolutních číslech skvělé? Ne.
Znamená to však zlepšení? Ano, znamená. Zdá se, že Coupang se s blížícím se koncem roku 2021 operativně zlepšoval. Naznačuje to, ale nedokazuje, že Coupang dosáhl provozního zlomu.
Investoři by měli očekávat, že ztráty společnosti Coupang budou pokračovat. Je však spravedlivé zvážit i sledování tohoto poměru mezi příjmy a ztrátami v budoucnosti. Čím lepší bude, tím atraktivnější budou akcie CPNG.
Za pozornost stojí ještě jedna poznámka týkající se ztrát – požár, který společnost stál 296 milionů dolarů.
Ztráty způsobené požárem
Dne 17. června došlo v centru společnosti Coupang k požáru, který významně ovlivnil vykázané čisté ztráty.
To tedy znamená, že můžeme důvodně předpokládat, že vykázaná čistá ztráta společnosti Coupang ve výši 1,137 miliardy dolarů může být ve skutečnosti o 296 milionů dolarů nižší, než se uvádí. Jinými slovy, pokud pojišťovny skutečně plně uhradí společnosti Coupang škody za vyhořelé centrum pro realizaci zakázek, měly by se její ztráty do třetího čtvrtletí blížit 841 milionům dolarů.
Pokud je to pravda, pak je argument, že společnost Coupang omezuje své ztráty, lépe podložený. Kromě provozních argumentů, které uvádím ve prospěch společnosti Coupang, bychom měli vzít v úvahu i širší faktory.
Příjmy
Investoři musí vzít v úvahu, že společnost Coupang prostě roste. Bez ohledu na to, co se děje, je to pro společnost v konečném důsledku důležité. Ve třetím čtvrtletí vzrostly tržby o 48 %.
To představuje fenomenální růst, ať už ho rozdělíme jakkoli. Coupang byl mnohokrát srovnáván s Amazonem (NASDAQ:AMZN). Ve své domovské Jižní Koreji má dominantní postavení, stejně jako Amazon v USA.
Navzdory svým potížím je Coupang stále lídrem v Jižní Koreji. Jen cena akcií klesla.
Závěr
Růst je růst. Coupang zatím investory zklamal, ale roste. Ceny akcií se snížily, což naznačuje, že se brzy může dostat do inflexního bodu.
Nemohu předpovědět dno, ani nikdo jiný. Ale vzhledem k tomu, že se akcie CPNG nyní obchodují tak nízko, mohlo by to být blízko. Nakupujte nyní, počkejte na ziskovost a pak se usmívejte, až se ceny akcií CPNG rychle pohnou vzhůru. Může, ale nemusí to být další Amazon, ale Coupang nebude zklamávat věčně.
