Dokáže se Carnival ve 2. čtvrtletí zbavit obrovských ztrát?

Společnost Carnival (NYSE:CCL) oznámila v březnu výsledky za první čtvrtletí roku 2022. Nebude trvat dlouho a provozovatel výletních lodí oznámí výsledky za druhé čtvrtletí roku 2022. Než si koupíte akcie CCL, možná byste měli zvážit, zda se jí podaří ve druhém čtvrtletí snížit ztráty. Já věřím, že ano. V prvním čtvrtletí roku 2022 společnost Carnival ze své činnosti utržila 1,9 miliardy dolarů při tržbách ve výši 1,62 miliardy dolarů. V 1. čtvrtletí 2021 prodělala ze své činnosti 1,52 miliardy dolarů při tržbách 26 milionů dolarů. To o společnosti a o tom, zda se její akcie vyplatí kupovat, vypovídá mnohé. Přestože v prvním čtvrtletí vygenerovala tržby, které byly téměř o 1,6 miliardy dolarů vyšší než o rok dříve, její provozní ztráta byla o pouhých 33 milionů dolarů nižší. To lze téměř výhradně přičíst variabilním nákladům společnosti Carnival na vyslání výletních lodí na moře. Variabilní náklady jsou pro akcie CCL jako závaží na krku Například se hodně mluví o zadlužení společnosti Carnival - tuto situaci jsem rozebíral v lednu - ale její úrokové náklady v prvním čtvrtletí ve výši 368 milionů dolarů tvořily pouze 10,5 % z celkových nákladů za čtvrtletí ve výši 3,51 miliardy dolarů [3,11 miliardy plus 397 milionů dolarů]. Mezi větší náklady patřily mzdové náklady (506 milionů dolarů), ostatní provozní náklady (557 milionů dolarů), prodejní a administrativní náklady (554 milionů dolarů) a odpisy (554 milionů dolarů). Těsně za nimi se umístilo palivo ve výši 365 milionů dolarů. Co si myslet o struktuře nákladů společnosti Carnival?Ze všech provozních a neprovozních nákladů se v prvním čtvrtletí meziročně nejvíce zvýšily "ostatní provozní" náklady, a to o 208 % oproti předchozímu roku. Podle zprávy 10-K zahrnují ostatní provozní náklady opravy a údržbu lodí, náklady na suché doky atd. Nejvyšší příjmy společnosti jsou v roce 2019, a to 20,83 miliardy dolarů. Její nejvyšší provozní výnosy činily 3,33 miliardy dolarů v roce 2018 při tržbách 18,88 miliardy dolarů. Ne náhodou dosáhly akcie společnosti Carnival 30. ledna 2018 historického maxima 72,70 USD. Třemi nejvýznamnějšími náklady v roce 2018 byly ostatní provozní náklady (2,81 mld. USD), provize, doprava a ostatní (2,59 mld. USD) a prodejní a administrativní náklady (2,45 mld. USD). V letech 2016 až 2018 se její provozní náklady pohybovaly mezi 81 % a 84 % příjmů. Přesto její provozní zisk ve všech třech letech činil nejméně 2,8 miliardy USD. Její nejnižší provozní zisk za posledních deset let byl 1,35 miliardy dolarů v roce 2013. Její provozní náklady činily 91 % příjmů. Dokonce i v roce 2006, kdy její příjmy činily pouhých 11,8 miliardy USD, měla provozní zisk 2,6 miliardy USD. Minulost by tedy naznačovala, že společnost Carnival potřebuje dostat tržby na 10 miliard dolarů nebo více, než začne dosahovat zisku. Procento obsazenosti lodí společnosti Carnival v prvním čtvrtletí činilo 54 %. V letech 2018 a 2019 činila 106,9 % a 106,8 % - číslo je vyšší než 100 %, protože v některých pokojích bydlí více než dvě osoby - a společnost očekává, že historická obsazenost se vrátí v roce 2023. Pokud se tak stane, je velmi dobrá šance, že se dostane na roční tržby přes 10 miliard dolarů a stane se ziskovou. Až bude Carnival vykazovat zisk, podíval bych se na procento obsazenosti a vklady zákazníků. Pokud se obojí bude vyvíjet správným směrem, akcie CCL se posunou výše. Je důležité si uvědomit, že v červnu 2021 se CCL obchodovala za více než 30 dolarů, přestože pandemie byla stále velmi živá. Zatímco je stále přítomna, učíme se žít normálnější život. Současná cena akcií společnosti Carnival by měla být pro agresivní investory lákavá.