Ruská centrální banka v pátek zvýšila sazby o 25 bodů v souladu s očekáváními. Zatímco medián konsensu se nezměnil, trh byl silně rozdělený, aniž by jedna, či druhá strana měla silné přesvědčivé argumenty – konečný výsledek tedy neměl vliv na rubl.
Z nových projekcí a prohlášení bylo mírné překvapivé, že CBR udržuje prognózu inflace na 5,0-5,5% na konci roku 2019 a současně vidí riziko plynoucí z této prognózy. A to i přesto, že cena ropy již není v rostoucím cenovém trendu, jak tomu bylo v minulém kvartále, ale od října značně klesá.
Tržní inflační prognóza na konci roku 2019 je podstatně slabší okolo 2,8 procenta – a z této nižší úrovně lze rozumně vidět riziko v případě, že Spojené státy v příštím roce provedou neočekávaně zpřísnění sankcí.
Přes hawkish rétoriku a statement CBR, že může být třeba zvýšit IR, v závislosti na inflaci v porovnání s prognózou, trh očekává, že žádné další zvyšování sazeb v tomto cyklu nebude zapotřebí. Růst inflace se výrazně sníží v H2 2019.
Vzhledem k tomu, že v důsledku toho bude růst reálná úroková sazba, je pravděpodobné, že RUB se bude dobře držet vůči USD a bude zde tendence k jeho posilování.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
Ranní 
