120 milionů důvodů, proč si po poklesu koupit akcie společnosti Pfizer

Skončily dobré časy pro investory společnosti Pfizer ( PFE )? Mohlo by se to tak zdát. Akcie loni vzrostly o 60 %. V roce 2022 však cena akcií společnosti Pfizer zatím klesla o téměř 20 %. Není však třeba zoufat. Zde je 120 milionů důvodů, proč si při poklesu koupit akcie společnosti Pfizer. Těchto 120 milionů důvodů odpovídá počtu cyklů léčby tabletou Paxlovid COVID-19, které společnost Pfizer plánuje vyrobit v letošním roce. Proč je výroba Paxlovidu pro akcie této velké farmaceutické společnosti atraktivní? Sledujte peníze. Společnost Pfizer ve své aktualizaci za čtvrté čtvrtletí uvedla, že prodej Paxlovidu v letošním roce dosáhne 22 miliard dolarů. Pokud společnost vyrobí 120 milionů léků, znamená to, že průměrná cena za jeden lék bude přibližně 183 USD. Tato částka je však mnohem nižší než 530 USD za lék, které společnost Pfizer obdržela od americké vlády. Zdánlivý rozpor může mít dva důvody. Zaprvé, společnost Pfizer by mohla účtovat mnohem nižší cenu za Paxlovid jiným vládám. Zadruhé, společnost by mohla odhadovaný prodej tablet COVID-19 snižovat. Domnívám se, že se jedná o oba faktory. Jistě, společnost Pfizer nevydělá na Paxlovidu v mnoha zemích tolik peněz jako v USA, ale v některých zemích má také větší příjmy z jednoho léčebného cyklu. A zdá se, že existují přesvědčivé důkazy o tom, že společnost Pfizer snížila své odhady prodeje přípravku Paxlovid. Společnost Pfizer ve svém konferenčním hovoru za čtvrté čtvrtletí několikrát jasně naznačila, že na Paxlovidu letos vydělá mnohem více než 22 miliard dolarů. Podívejme se na komentáře čtyř vedoucích pracovníků, které zazněly během hovoru společnosti Pfizer. Mikael Dolsten, prezident společnosti Pfizer pro celosvětový výzkum a vývoj a medicínu, uvedl, že společnost očekává, že americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) rozhodne o schválení přípravku Paxlovid pro vysoce rizikovou populaci ještě letos. Poznamenal také, že klíčové údaje z klinické studie hodnotící lék v prevenci COVID-19 po kontaktu s infikovaným členem domácnosti budou oznámeny ve druhém čtvrtletí roku 2022. Zvažte Dolstenovy poznámky ve světle toho, co řekla Angela Hwangová, prezidentka skupiny biofarmaceutik společnosti Pfizer, v hovoru ke 4. čtvrtletí. Uvedla: "Myslím, že kompletní klinický program [pro Paxlovid] bude také dalším impulsem pro uzavírání smluv a objednávání." Jinými slovy, pozitivní klinické výsledky pilulky COVID-19 by měly vést k dalším objednávkám - a dalším příjmům. Finanční ředitel společnosti Pfizer Frank D'Amelio uvedl, že "poptávka po Paxlovidu by se měla zvýšit" z úrovně 22 miliard USD. Zmínil, že společnost Pfizer jedná s dalšími vládami o potenciálních nákupech tohoto léku. Nejsilnější argument, že společnost Pfizer sleduje vývoj Paxlovidu, však přišel od generálního ředitele Alberta Bourla. Během hovoru ke 4. čtvrtletí Bourla prohlásil: "Je zřejmé, že čísla mohou být mnohem větší než ta, která máme nyní." Během diskuse vysvětlil, že výhled společnosti Pfizer odráží pouze smlouvy, které již byly podepsány nebo které ještě podepsány nebyly, ale u nichž byly dokončeny klíčové podmínky. Vzhledem k tomu všemu se zdá, že ocenění společnosti Pfizer je nyní velmi nízké. Akcie této velké farmaceutické společnosti se v současné době obchodují za 7,3násobek očekávaného zisku na základě výhledu pro rok 2022. Již jsme však viděli, že výhled je téměř jistě příliš pesimistický. Je pravda, že panuje určitá nejistota ohledně toho, jak silné budou po letošním roce prodeje společnosti Pfizer v oblasti COVID-19 (včetně Paxlovidu a jeho vakcíny Comirnaty). Společnost je však i nadále přesvědčena, že do roku 2025 bude dosahovat růstu tržeb nejméně o 6 % ročně. Mnozí lidé na Wall Street očekávají, že v letech 2025 až 2030 dojde ke snížení nejvyššího obratu společnosti Pfizer v důsledku ztráty exkluzivity několika léků. Bourla však v hovoru za 4. čtvrtletí tvrdil, že společnost bude v druhé polovině tohoto desetiletí nadále zvyšovat své tržby. Uvedl několik důvodů, které stojí za jeho důvěrou, zejména včetně "trvanlivosti naší nabídky COVID-19". Podtrženo a sečteno, Pfizer je vysoce zisková společnost, která by mohla v příštích letech dosáhnout solidního růstu. A její akcie se obchodují za atraktivní ocenění, které by mohlo být ještě lepší, než se na první pohled zdá. To je podle mého názoru typ akcie, kterou je vhodné koupit při poklesu.