Vysvětlení pojmů: Inflace vs. stagflace, dezinflace, deflace a hyperinflace

O inflaci, tedy růstu cen zboží a služeb v čase, jste již slyšeli. Ale co je to stagflace a co by o ní měli investoři vědět? Podívejte se na naše srovnání a klíčové rozdíly mezi inflací a stagflací a také deflací, dezinflací a hyperinflací.

Rozdíly mezi inflací a stagflací

Rozdíly mezi inflací a stagflací jsou nepatrné, ale důležité. Inflace je všeobecný růst cen zboží a služeb v ekonomice v průběhu času. Nízká a stabilní inflace je historicky spojena s nízkou nezaměstnaností, zdravými úrokovými sazbami a smíšeným prostředím pro investiční cenné papíry.

Stagflace je období vysoké inflace, vysoké nezaměstnanosti a stagnace ekonomiky. Investiční prostředí během stagflace je historicky negativní, protože vyšší ceny vstupů v kombinaci s nižšími tržbami se obvykle promítají do nižšího zisku na akcii podniků.

Základy inflace

Inflace není jen růst cen zboží a služeb. Abychom pochopili základy inflace, je také důležité znát některé její příčiny, koho ovlivňuje a jak dlouho trvá.

Příčiny inflace

Obecnou příčinou inflace je převis poptávky po zboží a službách nad nabídkou. K inflaci dojde také tehdy, když peněžní zásoba roste rychleji než HDP. Nedávnými příčinami byla kombinace narušení dodavatelského řetězce a vyšší spotřebitelské poptávky po pandemii Covid-19. Prudký nárůst cen ropy po ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022 umocnil již tak vysokou inflaci.

Na koho má inflace dopad

Nejvíce jsou inflací postiženi důchodci s pevným příjmem, investoři držící dlouhodobé dluhopisy, držitelé hypoték s proměnlivou úrokovou sazbou a držitelé kreditních karet.

Jak dlouho inflace trvá

Inflace je v určité míře téměř všudypřítomným jevem ve většině světových ekonomik. Pokud jde o extrémnější prostředí v USA, Velká inflace trvala od roku 1965 do roku 1982.

2 typy inflace: Poptávková a nákladová inflace

Dva hlavní typy inflace jsou:

Inflace tažená poptávkou: nastává, když se celková poptávka po zboží nebo službách zvyšuje, ale nabídka zůstává stejná, což vede k „růstu“ cen vzhůru.

Inflace tlačená náklady: nastává, když se zvýší výrobní náklady a výrobní podniky reagují zvýšením cen, které účtují spotřebitelům, čímž „tlačí“ ceny nahoru.

Rizika neboli potenciální negativní dopady inflace jsou:

Snižování kupní síly: Inflace způsobuje pokles reálné hodnoty peněz v čase, což znamená, že nákup stejného výrobku nebo služby stojí stále více.

Vyšší úrokové sazby: Federální rezervní systém v rámci boje proti inflaci zvyšuje úrokové sazby, což se zpravidla projeví ve vyšších úrokových sazbách u hypoték a dluhů s proměnlivou úrokovou sazbou, jako jsou například kreditní karty.

Klesající ceny dluhopisů: Úrokové sazby a ceny dluhopisů mají obecně inverzní vztah, což znamená, že ceny stávajících dluhopisů klesají s růstem sazeb.

Více inflace: Inflace může vést k většímu utrácení spotřebitelů a investicím podniků, které chtějí využít hotovost nyní, místo aby čekaly na pozdější zvýšení cen.

Základy stagflace

Stagflace je termín, který popisuje současný výskyt stagnace a inflace v ekonomice. K podmínkám, které se obvykle vyskytují v ekonomice zažívající stagflaci, patří rostoucí ceny zboží a služeb, rostoucí úrokové sazby, vysoká zaměstnanost a pomalý nebo žádný hospodářský růst.

Příčiny stagflace

Rostoucí inflace během stagflace často doprovází agresivnější měnovou politiku Federálního rezervního systému (zvyšování úrokových sazeb), která má tendenci zpomalovat nebo „stagnovat“ ekonomiku.

Na koho má stagflace dopad

V období stagflace hrozí zaměstnancům ztráta zaměstnání a nižší mzdy, což může narušit důvěru spotřebitelů. Podniky mohou trpět vyššími cenami vstupů a nižšími tržbami, což může snížit ziskové marže a ceny akcií, což má dopad i na investory.

Jak dlouho trvá stagflace

Délka stagflace se častěji měří na měsíce (jedno nebo dvě čtvrtletí) než na roky. Extrémním příkladem je stagflace, která se vyskytovala v několika ekonomikách v letech 1973 až 1982.

Dvě hlavní příčiny stagflace jsou:

• Dodavatelské šoky
• Fiskální a měnová politika

Například nízká nabídka komodit nebo výrobků v kombinaci s politikou Fedu zvyšování sazeb může způsobit inflaci a zpomalení ekonomiky, což jsou klasické příznaky stagflace.

Rizika neboli potenciální negativní dopady inflace jsou

Narušení kupní síly: Přítomnost inflace během stagflace snižuje reálnou hodnotu peněz v důsledku vyšších nákladů na zboží a služby.

Rostoucí úrokové sazby: Vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém v období stagflace obvykle bojuje proti inflaci, používá k tomu vyšší úrokové sazby.

Nižší zisky podniků: Kombinace vyšších cen vstupů a nižších tržeb snižuje zisky podniků, což může mít negativní vliv i na ceny akcií.

Vyšší nezaměstnanost: Podniky mohou v zájmu ochrany svých příjmů snížit náklady na pracovní sílu propouštěním zaměstnanců.

V ekonomické terminologii existuje více „flací“, včetně inflace, deflace, dezinflace, stagflace a hyperinflace.

• Inflace: Inflace: obecný růst cen zboží a služeb v čase. Může být doprovázena růstem úrokových sazeb a snížením kupní síly.
• Deflace: Deflace je opakem inflace, kdy dochází k všeobecnému poklesu cen zboží a služeb v čase, který je způsoben snížením nabídky peněz nebo dostupnosti úvěrů.
• Dezinflace: Dezinflace je snížení míry inflace, kdy inflace roste pomaleji.
• Stagflace: K tomu dochází, když se zpomalující ekonomika spojí s inflací. Obvykle je doprovázena růstem nákladů na zboží a služby, růstem úrokových sazeb a vyšší nezaměstnaností.
• Hyperinflace: Hyperinflace je extrémní inflační prostředí, které může být doprovázeno prudkým růstem cen zboží a služeb a nadměrným znehodnocením měny.

Závěr

Stagflace může nastat v prostředí vysoké inflace, rostoucích úrokových sazeb, vyšší nezaměstnanosti a pomalého nebo žádného hospodářského růstu. V tomto prostředí se snižuje kupní síla peněz a mohou klesat zisky podniků, což může vést i k poklesu cen akcií.