Pomalý a stabilní růst společnosti AT&T by mohl přinést dobré výnosy

Hodnotové akcie, jako je AT&T, by se mohly vrátit na trh. Hodnotové investování se náhle stalo módou v době současných otřesů na trzích. Investoři se houfně zbavují akcií s vysokým růstem. Dokonce i dlouhodobě oblíbené akcie zaznamenaly pokles o 10 % a více. V tomto prostředí začínají akcie AT&T (NYSE:T) vypadat atraktivně. Dlouhou dobu jsem považoval akcie T za poměrně podhodnocené. Tuto hodnotu však bylo obtížné odblokovat kvůli špatnému řízení v minulosti. Nemělo smysl investovat do akcií T, když výnosy růstových akcií byly tak lukrativní. Nyní se však časy mění. Růstové akcie již nejsou považovány za atraktivní. Zdá se, že trh se dostal do útlumu. Během tohoto zmatku zaznamenaly i akcie T určitou volatilitu. V roce 2022 se akcie propadly z maxima 20 USD na minimum 17 USD. Investoři však musí pochopit, že podnikání AT&T je ve skutečnosti poměrně stabilní a odolné. Jinými slovy, je nepravděpodobné, že by AT&T měla natolik špatné čtvrtletí, aby zažila 40% pokles jako Teladoc (NYSE:TDOC). Pohled na nedávno zveřejněné čtvrtletní výsledky hospodaření ukazuje společnost, která vykazuje pomalý a stabilní růst. Hlavní číslo ukazuje, že tržby se meziročně snížily o 13,3 %. Při hlubším zkoumání však vidíme, že je to způsobeno především jejími odprodanými podniky. Pokud se podíváme čistě na samostatné tržby AT&T, zjistíme, že společnost zvýšila tržby z 29 miliard USD v prvním čtvrtletí roku 2021 na 29,7 miliardy USD v prvním čtvrtletí roku 2022, což představuje mírný růst o 2,5 %, který je u dlouhodobě zavedené společnosti normální. Růst samostatných provozních výnosů AT&T byl v tomto čtvrtletí stejný a pohyboval se kolem 5,8 miliardy dolarů. Marže provozního zisku se za čtvrtletí snížila z 26,4 % na 24,3 %. Domnívám se však, že AT&T se může zaměřit na zlepšení této marže v budoucnu, protože se již nemusí zabývat svými mediálními aktivitami. Oddělení společnosti WarnerMedia by mělo vedení obou společností umožnit soustředit se na to, co umí nejlépe. Podle mého názoru by AT&T od této chvíle mohla pouze zvyšovat své příjmy. Akcie T zatím nabízejí přibližně 5,7% dividendu. Domnívám se, že v tomto tržním prostředí vypadají akcie T docela zajímavě.