Je Zoom Video Communications nyní vhodná akcie pro vaše portfolio?

Akcie Zoom Video Communications ( ZM ) mají za sebou těžký začátek roku 2022. Akcie se propadly o 40 %, protože trhy nemají v lásce růstové akcie. Rostoucí inflace donutila Federální rezervní systém zvýšit úrokové sazby, které působí na snížení současné hodnoty budoucích peněžních toků. To není jediná překážka pro společnost Zoom; oživení ekonomiky znamená, že se zaměstnanci vracejí do kanceláří a potřeba organizací po softwaru pro videokomunikaci klesá. Přesto to pro společnost Zoom není jen zkáza. Podívejme se blíže na její vyhlídky a zvažme její ocenění, abychom zjistili, zda by dlouhodobí investoři měli koupit akcie Zoom. Explozivní růst společnosti Zoom se zpomaluje Je nutné si uvědomit, že společnosti rychle rostly tržby i před pandemií. Od roku 2017 do roku 2019 se příjmy zvýšily z 61 milionů dolarů na 331 milionů dolarů. To je zásadní si uvědomit, protože někteří investoři předpokládají, že Zoom nebyl před epidemií rychle rostoucí společností a jediným důvodem, proč se dostal do popředí, byl nárůst práce na dálku. Tato teorie je daleko od pravdy, což dokládá více než 100% nárůst tržeb společnosti Zoom ve dvou letech předcházejících vzestupu COVID-19. Pandemie samozřejmě podpořila podnikání a příjmy vzrostly z 331 milionů dolarů ve fiskálním roce 2019 na 4,1 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2022. Všimněte si, že fiskální rok společnosti Zoom končí v lednu a jejím posledním ukončeným rokem byl fiskální rok 2022. Software Zoom pro videokomunikaci bezproblémově propojuje jednotlivce nebo týmy, které pak mohou vzájemně sdílet své obrazovky a nahrávat schůzky pro pozdější prohlížení. Když moje univerzita poslala studenty domů na vzdálenou výuku, použil jsem Zoom k přednesení několika přednášek, nahrál jsem je a nahrál, aby si je studenti mohli kdykoli prohlédnout. Studenti ocenili pohodlí učení z domova a dostupnost nahraných přednášek, které si mohli kdykoli prohlédnout. Nyní, když se ekonomiky znovu otevírají a lidé se vracejí do kanceláří a kampusů, kde pracují a učí se, by se počet případů použití aplikace Zoom mohl snížit. Přesto těchto několik let během pandemie ukázalo efektivitu vzdálených schůzek. I když schůzky na dálku nejsou stoprocentně tak efektivní jako osobní schůzky, úspory nákladů jsou tak bohaté, že tomu tak být nemusí. Až se svět dostane z pandemie, ukáže se, že některé přijaté návyky budou mít dlouhého trvání. Práce na dálku možná nebude existovat v takové míře jako během výluk, ale rozhodně více než před vypuknutím epidemie. Ne všechny schůzky budou probíhat přes Zoom, ale pravděpodobně více než před rokem 2020. Pro fiskální rok 2023 vedení neočekává pokles příjmů. Vidí však výrazné zpomalení růstu tržeb na 11 % za rok. V kombinaci s tím, že trh přestává mít rád růstové akcie, lze tímto zpomalením vysvětlit, proč akcie společnosti Zoom klesly o 40 % v tomto roce a o 80 % oproti svým maximům. Akcie Zoom jsou levnější než kdykoli předtím Díky tomuto výprodeji jsou akcie společnosti Zoom levnější než kdykoli předtím. Zoom se obchoduje s poměrem ceny k bezhotovostnímu cash flow na úrovni 22 a ceny k zisku na úrovni 24. Podle těchto ukazatelů jsou akcie Zoom výrazně diskontované. Abychom její ocenění uvedli do kontextu, obchoduje se s podobným poměrem P/E a P/FCF jako McDonald's - což je jistě úctyhodný podnik, u kterého se však neočekává, že by v příštím desetiletí rostl tak jako Zoom. Abychom tedy odpověděli na otázku položenou v nadpisu, ano, akcie společnosti Zoom se nyní jeví jako výhodná koupě.