Cena stříbra se může v roce 2023 dotknout 30 dolarů za unci

Analytici tvrdí, že v roce 2023 bude stříbra nedostatek, a předpovídají, že cena za unci dosáhne 30 dolarů za unci. Naposledy spotové ceny dosáhly této úrovně v roce 2013, tedy téměř před 10 lety. Jak moc je však tato předpověď odvážná či konzervativní? Uvidíme v tomto článku.

Default USA?

Jednou ze zajímavých zpráv poslední doby byl dluhový strop USA a diskuse v Kongresu o jeho změně. Problémem je, že dluh USA již delší dobu roste. V tuto chvíli se pohybuje v blízkosti 125 % ročního HDP. To je rekordní hodnota. Aby se problém vyřešil, objevují se návrhy na snížení vládních výdajů. Dalším řešením problému by také mohlo být zavedení pravidla, které by místo toho omezilo dluh na podíl výkonu národního hospodářství. Někteří analytici předpovídají, že by USA mohly svůj dluh nesplácet. Ten je však velmi nepravděpodobný. Je nepravděpodobné, že by USA byly ochotny snížit i výdaje. Jedná se o poměrně nepopulární opatření. Podle názoru je tedy zrušení dluhového stropu velmi pravděpodobným výsledkem, protože se tak dělo i v minulosti.

To platí, pokud vezmeme v úvahu jak historii veřejného dluhu USA v USD, tak dluh USA jako procento HDP.

Dluh USA roste již celou věčnost. Je tedy pravděpodobné, že dluhový strop bude opět zrušen.

Toto rozhodnutí by však dále přispělo k devalvaci USD, protože dluh je splácen díky tištění peněz Fedem. Ta samozřejmě snižuje hodnotu USD. To je velmi příznivé pro drahé kovy včetně stříbra.

Nedostatek stříbra

Podle Nickyho Shielse, vedoucího oddělení strategie kovů ve společnosti MKS PAMP, je stříbra nedostatek, protože se výrazně snížily fyzické zásoby v newyorských a londýnských fyzických centrech.

Podle Shielsova názoru bude v příštích pěti letech chybět více než 100 milionů uncí, přičemž k omezené nabídce povede průmyslová poptávka.

Největším segmentem poptávky po stříbře je průmysl. Tvoří téměř 50 % celkové poptávky. Podle býčího scénáře Nickyho Shielse by měla jedna unce stříbra dosáhnout ceny 30 dolarů nebo více.

Randy Smallwood, prezident společnosti Wheaton Precious Metals, uvedl, že průmyslová poptávka v příštích pěti letech vzroste o více než 15 %. Zvláště vysoká bude poptávka v automobilovém a elektronickém sektoru.

Jen krátce připomeňme, že stříbro je kov používaný především při výrobě automobilů, solárních panelů, šperků a elektroniky.

Stříbro a úrokové sazby

Ačkoli je stříbro komoditou závislou na úrokových sazbách, v posledních měsících bylo poměrně stabilní, ačkoli úrokové sazby již delší dobu rostou. Čím vyšší jsou úrokové sazby, tím nižší jsou ceny stříbra. Stříbro se však stále drží docela dobře. Někteří analytici tvrdí, že v případě recese by ceny stříbra měly klesnout.

K tomu však nemusí dojít. Inflace je pro stříbro i zlato býčí. Často se tvrdí, že když je recese, není inflace. Často tomu tak je, ale ne vždy. Stagflace (recese + inflace) se také stává. Nejzřetelnějším příkladem jsou 70. léta 20. století v USA. Představte si však, že by Fed musel snížit úrokové sazby, pokud by míra nezaměstnanosti vyletěla do nebes, zatímco HDP by výrazně poklesl. Zároveň by míra inflace zůstala poměrně vysoká. Powell sice potvrdil respektování 2% inflačního cíle, ale i tak by možná musel snížit úrokové sazby a dokonce zahájit program kvantitativního uvolňování, čímž by devalvoval dolar. Aby se mnozí investoři a spekulanti zajistili proti devalvaci svých úspor, mohli by sáhnout po stříbře, které je dostupnější a volatilnější komoditou než zlato. Jestliže je stříbro nyní, kdy jsou úrokové sazby vysoké, stále poměrně drahé, proč by nemohlo jít ještě výše, až úrokové sazby klesnou? Ve skutečnosti k tomu pravděpodobně dojde.

Rizika

Jedním z největších rizik je riziko recese, které samozřejmě povede k poklesu poptávky po průmyslových kovech. To je podstatné, protože 50 % poptávky připadá na průmyslové využití. Recese však vyvolá nekonečné tištění peněz ze strany Fedu, což bude pro ceny stříbra příznivé.

Zároveň by mohlo dojít k „bezpečnému přistání“, což znamená, že Fed se nakonec recesi vyhne. Pokud toho však chce dosáhnout, je zřejmě potřeba postupně uvolňovat měnové podmínky, což bude pro stříbro rovněž býčí.

Jediné větší riziko, které vidíme jako platné, je riziko manipulace na trhu se stříbrem. Někteří významní investoři včetně velkých finančních institucí by mohli uměle držet ceny stříbra dole.

Závěr

Ačkoli s vysokou pravděpodobností nedojde k žádnému defaultu USA, USD bude s největší pravděpodobností nadále ztrácet hodnotu, protože Fed s vysokou pravděpodobností začne opět tisknout další peníze. To je pro stříbro býčí. Existuje však reálný nedostatek fyzického stříbra, které je průmyslovým kovem. K tomu se přidává skutečnost, že tato komodita je podhodnocená. Je tedy vysoce pravděpodobné, že ceny stříbra letos porostou.

Pokud vás zajímá hlubší pohled a chcete pomoci chytře analyzovat dostupné příležitosti na trhu, naši poradci jsou vám k dispozici. Vyplňte formulář, je to snadné.