ECB MM – resumé

ECB oznámila snížení měsíčních nákupů čistých aktiv na 15 miliard EUR po září 2018
Evropská centrální banka včera překvapila trh. Za prvé, centrální banka uvedla, že měsíční nákupy čistých aktiv se od října 2018 sníží z 30 miliard EUR na 15 miliard EUR a poté skončí na konci roku 2018 zcela (předpoklad prosinec). I když toto prohlášení bylo v souladu s očekáváními, většina analytiků si myslela, že by ECB mohla částečně odložit ukončení „zúžení“ až do červnového zasedání. Pokyny centrální banky týkající se reinvestování aktiv se splatností zůstaly nezměněny, jak se očekávalo, uvedla Lloyds Bank ve své zprávě.
Za druhé, centrální banka uvedla, že její doporučení týkající se úrokových sazeb bylo pozměněno a vyjasněno. Předtím ECB uvedla, že úrokové sazby pravděpodobně zůstanou na současných úrovních „po delší dobu a výrazně nad horizontem nákupu čistých aktiv“. To bylo změněno tak, že úrokové sazby pravděpodobně zůstanou v současných úrovních „alespoň v létě roku 2019 a v každém případě tak dlouho, dokud je to nutné“, aby bylo zajištěno dosažení inflačního cíle. Pokud se postoj ECB nezmění, znamená to, že úrokové sazby by nebyly modifikovány před posledním zasedáním, kdy Mario Draghi bude na postu guvernéra, tedy v říjnu 2019, ačkoli nebyla žádná diskuse o tom, kdy zvýšit sazby.
Evropská centrální banka snížila svou prognózu hospodářského růstu na tento rok na 2,1 procenta z 2,4 procenta, avšak v roce 2019 a v roce 2020 ponechala prognózy nezměněné na 1,9 procenta a 1,7 procenta. Draghi poznamenal, že slabý přírůstek růstu v prvním čtvrtletí by mohl pokračovat ve druhém čtvrtletí a že se zvýšila ekonomická nejistota spojená s geopolitickými riziky, včetně obchodního protekcionismu. Skutečná síla ekonomiky se však nezměnila.
Centrální banka revidovala prognózu inflace pro letošní i příští rok. Očekávala inflaci v obou letech na úrovni 1,4 procenta, avšak upgradovala predikci na 1,7 procenta, zatímco její očekávání na rok 2020 zůstaly beze změny, a to na 1,7 procenta.

Graf: EU inflation (10Y)