Velká Británie se snaží oživit londýnský trh IPO úpravou pravidel

Velká Británie zdvojnásobuje své úsilí o zvýšení aktivity při kótování akcií, protože londýnské primární nabídky akcií klesly na úroveň, která nebyla zaznamenána od globální finanční krize. Britský orgán pro dohled nad trhem minulý týden navrhl, aby se zrušilo rozlišování mezi prémiovými a standardními kotacemi a místo toho se vytvořila jediná kategorie pro společnosti usilující o IPO v Londýně. Jedná se o poslední krok v rámci rozsáhlejší kampaně z minulého roku, jejímž cílem je přilákat více začínajících společností a posílit postavení hlavního města ve světě po brexitu. Navrhované změny pravidel, jako například umožnění zakladatelům ponechat si kontrolu nad společnostmi po vstupu na burzu, zatím příliš nepřispěly ke zvýšení aktivity, zatímco akcie s vysokým růstem, o které se Spojené království snaží, se v letošním roce dostaly do nemilosti kvůli rostoucím úrokovým sazbám. Podle údajů agentury Bloomberg je londýnský trh IPO na cestě k nejhoršímu prvnímu pololetí od roku 2009, kdy se v roce 2022 podařilo získat pouze 604 milionů liber. "Zjednodušení procesu a snížení některých nákladů bude pravděpodobně hudbou pro uši společností, které zvažují vstup na londýnský trh," uvedl v písemném komentáři Robin Walker, specialista na IPO ve společnosti Equiniti Group Plc, a poznamenal, že City čelí konkurenci nejen ze strany USA, ale také například Amsterdamu a Stockholmu. Londýn v důsledku hlasování o brexitu postupně ztrácí na kontinentální burzy, přičemž Nizozemsko a Švédsko v posledních několika letech rozdíl v počtu kotací snížily. Řada nedávných neúspěchů, jako například Deliveroo Plc a THG Plc, které se obě propadly o více než 70 % oproti cenám IPO, zchladila apetit investorů ve Spojeném království. Stále více britských společností se vzdává vstupu na burzu v USA, protože je láká příslib vyššího ocenění a většího množství kapitálu. Oblíbenou cestou na veřejné trhy se pro britské startupy staly fúze na bázi "blank-check", které využily například aplikace pro zdravotní péči Babylon Holdings Ltd. a online platforma pro prodej automobilů Cazoo Ltd. Navrhované změny by mohly připravit půdu pro zahrnutí technologických společností s nerovnými hlasovacími právy do indexu, ale neexistuje žádná záruka, že zefektivnění pravidel tuto překážku odstraní. V současné podobě jsou do benchmarků FTSE Russell přijímány pouze akcie obchodované v prémiovém segmentu, které podléhají nejpřísnějším požadavkům na správu a zveřejňování informací a mohou využívat pasivních investičních toků. Podle Susannah Streeterové, vedoucí analytičky společnosti Hargreaves Lansdown Plc, sice zjednodušení londýnského režimu kotace může přispět k tomu, že více rychle rostoucích společností zůstane ve Spojeném království, ale pro zlepšení přístupu na trh je třeba udělat ještě mnoho práce, například odklonit se od staromódních prospektů. "Drobní investoři by měli mít mnohem větší možnost investovat do IPO, protože v současné době je naprostá většina z nich omezena na institucionální investory," uvedla.