Jediná otázka, kterou si kladou investoři do společnosti Costco

Společnost Costco Wholesale (COST 1,92 %) by měla 26. května po uzavření trhů oznámit výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2022. Od začátku pandemie se maloobchodnímu skladu daří a neohlíží se zpět. Costco vykazuje údaje o tržbách každý měsíc, takže čtvrtletní výsledky nebudou velkým překvapením. Mnozí z jeho investorů budou spíše očekávat diskusi vedení o dalším zvýšení cen členství. Společnost obvykle zvyšuje ceny každých pět let a tento čas se blíží. Costco by mělo zvýšit členské poplatky Costco totiž naposledy zvýšilo členské poplatky v červnu 2017. Tehdy zvýšilo ceny standardním členům o 5 dolarů a výkonným členům o 10 dolarů. Ti nyní platí 60 dolarů ročně. To druhé platí 120 dolarů a získává 2 % zpět z veškerých nákupů v Costco. Ve svém posledním čtvrtletí, které skončilo 13. února, společnost vykázala celkové tržby ve výši 51,9 miliardy dolarů. Z této částky připadá 967 milionů dolarů na členské poplatky. Zdroj: Shutterstock Tento rozdíl je zásadní, protože členské poplatky přinášejí společnosti Costco vyšší provozní příjmy. Vezměme v úvahu, že její náklady na zboží činily ve čtvrtletí ukončeném v únoru 45,5 miliardy dolarů. Vysoké náklady na prodané zboží zdůrazňují nízkou ziskovou marži. Společnost tuto nízkou marži kompenzuje účtováním členských poplatků, které všechny plynou do hospodářského výsledku. Společnost Costco dosáhla v posledním čtvrtletí provozního zisku ve výši 1,8 miliardy dolarů a nebylo by překvapením, kdyby polovina z této částky pocházela z členských poplatků. Z tohoto důvodu investoři do společnosti Costco netrpělivě očekávají další informace o dalším zvýšení členských poplatků. Bude to opět 5 a 10 dolarů? Zruší nižší úroveň? Mohlo by to být 10 a 20 dolarů? Jakékoli z těchto rozhodnutí by mělo na podnikání významné důsledky. Pojďme si je vyhodnotit. K 13. únoru mělo Costco 35 milionů standardních členů a 27 milionů vedoucích pracovníků. Pokud by zvýšilo ceny o 5 a 10 dolarů a 90 % těchto lidí by obnovilo členství, zvýšilo by to odhadované čtvrtletní příjmy a provozní výnosy o 111 milionů dolarů. Pokud by se místo toho zvýšily ceny o 10 a 20 dolarů při stejné 90% obnově, přidalo by to 222 milionů dolarů v příjmech a provozních příjmech za čtvrtletí. Přestože potenciální zvýšení členských poplatků může být v popředí zájmu, investoři budou také sledovat pokračující růst tržeb společnosti Costco. V posledním čtvrtletí vzrostly čisté tržby o 16 % oproti stejnému čtvrtletí loňského roku, protože dynamika získaná díky pandemii přetrvává. Zdroj: Shutterstock Co by to mohlo znamenat pro investory do společnosti Costco Analytici na Wall Street očekávají, že Costco vykáže tržby ve výši 51,09 miliardy USD a zisk na akcii 3,03 USD. Pokud společnost tyto odhady zisků splní, bude to znamenat nárůst o zhruba 10 % oproti stejnému období předchozího roku. Akcie společnosti Costco dosahovaly rekordních hodnot, než v posledních týdnech ustoupily. I po poklesu je však stále drahá ve srovnání s historickými poměry ceny k zisku a ceny k volným peněžním tokům.