Akcie Costco jsou drahé, ale z naprosto správných důvodů

Společnost Costco (NASDAQ:COST) je neuvěřitelný maloobchodní stroj. Akcie COST stále rostou a rostou; od začátku roku 2020 se téměř zdvojnásobily a za posledních pět let vzrostly o více než 200 %. To začalo přitahovat některé odpůrce, kteří říkají, že Costco by se mělo prodávat jako mnoho jiných společností, které zaznamenaly prudký růst obchodu během pandemie. Vzhledem k tomu, že společnosti jako Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) a Zoom Video (NASDAQ:Z, NASDAQ:ZM) se po svém vzestupu v roce 2020 zřítily zpět na zem, proč Costco své zisky neubralo? Na tuto otázku existuje dobrá odpověď.

Costco je neuvěřitelně konzistentní podnik. To platí jak z pohledu desetiletí, tak úžeji, od začátku pandemie. Od devadesátých let minulého století Costco spolehlivě otevíralo každý rok podobné množství nových obchodů a postupně do své sítě přidávalo další města, zákazníky a místní ekonomiky. Stabilní tempo růstu vedlo k neuvěřitelným efektům rozsahu a fungujícímu systému, který umožňuje neustále reinvestovat kapitál. Costco odměnilo akcionáře nejen masivním růstem ceny akcií, ale také zvyšováním dividend, a to jak řádných, tak mimořádných.

To je všechno hezké, ale nemělo už Costco zpomalit? Poté, co se lidé během pandemie zásobili, prodej mnoha základních spotřebních položek výrazně poklesl a s nimi i jejich přidružení výrobci. A přesto Costco stále vykazuje dvouciferný růst tržeb. Velký podíl na tom má inflace. Costco má pověst společnosti s nízkými cenami; slibuje totiž, že si nebude účtovat vyšší než 15% přirážku na zboží oproti vlastním nákladům. To dává zákazníkům důvěru nakupovat v Costco i v období rychle se zvyšující celkové inflace. Costco také prodává benzín za nižší ceny než jeho konkurenti, což je v poslední době vzhledem k historickému nárůstu cen benzínu v posledním roce velkým hnacím motorem návštěvnosti.

Nyní má Costco těžit z loajality svých zákazníků. Společnost má tradici zvyšovat členské poplatky v klubech přibližně jednou za pět let. Pětileté výročí posledního zvýšení cen Costco se blíží letos v létě, takže by se mohlo objevit oznámení v této oblasti. Vzhledem k vysoké inflaci má Costco možnost prosadit výrazné zvýšení cen. K tématu inflace se váže ještě jedna zajímavá informace o akciích COST.

Na rozdíl od většiny maloobchodních prodejců vlastní Costco většinu pozemků a budov, v nichž se nacházejí jeho obchody. Díky prudce rostoucím cenám pozemků hodnota nemovitostí ve vlastnictví společnosti Costco výrazně roste. Pro krátkodobé provozní výsledky to nemá žádný význam, ale je to příjemný a nedoceněný vítr do plachet příběhu společnosti Costco.

Jistě, akcie COST jsou nyní na 43násobku odhadovaného letošního zisku. To by se jistě mohlo trochu vrátit, pokud se akciový trh v příštích měsících více stáhne. Nicméně ocenění není zdaleka tak divoké, jak by se mohlo na první pohled zdát. Společnost koneckonců dělá téměř vše správně, a to i přes nebývalou ekonomickou volatilitu.

Mám zájem o více informací

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Akcie COST jsou drahé, ale zdánlivě nezranitelné vůči ekonomickým tlakům. Společnost Costco (NASDAQ:COST) je neuvěřitelný maloobchodní stroj. Akcie COST stále rostou a rostou; od začátku roku 2020 se téměř zdvojnásobily a za posledních pět let vzrostly o více než 200 %. To začalo přitahovat některé odpůrce, kteří říkají, že Costco by se mělo prodávat jako mnoho jiných společností, které zaznamenaly prudký růst obchodu během pandemie. Vzhledem k tomu, že společnosti jako Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) a Zoom Video (NASDAQ:Z, NASDAQ:ZM) se po svém vzestupu v roce 2020 zřítily zpět na zem, proč Costco své zisky neubralo? Na tuto otázku existuje dobrá odpověď. Costco je neuvěřitelně konzistentní podnik. To platí jak z pohledu desetiletí, tak úžeji, od začátku pandemie. Od devadesátých let minulého století Costco spolehlivě otevíralo každý rok podobné množství nových obchodů a postupně do své sítě přidávalo další města, zákazníky a místní ekonomiky. Stabilní tempo růstu vedlo k neuvěřitelným efektům rozsahu a fungujícímu systému, který umožňuje neustále reinvestovat kapitál. Costco odměnilo akcionáře nejen masivním růstem ceny akcií, ale také zvyšováním dividend, a to jak řádných, tak mimořádných. To je všechno hezké, ale nemělo už Costco zpomalit? Poté, co se lidé během pandemie zásobili, prodej mnoha základních spotřebních položek výrazně poklesl a s nimi i jejich přidružení výrobci. A přesto Costco stále vykazuje dvouciferný růst tržeb. Velký podíl na tom má inflace. Costco má pověst společnosti s nízkými cenami; slibuje totiž, že si nebude účtovat vyšší než 15% přirážku na zboží oproti vlastním nákladům. To dává zákazníkům důvěru nakupovat v Costco i v období rychle se zvyšující celkové inflace. Costco také prodává benzín za nižší ceny než jeho konkurenti, což je v poslední době vzhledem k historickému nárůstu cen benzínu v posledním roce velkým hnacím motorem návštěvnosti. Nyní má Costco těžit z loajality svých zákazníků. Společnost má tradici zvyšovat členské poplatky v klubech přibližně jednou za pět let. Pětileté výročí posledního zvýšení cen Costco se blíží letos v létě, takže by se mohlo objevit oznámení v této oblasti. Vzhledem k vysoké inflaci má Costco možnost prosadit výrazné zvýšení cen. K tématu inflace se váže ještě jedna zajímavá informace o akciích COST. Na rozdíl od většiny maloobchodních prodejců vlastní Costco většinu pozemků a budov, v nichž se nacházejí jeho obchody. Díky prudce rostoucím cenám pozemků hodnota nemovitostí ve vlastnictví společnosti Costco výrazně roste. Pro krátkodobé provozní výsledky to nemá žádný význam, ale je to příjemný a nedoceněný vítr do plachet příběhu společnosti Costco. Jistě, akcie COST jsou nyní na 43násobku odhadovaného letošního zisku. To by se jistě mohlo trochu vrátit, pokud se akciový trh v příštích měsících více stáhne. Nicméně ocenění není zdaleka tak divoké, jak by se mohlo na první pohled zdát. Společnost koneckonců dělá téměř vše správně, a to i přes nebývalou ekonomickou volatilitu.