Akcie SoFi Technologies mají investorům ještě co dokazovat

Sofi se musí osvědčit, než se do ní investoři pustí. Když společnost SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI), která je komplexním poskytovatelem všech fintech služeb, zveřejnila čtvrtletní výsledky, akcie krátce vzrostly. Nákup akcií SOFI náhle skončil u 50denního jednoduchého klouzavého průměru. Akcie pokračovaly v klesajícím trendu téměř po celý zbytek března. SoFi má před sebou několik protivětrů. Navzdory tomu, že vykázala silné čtvrté čtvrtletí a slibuje dobré výsledky za fiskální rok 2022, roste konkurence. Společnost počítá s prodejem produktů na zákazníka. Jsou silné prodeje produktů SoFi aktivním zákazníkům dostatečné? Poté, co se trhy vrhly na tradiční banky a akcie kreditních karet, musí investoři požadovat více. SoFi je akcií, které by se investoři měli prozatím vyhnout. Dne 17. března Bidenova administrativa v tichosti prodloužila moratorium na splácení federálních studentských půjček. Místo toho, aby skončilo 1. května, investoři netuší, kdy mohou společnosti požádat dlužníky o splacení studentských půjček v hodnotě 1,6 bilionu dolarů. Tím byl odstraněn krátkodobý katalyzátor, který by dal trpícím akcionářům SoFi důvod k oslavě. Studenti nemají žádnou motivaci své půjčky splácet. Zpoždění odvede pozornost SoFi od jejích dalších růstových závazků. Například její podnikání v oblasti půjček na bydlení také roste pomaleji, než se očekávalo. Ceny domů během pandemie prudce vzrostly. Nabídka je příliš nízká na to, aby pokryla poptávku. Aby SoFi posílila své nejlepší produkty v rámci komplexních finančních služeb, koupila společnost Technisys. Tato transakce, která se uskutečnila výhradně v akciích, stála akcionáře 1,1 miliardy dolarů. Sofi uvedla, že technologie bude integrována do systému Galileo. V letech 2023 až 2025 to přinese úspory nákladů ve výši přibližně 75 až 85 milionů dolarů. Společnost očekává, že po roce 2025 se úspory zpomalí na 60 až 70 milionů dolarů ročně. Společnost SoFi posílí podnikání SoFi/Galileo o společnost Technisys. Vytvoří tak komplexní vertikálně integrovanou bankovní technologii. Zákazníci budou mít k dispozici bezproblémové uživatelské rozhraní. Kromě toho může společnost přizpůsobit multiproduktové bankovnictví. Může například integrovat vydávání bankovních karet s dalšími produkty SoFi. Zákazníci mohou také získat partnerské produkty Galileo a Technisys. Společnost SoFi předpokládá, že díky transakci dojde k mírným úsporám nákladů. Reálně by akvizice měla v příštích třech letech zrychlit tempo růstu jejích příjmů. Zákazníci získají lepší služby díky spotřebitelské fintech platformě společnosti Galileo. S přibývajícími zákazníky má SoFi šanci prodávat více produktů. To by mělo rozšířit její provozní marže do roku 2025. Ve srovnání s konkurencí se akcie společnosti SOFI obchodují s výraznou prémií. Poměr ceny k tržbám za posledních dvanáct měsíců je minimálně dvojnásobný oproti firmám v benchmarku. SoFi vykazuje růst počtu zákazníků, protože reklamní úsilí klesá. Ve čtvrtém čtvrtletí (Q4) 2021 klesly celkové výdaje na prodej a marketing na jednoho nového člena sekvenčně o téměř 20 %. Na celoroční bázi tyto náklady v roce 2021 meziročně klesly o přibližně 18 %. Sofi modelovala svůj výhled s myšlenkou, že americký Federální rezervní systém bude v roce 2022 pětkrát zvyšovat sazby. U své úvěrové činnosti očekává příspěvkovou marži v rozmezí 40 % až 50 %. To je dosažitelné. Společnost Sofi má diverzifikovanou nabídku produktů. Aktivně řídí úrokové sazby a úvěrová rizika pomocí zajištění. To zahrnuje zajištění jejích úvěrů v rozvaze. Bezpečnou sázkou je například společnost Visa (NYSE:V). Tato společnost vydávající kreditní karty slouží zákazníkům po celém světě. Kromě toho v postpandemickém scénáři prudce rostou objemy transakcí. Společnost Visa v několika posledních konferenčních hovorech uvedla, že přeshraniční cestování v Evropě zvýší využívání karet. Podobně silnou značkou kreditních karet je Mastercard (NYSE:MA). I ona bude v letošním roce těžit z vyšší výdajové aktivity.