Airbnb přežilo pandemii, ale ocenění zůstává skutečnou výzvou

Tento obrat také zvýšil její ziskovost v uplynulém roce.

Airbnb, Inc. (NASDAQ:ABNB) se od svého IPO v prosinci 2020 nikam neposunuly. Místo toho se akcie obchodovaly především ve značném konsolidačním rozpětí, rozkročeném mezi úrovněmi odporu a podpory.

Nicméně Airbnb dokázala, že dokázala přežít pravděpodobně nejhorší možnou krizi, jakou si lze v důsledku pandemie představit. Vedení bylo stále na nohou a obratně společnost otočilo směrem k příměstským a dlouhodobým případům využití pobytu. Díky tomu společnost obnovila svou výkonnost z doby před COVID. Dokonce využila vyššího zadního větru ADR a získala pozoruhodnou provozní páku.

Domníváme se však, že růstová prémie akcií ABNB zůstává výzvou. Ačkoli by Airbnb ze znovuotevření bezpochyby profitovala, její marže by mohly být ovlivněny. Kromě toho by rozdvojení mezi jejím oceněním a jejími levnějšími kolegy mohlo ovlivnit dynamiku jejích akcií. To by také mohlo vysvětlit, proč se akciím ABNB nedaří, navzdory silnému oživení jejího podnikání.

V důsledku toho jsme se rozhodli od akcií ABNB odstoupit. V důsledku toho revidujeme naše hodnocení akcií ABNB z Buy na Hold.

Airbnb vykázala ve 4. čtvrtletí další silný kvartál, když tržby meziročně vzrostly o 78,3 %. Udržuje si tak pozoruhodné oživení, které zaznamenala v předchozích dvou čtvrtletích, což dokazuje odolnost jejího obchodního modelu. Airbnb se odlišila od svých kolegů z OTA nebo hotelů, protože se jí podařilo působivě využít trend práce na dálku.

Společnost se také domnívá, že trend hybridní práce/ práce na dálku bude pravděpodobně pokračovat. Kromě toho Airbnb také očekává, že vzhledem k odložené poptávce se díky znovuotevření zvýší výdaje na letní dovolenou. Pozoruhodné je, že Airbnb neočekává významný dopad na poptávku po cestování navzdory rusko-ukrajinskému konfliktu.

Mám zájem o více informací

Očekáváme však, že trend růstu jejích ADR se bude do budoucna zmírňovat. Vyšší ADR z dlouhodobých pobytů by se měly normalizovat, jakmile znovuotevření získá na kadenci. Do budoucna by mohly mít na ADR vliv i kratší pobyty. Je pozoruhodné, že společnost neposkytla jasné vodítko k jeho zmírnění, jak to vyjádřil finanční ředitel Dave Stephenson (upraveno):

ADR se mohou v letošním roce zmírnit a vzhledem k tomu, že se změní skladba našeho podnikání, bude to kompenzovat některá další zlepšení v oblasti pákového efektu našich fixních nákladů a variabilních nákladů.

Očekáváme, že s návratem městské dopravy, a my nadále vidíme, že městská doprava se každé čtvrtletí zrychluje a některé z našich trhů s nižšími ADR se začnou vracet.

Takže pokud se ADR zmírní o něco méně, je zde prostor pro určité zvýšení EBITDA. Ale ADR je trochu problém předpovědět. Pokud ADR zůstanou vyšší a silnější, bude to pro EBITDA vítr do plachet. Pokud se však vrátí více měst, více regionů s nižším ADR, bude to pro naše marže nadále znamenat protivítr.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Airbnb se pozoruhodně dobře orientuje na dlouhodobé pobyty, aby přežilo. Tento obrat také zvýšil její ziskovost v uplynulém roce. Airbnb, Inc. (NASDAQ:ABNB) se od svého IPO v prosinci 2020 nikam neposunuly. Místo toho se akcie obchodovaly především ve značném konsolidačním rozpětí, rozkročeném mezi úrovněmi odporu a podpory. Nicméně Airbnb dokázala, že dokázala přežít pravděpodobně nejhorší možnou krizi, jakou si lze v důsledku pandemie představit. Vedení bylo stále na nohou a obratně společnost otočilo směrem k příměstským a dlouhodobým případům využití pobytu. Díky tomu společnost obnovila svou výkonnost z doby před COVID. Dokonce využila vyššího zadního větru ADR a získala pozoruhodnou provozní páku. Domníváme se však, že růstová prémie akcií ABNB zůstává výzvou. Ačkoli by Airbnb ze znovuotevření bezpochyby profitovala, její marže by mohly být ovlivněny. Kromě toho by rozdvojení mezi jejím oceněním a jejími levnějšími kolegy mohlo ovlivnit dynamiku jejích akcií. To by také mohlo vysvětlit, proč se akciím ABNB nedaří, navzdory silnému oživení jejího podnikání. V důsledku toho jsme se rozhodli od akcií ABNB odstoupit. V důsledku toho revidujeme naše hodnocení akcií ABNB z Buy na Hold. Airbnb vykázala ve 4. čtvrtletí další silný kvartál, když tržby meziročně vzrostly o 78,3 %. Udržuje si tak pozoruhodné oživení, které zaznamenala v předchozích dvou čtvrtletích, což dokazuje odolnost jejího obchodního modelu. Airbnb se odlišila od svých kolegů z OTA nebo hotelů, protože se jí podařilo působivě využít trend práce na dálku. Společnost se také domnívá, že trend hybridní práce/ práce na dálku bude pravděpodobně pokračovat. Kromě toho Airbnb také očekává, že vzhledem k odložené poptávce se díky znovuotevření zvýší výdaje na letní dovolenou. Pozoruhodné je, že Airbnb neočekává významný dopad na poptávku po cestování navzdory rusko-ukrajinskému konfliktu. Očekáváme však, že trend růstu jejích ADR se bude do budoucna zmírňovat. Vyšší ADR z dlouhodobých pobytů by se měly normalizovat, jakmile znovuotevření získá na kadenci. Do budoucna by mohly mít na ADR vliv i kratší pobyty. Je pozoruhodné, že společnost neposkytla jasné vodítko k jeho zmírnění, jak to vyjádřil finanční ředitel Dave Stephenson (upraveno): ADR se mohou v letošním roce zmírnit a vzhledem k tomu, že se změní skladba našeho podnikání, bude to kompenzovat některá další zlepšení v oblasti pákového efektu našich fixních nákladů a variabilních nákladů. Očekáváme, že s návratem městské dopravy, a my nadále vidíme, že městská doprava se každé čtvrtletí zrychluje a některé z našich trhů s nižšími ADR se začnou vracet. Takže pokud se ADR zmírní o něco méně, je zde prostor pro určité zvýšení EBITDA. Ale ADR je trochu problém předpovědět. Pokud ADR zůstanou vyšší a silnější, bude to pro EBITDA vítr do plachet. Pokud se však vrátí více měst, více regionů s nižším ADR, bude to pro naše marže nadále znamenat protivítr.