Jak se zajistit proti inflaci aneb jaké jsou nejlepší investice proti ní

Zvýšená inflace nutí investory zvážit, jak by mohli upravit svá portfolia. Přečtěte si, co odborníci říkají o investicích, které je třeba zvážit v prostředí vysoké inflace. Inflace snižuje efektivní hodnotu finančních aktiv i výnosy z těchto aktiv. Nemusí to nutně znamenat, že aktiva ztratí svou nominální hodnotu, i když u některých se to může stát. Znamená to, že všechna aktiva ztratí na své kupní síle. Je důležité si uvědomit, že vlivu této eroze hodnoty nejsou ušetřena žádná aktiva. Úkolem investorů je najít způsoby, jak ochránit efektivní hodnotu svých portfolií, a je to úkol do značné míry defenzivní. Bohužel neexistuje žádný zázračný prostředek, jak ochránit kupní sílu stávajících aktiv. Když tedy investoři hledají "zajištění proti inflaci", obvykle hledají aktiva, která mají schopnost přinášet celkové výnosy, jež budou alespoň odpovídat míře inflace nebo ji převyšovat. Když hledají "zajištění svého portfolia proti inflaci", obvykle se snaží do svého celkového portfolia začlenit více těchto aktiv a možná se zbavit aktiv, která by nemusela poskytovat dostatečnou ochranu. Přestože existují některá preferovaná aktiva, na která se mohou investoři v době inflace obrátit, aby tyto cíle splnili, rozhodně to není žádná záruka. A protože žádná dvě období vysoké inflace nejsou ve všech ohledech stejná, zkušenosti z minulosti nenabízejí řešení, která by se nutně musela ukázat jako nejlepší v každém inflačním scénáři. Navíc aktiva bojující proti inflaci jsou často spojena s kompromisy, jako je vyšší volatilita nebo nižší nominální výnos. 5 nejlepších akcií, fondů nebo investic Níže je uveden seznam investic, které se běžně uvádějí jako ty, které je vhodné zvážit v období vyšší inflace. 1. Zlato Zlato je možná prvním aktivem, které mnoho lidí napadne, když hledají zajištění proti inflaci, ale ve skutečnosti zlato v tomto ohledu ne vždy dostálo své pověsti, zejména v určitých obdobích vysoké inflace. Analytička společnosti Morningstar Amy Arnottová vypočítala korelaci zlata s inflací za poslední půlstoletí na -0,16, což říká, že zlato má ve skutečnosti s inflací jen malou korelaci, natož pozitivní. Zlato navíc nevyplácí žádné úroky ani dividendy, takže investoři zcela spoléhají na to, že jeho hodnota poroste minimálně o tolik, o kolik vzroste inflace. Arnottova analýza také ukázala, že během tří níže uvedených historických období vysoké inflace zlato v jednom z nich výrazně překonalo výkonnost, ale ve zbývajících dvou výrazně zaostávalo se zápornými výnosy. 2. Nemovitosti Třídou aktiv, která ve všech třech obdobích překonala inflaci, byly nemovitosti, vypočtené z akciových fondů REIT. Nemovitosti mají oproti zlatu výhodu v tom, že jejich hodnota se může zhodnocovat a navíc se může v období inflace zvyšovat i výplata jejich výnosů. Na výběr je mnoho veřejných REIT, ale přednost by měly mít akciové REIT před hypotečními REIT, protože akciové REIT budou pravděpodobně mnohem lépe korelovat s inflací. Vlastnictví hypotečního REIT by se spíše podobalo vlastnictví dlouhodobých dluhopisů, které nenabízejí žádné výrazné zhodnocení, pokud neklesnou sazby, a v období vysoké inflace budou mít tendenci dosahovat horších výsledků. 3. Komodity Třetí třídou aktiv jsou komodity, jejichž výkonnost byla lepší ve dvou ze tří období a kladná ve všech třech obdobích. Komodity mohou zahrnovat aktiva, jako jsou drahé kovy, ropa a plyn, obilí a potraviny, stavební materiály a dřevo. Ačkoli existují akcie, které budou s růstem cen těchto komodit posilovat, pro investory může komoditní fond nebo ETF představovat přímější způsob, jak hrát na růst cen komodit. 4. Dluhopisy s pohyblivou sazbou Cenné papíry chráněné proti inflaci (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS) jsou dlouhodobé dluhopisy kryté vládními dluhopisy, jejichž kupón je vázán na inflaci. Každý rok se výplata kuponu mění podle indexu spotřebitelských cen a udržuje se po další rok. TIP jsou asi jediným nástrojem, který váže kupón na index spotřebitelských cen. Existují i další dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou, ale většina z nich je vázána na úrokové sazby, nikoli na index spotřebitelských cen. 5. Akcie Obecně platí, že akcie rostou s inflací, ale společnost John Hancock Investment Management upozorňuje, že vztah mezi akciemi a inflací je složitější. Zdá se, že namísto vztahu, kdy vyšší inflace vede k vyšším výnosům akcií, se akciím nejlépe daří, když je inflace mírná, na úrovni 1-4 %. Při inflaci pod 1 % mají akcie tendenci dosahovat záporných výnosů a při inflaci nad 4 % zůstávají výnosy akcií kladné, ale mohou, ale nemusí, míru inflace skutečně převýšit. Výhody akcií jako zajištění proti inflaci se mohou soustředit do určitých typů společností. Například společnosti, které jsou silně zaměřeny na přírodní zdroje, by měly s inflací více korelovat. Také společnosti, které mají vyšší provozní páku, což znamená větší fixní náklady, mohou zvyšovat ceny a zároveň udržovat náklady do značné míry fixní, zatímco společnosti, které jsou silně závislé na surovinách, nemají takovou flexibilitu. Další dvě podskupiny, které stojí za zvážení, jsou hodnotové akcie, které mohou být méně citlivé na růst cen, a dividendové akcie, které mají tendenci v průběhu času zvyšovat dividendy. Co trh s kryptoměnami? Hodně se diskutuje o tom, zda bitcoin nebo jiné kryptoměny představují zajištění proti inflaci, ale skutečnost je taková, že k zodpovězení této otázky není dostatek údajů. Bitcoin existuje teprve od roku 2009 a inflace zůstávala spíše utlumená, zatímco cena bitcoinu v posledním desetiletí několikrát prudce vzrostla a ustoupila. Teprve nyní jsme svědky prvního výrazného růstu inflace za několik desetiletí a bitcoin nemusí nutně stoupat krok za krokem. Pokud bitcoin nebo jiné digitální investice během tohoto současného období zvýšené inflace porostou, stále nebudeme vědět, zda je to kvůli inflaci, nebo jde pouze o náhodný pohyb.