Apple zažívá krátkodobou volatilitu, ale zůstává silným dlouhodobým hráčem

Akcie společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) zakončily poslední celý květnový týden se 7% ziskem. V roce 2022 tak akcie AAPL stále klesly o 15,3 %. A v době, kdy připravuji tento článek, je ještě příliš brzy na to, abychom mohli říci, zda rally na trhu signalizuje začátek skutečného oživení, nebo jen dočasný náraz před dalším poklesem akcií. Tato nejistota doléhá na všechny technologické akcie, protože mnoho analytiků se domnívá, že ocenění těchto společností zůstává nafouknuté. A když se do této diskuse zapojí Apple, medvědí argumentace se přesune k dodavatelským řetězcům a výlukám v Číně. Zdroj: Getty Images V tomto článku se podíváme na obě strany velké debaty o společnosti Apple a poradíme vám, jak přistupovat k investici do akcií AAPL. Dosáhla výroba iPhonů vrcholu? Existuje mnoho medvědích argumentů proti společnosti Apple. Jedny z těch, které mě nejvíce znepokojují, jsou ty, které poukazují na možné porušení etiky. Ten, který se dostává k jádru věci, se však týká ikonického iPhonu této společnosti. Konkrétně společnost Apple tento týden oznámila, že plánuje v roce 2022 udržet výrobu iPhonu na úrovni přibližně 220 milionů kusů. To je přibližně stejný počet jako loni a o 20 milionů méně, než očekávají analytici. Na jednu stranu je to rozumná prognóza. Společnost trápí potíže s dodavatelským řetězcem, které souvisejí s agresivními opatřeními, jež Čína přijímá s cílem zastavit šíření Covid-19. Přesto je prodej iPhonů hlavním číslem pokaždé, když Apple předkládá zprávu o výsledcích. Vezměte také v úvahu, že mnoho prodejců má stále omezené zásoby iPhonu 13. I když říci, že zákazníci společnosti Apple jsou loajální, je slabé slovo, stojí za to se zamyslet, zda tato loajalita nemá své meze, zejména proto, že mnoho spotřebitelů může chtít koupit iPhone dříve, než se úrokové sazby posunou výše. Medvědí argument, který vnímám jako býčí, spočívá v tom, že se Apple obrací k růstu ze sektoru služeb. Pro úplnost uvádím, že vlastním nějaké akcie AAPL. Bylo to však až poté, co společnost začala zaznamenávat růst v jiných oblastech. Nechápejte mě špatně. Pokud chcete být dobří v jedné věci, iPhone je skvělá věc, ve které můžete být skvělí. Zdroj: Apple Ale samo o sobě mě to znepokojovalo. Nyní má Apple své služby, AppleTV a nyní je možná na cestě k autonomnímu vozidlu. To mi říká, že se z Applu stává akcie, na kterou se musíte dívat jako na součet jejích částí. Když to uděláte, dá vám to více do souvislosti tržby, které v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 9 %. Poskytuje to také jistotu, že společnost bude i nadále generovat volný peněžní tok, který může vrátit akcionářům. Je možné, že akcie AAPL budou v roce 2022 ještě dále klesat, ale mohou se objevit náznaky, že to nejhorší může být brzy za námi. Říkám to na základě komentářů, které naznačují, že Federální rezervní systém nemůže (ne nechce) příliš zvyšovat úrokové sazby poté, co dokončí zvýšení o 50 bazických bodů, které si stanovil na červen a červenec. A protože trhy hledí do budoucnosti, může se stát, že se investoři začnou vracet k technologickému sektoru. A i když to možná nepovede analytiky ke zvýšení cílových cen akcií AAPL, už jen jejich ponechání na stávající úrovni by udrželo průměrnou prognózu zisku kolem 30 %. Nic z toho však pro dlouhodobého investora není důležité. Domnívám se, že tito investoři budou muset vidět zhoršení nejen ve výši příjmů, ale i v dostupných cestách k jejich dosažení. Protože se domnívám, že obě tyto skutečnosti působí ve prospěch společnosti, stále věřím, že Apple je solidní dlouhodobý nákup. Ať už ji investoři milují, nebo nenávidí, měli by využít příležitosti k nákupu akcií AAPL. Akcie společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) zakončily poslední celý květnový týden se 7% ziskem. V roce 2022 tak akcie AAPL stále klesly o 15,3 %. A v době, kdy připravuji tento článek, je ještě příliš brzy na to, abychom mohli říci, zda rally na trhu signalizuje začátek skutečného oživení, nebo jen dočasný náraz před dalším poklesem akcií. Tato nejistota doléhá na všechny technologické akcie, protože mnoho analytiků se domnívá, že ocenění těchto společností zůstává nafouknuté. A když se do této diskuse zapojí Apple, medvědí argumentace se přesune k dodavatelským řetězcům a výlukám v Číně. V tomto článku se podíváme na obě strany velké debaty o společnosti Apple a poradíme vám, jak přistupovat k investici do akcií AAPL. Existuje mnoho medvědích argumentů proti společnosti Apple. Jedny z těch, které mě nejvíce znepokojují, jsou ty, které poukazují na možné porušení etiky. Ten, který se dostává k jádru věci, se však týká ikonického iPhonu této společnosti. Konkrétně společnost Apple tento týden oznámila, že plánuje v roce 2022 udržet výrobu iPhonu na úrovni přibližně 220 milionů kusů. To je přibližně stejný počet jako loni a o 20 milionů méně, než očekávají analytici. Na jednu stranu je to rozumná prognóza. Společnost trápí potíže s dodavatelským řetězcem, které souvisejí s agresivními opatřeními, jež Čína přijímá s cílem zastavit šíření Covid-19. Přesto je prodej iPhonů hlavním číslem pokaždé, když Apple předkládá zprávu o výsledcích. Vezměte také v úvahu, že mnoho prodejců má stále omezené zásoby iPhonu 13. I když říci, že zákazníci společnosti Apple jsou loajální, je slabé slovo, stojí za to se zamyslet, zda tato loajalita nemá své meze, zejména proto, že mnoho spotřebitelů může chtít koupit iPhone dříve, než se úrokové sazby posunou výše. Medvědí argument, který vnímám jako býčí, spočívá v tom, že se Apple obrací k růstu ze sektoru služeb. Pro úplnost uvádím, že vlastním nějaké akcie AAPL. Bylo to však až poté, co společnost začala zaznamenávat růst v jiných oblastech. Nechápejte mě špatně. Pokud chcete být dobří v jedné věci, iPhone je skvělá věc, ve které můžete být skvělí. Ale samo o sobě mě to znepokojovalo. Nyní má Apple své služby, AppleTV a nyní je možná na cestě k autonomnímu vozidlu. To mi říká, že se z Applu stává akcie, na kterou se musíte dívat jako na součet jejích částí. Když to uděláte, dá vám to více do souvislosti tržby, které v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 9 %. Poskytuje to také jistotu, že společnost bude i nadále generovat volný peněžní tok, který může vrátit akcionářům. Je možné, že akcie AAPL budou v roce 2022 ještě dále klesat, ale mohou se objevit náznaky, že to nejhorší může být brzy za námi. Říkám to na základě komentářů, které naznačují, že Federální rezervní systém nemůže (ne nechce) příliš zvyšovat úrokové sazby poté, co dokončí zvýšení o 50 bazických bodů, které si stanovil na červen a červenec. A protože trhy hledí do budoucnosti, může se stát, že se investoři začnou vracet k technologickému sektoru. A i když to možná nepovede analytiky ke zvýšení cílových cen akcií AAPL, už jen jejich ponechání na stávající úrovni by udrželo průměrnou prognózu zisku kolem 30 %. Nic z toho však pro dlouhodobého investora není důležité. Domnívám se, že tito investoři budou muset vidět zhoršení nejen ve výši příjmů, ale i v dostupných cestách k jejich dosažení. Protože se domnívám, že obě tyto skutečnosti působí ve prospěch společnosti, stále věřím, že Apple je solidní dlouhodobý nákup.