Potravinová inflace mírně klesá v důsledku nižších cen komodit od invaze

Prudká inflace potravin se možná brzy podaří zkrotit – alespoň dočasně -, protože zemědělské komodity po prudkém růstu, který zvýšil ceny všeho od chleba až po kuřecí křidélka, klesají.

Čtyři měsíce poté, co ruská invaze na Ukrajinu narušila obchodní toky a způsobila prudký nárůst futures kontraktů, ustupuje strach z nedostatku obilí optimismu, že klíčoví producenti sklidí dostatečně velkou úrodu, která pomůže doplnit válkou zničené zásoby. To má zásadní význam pro pšenici potřebnou k nakrmení světa, kukuřici pro výživu prasat, kuřat a dobytka a olejniny pro zpracování potravin.

„Nabídka nemusí být tak narušena, jak si myslíme, protože jiné oblasti vykompenzují případné ztráty z Ukrajiny, a to se děje napříč všemi oblastmi,“ řekl Marc Ostwald, globální stratég společnosti ADM Investor Services v Londýně.

Austrálie, jeden z největších vývozců pšenice, podle prognóz letos vyprodukuje další obrovskou úrodu, zatímco v Brazílii, která je největší pěstitelskou oblastí, je kukuřice tolik, že se hromadí před zásobníky. Nervozita v Severní Americe, že jarní problémy s počasím výrazně sníží plochy obilovin a sóji, polevila.

Subindex Bloomberg Agriculture Spot je na cestě k největšímu měsíčnímu poklesu od roku 2011. Vedle zmírnění obav z klesajících zásob obilí a olejnin srazily prudce rostoucí futures na plodiny z nedávných maxim také obavy, že by hospodářský pokles mohl snížit poptávku. Podle společnosti Darden Restaurants Inc., vlastníka řetězců Olive Garden a LongHorn Steakhouse, se ceny kuřecího a hovězího masa mírně snižují, ačkoli může trvat delší dobu, než se tyto změny projeví na pultech obchodů s potravinami.

Velkou roli při určování vývoje inflace potravin po zbytek letošního roku budou hrát také ceny pohonných hmot. Očekává se, že účty v supermarketech „se v příštích šesti měsících zmírní, zejména pokud klesnou ceny energií“, uvedl Joe Glauber, bývalý hlavní ekonom amerického ministerstva zemědělství.

Mám zájem o více informací

K 24. červnu průměrná denní cena galonu benzinu v USA klesala deset dní v řadě poté, co se vyšplhala na jedny z nejvyšších hodnot v historii. Cena benzínu a nafty v ČR se drží v rozpěti 47,7 Kč až 48,3 Kč za litr. Futures kontrakty na ropu klesly o více než 10 % z téměř historického maxima ve dnech následujících po ruském útoku na Ukrajinu, která je koncem února jedním z největších světových přepravců obilí a rostlinného oleje. Hnojiva, klíčový výdaj pro zemědělce, ustoupila po prudkém nárůstu na rekordní hodnoty.

Index cen potravin podle OSN ustoupil z březnového rekordu poté, co válka zadusila vývoz z Ukrajiny a vyvolala řadu sankcí vůči Rusku. Přesto i v případě, že bude pokračovat snížené tempo růstu, budou vysoké ceny potravin pravděpodobně nadále tlačit na potřebné. Prognóza americké vlády zveřejněná minulý týden odhaduje, že ceny potravin v letošním roce plošně vzrostou až o 8,5 %, ačkoli zpráva nezohlednila nedávný pokles futures na zemědělské produkty.

Dále společnost Goldman Sachs Group Inc. patřící mezi optimističtější pozorovatele komodit uvedla, že ceny ještě nedosáhly svého vrcholu, a to i přesto, že široký index spotových komodit agentury Bloomberg poklesl z rekordní hodnoty o přibližně 13 %.

„Souhlasíme s tím, že když je ekonomika dostatečně dlouho v recesi, poptávka po komoditách klesá, a tudíž klesají i jejich ceny,“ napsali ve své poznámce analytici, včetně Jeffreyho Currieho. „V tomto stavu se zatím nenacházíme, ekonomický růst a poptávka koncových uživatelů prostě zpomalují, nikoliv přímo klesají.“

Společnost Darden Restaurants zastává optimistický názor. Společnost se sídlem v Orlandu na Floridě tvrdí, že vyšší ceny masa, mléčných výrobků a pšenice nepřenáší na zákazníky, protože neočekává, že by se zvýšené náklady udržely dlouhodobě. Maso začíná „trochu klesat“ a nadcházející sklizeň obilí by měla pomoci omezit náklady na pšenici, řekl minulý týden analytikům finanční ředitel Rajesh Vennam.

Futures kontrakty na pšenici a sóju tento měsíc klesly přibližně o 15 %, zatímco kukuřice o 13 %. Káva, cukr a kakao se také stáhly. Podle zprávy Rabobank vysoké ceny mléčných výrobků pravděpodobně dosáhly vrcholu ve druhém čtvrtletí a do konce roku začnou ustupovat.

V Číně jsou potraviny spíše otázkou národní bezpečnosti než obavou z inflace. Vzhledem k ochlazení cen obilí a kuchyňského oleje se očekává, že červnový růst spotřebitelských cen v této zemi bude oproti loňsku nižší než 2,5 %, uvedl Zhaopeng Xing, hlavní čínský stratég ANZ Bank China Co. se sídlem v Šanghaji.

Podle něj je však ještě příliš brzy na to, aby se hovořilo o konci inflace v oblasti potravin, vzhledem k nejistému výhledu dodávek obilí z Ukrajiny, Indie a dalších významných vývozců.

Palmový olej, nejpoužívanější rostlinný olej na světě, poklesl oproti svému vrcholu o přibližně 30 %, protože hlavní dodavatel Indonésie zvyšuje vývoz, aby snížil nadměrné zásoby. Tento pokles spolu s poklesem sójového oleje a podobných komodit může být předzvěstí zlevnění domácích potřeb, jako je čokoláda, margarín a šampon. Stejně jako u jiných trhů s plodinami by však jakýkoli náznak narušení dodávek nebo špatného počasí mohl vyvolat další prudkou rally.

Prozatím může pokles klíčových komodit umožnit tolik potřebnou pauzu v inflaci.

„Trhy by opravdu rády opět dýchaly méně stresujícím způsobem,“ řekl Arnaldo Correa, partner společnosti Archer Consulting v Sao Paulu. „Zapalte svíčku svému andělu strážnému a uvidíme, jak se věci vyvinou.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Zlepšující se výhled nabídky tlačí dolů vysoké ceny obilí. Prudká inflace potravin se možná brzy podaří zkrotit - alespoň dočasně -, protože zemědělské komodity po prudkém růstu, který zvýšil ceny všeho od chleba až po kuřecí křidélka, klesají. Čtyři měsíce poté, co ruská invaze na Ukrajinu narušila obchodní toky a způsobila prudký nárůst futures kontraktů, ustupuje strach z nedostatku obilí optimismu, že klíčoví producenti sklidí dostatečně velkou úrodu, která pomůže doplnit válkou zničené zásoby. To má zásadní význam pro pšenici potřebnou k nakrmení světa, kukuřici pro výživu prasat, kuřat a dobytka a olejniny pro zpracování potravin. "Nabídka nemusí být tak narušena, jak si myslíme, protože jiné oblasti vykompenzují případné ztráty z Ukrajiny, a to se děje napříč všemi oblastmi," řekl Marc Ostwald, globální stratég společnosti ADM Investor Services v Londýně. Austrálie, jeden z největších vývozců pšenice, podle prognóz letos vyprodukuje další obrovskou úrodu, zatímco v Brazílii, která je největší pěstitelskou oblastí, je kukuřice tolik, že se hromadí před zásobníky. Nervozita v Severní Americe, že jarní problémy s počasím výrazně sníží plochy obilovin a sóji, polevila. Subindex Bloomberg Agriculture Spot je na cestě k největšímu měsíčnímu poklesu od roku 2011. Vedle zmírnění obav z klesajících zásob obilí a olejnin srazily prudce rostoucí futures na plodiny z nedávných maxim také obavy, že by hospodářský pokles mohl snížit poptávku. Podle společnosti Darden Restaurants Inc., vlastníka řetězců Olive Garden a LongHorn Steakhouse, se ceny kuřecího a hovězího masa mírně snižují, ačkoli může trvat delší dobu, než se tyto změny projeví na pultech obchodů s potravinami. Velkou roli při určování vývoje inflace potravin po zbytek letošního roku budou hrát také ceny pohonných hmot. Očekává se, že účty v supermarketech "se v příštích šesti měsících zmírní, zejména pokud klesnou ceny energií", uvedl Joe Glauber, bývalý hlavní ekonom amerického ministerstva zemědělství. K 24. červnu průměrná denní cena galonu benzinu v USA klesala deset dní v řadě poté, co se vyšplhala na jedny z nejvyšších hodnot v historii. Cena benzínu a nafty v ČR se drží v rozpěti 47,7 Kč až 48,3 Kč za litr. Futures kontrakty na ropu klesly o více než 10 % z téměř historického maxima ve dnech následujících po ruském útoku na Ukrajinu, která je koncem února jedním z největších světových přepravců obilí a rostlinného oleje. Hnojiva, klíčový výdaj pro zemědělce, ustoupila po prudkém nárůstu na rekordní hodnoty. Index cen potravin podle OSN ustoupil z březnového rekordu poté, co válka zadusila vývoz z Ukrajiny a vyvolala řadu sankcí vůči Rusku. Přesto i v případě, že bude pokračovat snížené tempo růstu, budou vysoké ceny potravin pravděpodobně nadále tlačit na potřebné. Prognóza americké vlády zveřejněná minulý týden odhaduje, že ceny potravin v letošním roce plošně vzrostou až o 8,5 %, ačkoli zpráva nezohlednila nedávný pokles futures na zemědělské produkty. Dále společnost Goldman Sachs Group Inc. patřící mezi optimističtější pozorovatele komodit uvedla, že ceny ještě nedosáhly svého vrcholu, a to i přesto, že široký index spotových komodit agentury Bloomberg poklesl z rekordní hodnoty o přibližně 13 %. "Souhlasíme s tím, že když je ekonomika dostatečně dlouho v recesi, poptávka po komoditách klesá, a tudíž klesají i jejich ceny," napsali ve své poznámce analytici, včetně Jeffreyho Currieho. "V tomto stavu se zatím nenacházíme, ekonomický růst a poptávka koncových uživatelů prostě zpomalují, nikoliv přímo klesají." Společnost Darden Restaurants zastává optimistický názor. Společnost se sídlem v Orlandu na Floridě tvrdí, že vyšší ceny masa, mléčných výrobků a pšenice nepřenáší na zákazníky, protože neočekává, že by se zvýšené náklady udržely dlouhodobě. Maso začíná "trochu klesat" a nadcházející sklizeň obilí by měla pomoci omezit náklady na pšenici, řekl minulý týden analytikům finanční ředitel Rajesh Vennam. Futures kontrakty na pšenici a sóju tento měsíc klesly přibližně o 15 %, zatímco kukuřice o 13 %. Káva, cukr a kakao se také stáhly. Podle zprávy Rabobank vysoké ceny mléčných výrobků pravděpodobně dosáhly vrcholu ve druhém čtvrtletí a do konce roku začnou ustupovat. V Číně jsou potraviny spíše otázkou národní bezpečnosti než obavou z inflace. Vzhledem k ochlazení cen obilí a kuchyňského oleje se očekává, že červnový růst spotřebitelských cen v této zemi bude oproti loňsku nižší než 2,5 %, uvedl Zhaopeng Xing, hlavní čínský stratég ANZ Bank China Co. se sídlem v Šanghaji. Podle něj je však ještě příliš brzy na to, aby se hovořilo o konci inflace v oblasti potravin, vzhledem k nejistému výhledu dodávek obilí z Ukrajiny, Indie a dalších významných vývozců. Palmový olej, nejpoužívanější rostlinný olej na světě, poklesl oproti svému vrcholu o přibližně 30 %, protože hlavní dodavatel Indonésie zvyšuje vývoz, aby snížil nadměrné zásoby. Tento pokles spolu s poklesem sójového oleje a podobných komodit může být předzvěstí zlevnění domácích potřeb, jako je čokoláda, margarín a šampon. Stejně jako u jiných trhů s plodinami by však jakýkoli náznak narušení dodávek nebo špatného počasí mohl vyvolat další prudkou rally. Prozatím může pokles klíčových komodit umožnit tolik potřebnou pauzu v inflaci. "Trhy by opravdu rády opět dýchaly méně stresujícím způsobem," řekl Arnaldo Correa, partner společnosti Archer Consulting v Sao Paulu. "Zapalte svíčku svému andělu strážnému a uvidíme, jak se věci vyvinou."