JPMorgan očekává další thajské IPO a převzetí, protože baht roste

Podle banky JPMorgan Chase & Co. pomůže růst thajské měny zvrátit propad na tamním trhu primárních veřejných nabídek a poskytne thajským společnostem sílu pro zahraniční akvizice.

IPO budou těžit z vyhlídek silného bahtu a zvýšené prestiže země, protože se zrychluje oživení mezinárodního cestování, uvedl Marco Sucharitkul, ředitel společnosti JPMorgan pro Thajsko. Za posledních šest měsíců posílila měna vůči dolaru přibližně o 12 %, přičemž jen tento měsíc vyskočila o více než 5 %, což z ní činí nejvýkonnější měnu v Asii v těchto obdobích.

Brzkým testem pro trh IPO bude prodej akcií společnosti SCG Chemicals Pcl, která plánuje IPO v hodnotě až 3 miliard USD, což je pro Thajsko rekordní hodnota. Mateřská společnost Siam Cement Pcl prodej v říjnu odložila s odkazem na rizika globální ekonomiky, volatilitu energetického trhu, vysokou inflaci a situaci v Číně, která je pod zámkem.

„S posilujícím bahtem se mění pohled na trh; věříme, že se vrací zájem ze zahraničí,“ řekl Marco v rozhovoru. „Zároveň se asijské korporace – včetně thajských společností – snaží expandovat do zahraničí a silný thajský baht bude pro místní firmy s globálními ambicemi příznivý.“

Mezi pozitivní signály patří, že referenční index SET se tento měsíc dotkl nejvyšší úrovně od dubna a globální fondy do thajských akcií dosud poslaly čistých 590 milionů dolarů – podle údajů agentury Bloomberg se tak přidaly k rekordnímu přílivu 5,96 miliardy dolarů v roce 2022. Vláda také v pondělí uvedla, že v roce 2022 přijelo 11,2 milionu zahraničních turistů, což překonalo cíl 10 milionů, a úřad pro cestovní ruch očekává v letošním roce přibližně 25 milionů.

V roce 2022 bylo prostřednictvím IPO v Thajsku získáno přibližně 4,1 miliardy dolarů, což představuje pokles o 0,5 % oproti předchozímu roku. Přesto by byl pokles ještě horší, kdyby neexistovala podpůrná poptávka ze strany místních investorů.

„Pokud se podíváte na IPO v Thajsku, kterým se loni podařilo odstartovat, 70 až 80 % z nich převzaly místní fondy,“ uvedl Marco. „Zahraniční poptávka byla nízká, protože americký dolar byl silný ve srovnání s měnami v regionu APAC.“

Přesto nedávný růst bahtů znervózňuje thajské vývozce, výrobce a některé společnosti, které si podle místních obchodních skupin stěžují, že rychlý růst měny podkopává jejich konkurenceschopnost a hospodářské oživení země. Thajská národní rada přepravců v úterním prohlášení uvedla, že centrální banka by měla odložit zvyšování úrokových sazeb a stabilizovat měnu, aby pomohla vývozcům.

Měna se pohybovala za přibližně 32,727 za dolar ve srovnání s průměrným kurzem 35,06 za dolar v roce 2022. Vývoz země v prosinci klesl o 14,6 % oproti předchozímu roku, což je více, než očekávali ekonomové, uvedlo v úterý ministerstvo obchodu.

Výkonnost bahtu přiměje thajské firmy, aby obnovily své úsilí o investice v zahraničí, přičemž pandemie většinu plánů zhatila, uvedl Marco.

Podle Marca thajské společnosti v loňském roce uskutečnily jen málo významných zahraničních akvizic. V roce 2021 koupila společnost PTT Global Chemical Pcl za 4 miliardy eur evropského výrobce speciálních chemikálií Allnex Holding GmbH, zatímco Central Group a její partneři koupili za 4 miliardy liber společnost Selfridges & Co. v rámci jedné z největších maloobchodních transakcí ve Velké Británii za poslední roky.

Thajský trh IPO

Thajský trh IPO zažíval v průběhu let období růstu a poklesu v závislosti na faktorech, jako jsou hospodářské podmínky, nálada investorů a vládní politika. V posledních letech trh zaznamenal nárůst počtu IPO, protože mnoho společností se snaží získat kapitál na financování expanze a růstu.

V roce 2020 se trh IPO v Thajsku potýkal se zpomalením v důsledku ekonomického dopadu pandemie COVID-19. V roce 2020 se trh IPO v Thajsku potýkal s poklesem. V roce 2021 se však situace zlepšila a trh vykázal silné oživení. Počet IPO výrazně vzrostl a zvýšil se i objem finančních prostředků získaných v rámci IPO.

Thajská vláda se snaží podporovat a rozvíjet kapitálový trh v zemi, aby přilákala více zahraničních investorů a zlepšila proces IPO, a to prostřednictvím opatření, jako jsou daňové pobídky a regulační změny. SET také pracuje na zlepšení procesu kotace, aby byl efektivnější a transparentnější.

Trh IPO v Thajsku je však stále považován za relativně malý ve srovnání s jinými trhy v regionu, jako je Hongkong a Singapur. Regulační prostředí v Thajsku je také považováno za méně příznivé pro IPO než v některých jiných zemích, což může společnostem ztížit vstup na burzu.