Akcie IBM patří po posledním propadu na seznam sledovaných akcií

Akcie IBM nabízejí příznivý poměr rizika a výnosu. Volatilita trhu brání oživení akcií IBM (NYSE:IBM). Jak si možná vzpomínáte, v prosinci, kdy většina technologických akcií měla klesající tendenci, akcie IBM prudce rostly. Akcie se dokonce dobře držely i během výprodeje na konci ledna. Přesto se s velkým propadem způsobeným ruskou invazí na Ukrajinu stáhly zpět. To nás přivádí ke klíčové otázce: Je vhodné akcie IBM koupit? Dnes se technologický gigant obchoduje za cenu kolem 125 dolarů za akcii oproti 135-140 dolarům za akcii, které dosahoval na začátku ledna. Ale zatímco mnoho jiných jmen v sektoru může mít ještě prostor k poklesu, než se dostanou do nákupní zóny, po jeho nedávném oslabení byste se možná měli na toto úctyhodné jméno v oboru podívat blíže. Proč? Může nabídnout to nejlepší z obou světů. Na jedné straně jde o dividendovou akcii s nízkým oceněním. V dnešním prostředí "risk-off" má mnohem menší riziko poklesu. Na druhou stranu, nehledě na její průměrnou výkonnost, by pouhé splnění očekávání analytiků ohledně zisku mohlo vést k mírnému až vysokému růstu ceny jejích akcií. Jednoduše řečeno, investoři, kteří jsou vůči tomuto takzvanému "dinosaurovi" stále skeptičtí, by mohli být překvapeni. Vzhledem k tomu, že spekulativní šílenství se stále uklidňuje a do módy se vrací fundamenty, mohla by společnost International Business Machines v příštích dvanácti měsících dosáhnout dobrých výsledků. Jak jsem již zmínil výše, vnější faktory vyvíjejí tlak na akcie společnosti. Geopolitická krize měla přímý dopad na činnost IBM, která pozastavila veškeré obchody v Rusku. Ačkoli nezveřejnila, jak velká část jejích příjmů pochází z Ruska, pohled na její ruské příjmy z minulých let naznačuje, že to nemá podstatný vliv na její provozní výsledky. Nicméně vzhledem k tomu, že konflikt a následné sankce by mohly způsobit recesi v USA a Evropě, jsou akcie napříč trhy pod tlakem. Recese by také mohla mít dopad na plány společnosti IBM na ozdravení. Jak možná víte, společnost se zbavila svých podniků s nižší marží a nízkým růstem (což byl při zpětném pohledu chytrý krok). S novým zaměřením na poskytování hybridních cloudových služeb se "Velká modrá" pod vedením generálního ředitele Arvinda Krishny snaží znovu urychlit růst tržeb a zisků. Je třeba přiznat, že v prostředí recese to bude obtížné. Problémem může být prostě zpomalení hospodářského růstu. Obojí by mohlo mít za následek nižší výdaje na IT. To by zase byla špatná zpráva pro budoucí výsledky. Na druhou stranu můžete namítnout, že vzhledem k poslednímu propadu je velká část této nejistoty již do akcií IBM započítána. Trh zkrátka budoucí výsledky silně diskontuje. Pokud nedosáhne očekávání, je pochybné, že akcie má velké riziko poklesu z dnešních cen. Na druhou stranu, pokud se jí podaří dosáhnout výsledků v souladu s očekáváním, pak může existovat poměrně velký prostor pro několikanásobnou expanzi. Pokud by se v následujících měsících podařilo zvýšit forwardové ocenění z 12,7x na řekněme 15x, pak by to znamenalo nárůst na zhruba 148 USD za akcii. To je o 18 % více než dnešní ceny. Posun na 20x násobek, i když je to spíše natažený cíl, by pro tuto obvykle "pomalou a stabilní" akcii znamenal vysoký výnos. Vedle tohoto mírného růstového potenciálu nezapomeňte na dividendu IBM. S forwardovým výnosem 5,29 % a pětiletým průměrným ročním tempem růstu dividendy 3,7 % dividendy dále zvýší výnos, pokud se rozhodnete z této pozice udělat dlouhodobou. Toto může být spíše hra pro mé čtenáře, kteří si více uvědomují riziko. Ale vzhledem k tomu, že na trhu pokračuje cyklus vyřazování více vysokoúrovňových jmen, mohou i ti, kteří mají větší chuť riskovat, zvážit také akcie IBM. Stabilní dividenda ve výši 5,29 % není nic, co by stálo za řeč. Ani nižší míra rizika poklesu, protože v ceně jejích akcií je stále započítáno hodně pesimismu. K tomu se přidává potenciál pro značné zhodnocení ceny, pokud se IBM podaří dosáhnout výsledků na úrovni, nad úrovní nebo dokonce mírně pod úrovní odhadů prodejců. Přesáhneme-li pouhý rok 2022, v následujících letech by společnost mohla dále dokázat, že není "starým kloboukem" v úpadku. Naopak, s novým zaměřením na obory podnikání s vyšší marží a vyšším růstem by se mohla vrátit na ceny, kterých nedosáhla od počátku roku 2010 (ceny blížící se 200 USD za akcii).