Rozkvět světa burzovně obchodovaných fondů na Wall Street je tady

Rozkvět světa burzovně obchodovaných fondů se chystá ještě více zaplnit poté, co ve čtvrtek byly spuštěny vůbec první ETF na jednu akcii – navzdory přívalu varování regulačních orgánů před jejich riziky, zatímco drobní investoři se stále vzpamatovávají z krachu spekulativních obchodů od kryptoaktiv až po meme akcie.

Osm produktů od AXS Investments vypadá jako začátek nadcházející invaze zesílených strategií, které se budou snažit zvýšit nebo obrátit výkonnost volatilních společností, včetně Tesla Inc, Nvidia Corp a PayPal Holdings Inc. Další navrhovaná sestava od Toroso Investments nabízí navrstvení býčí opční strategie s cílem zvýšit výnosy.

Celkem je v současné době plánováno nejméně 85 dalších takových ETF, které podle podání sledovaných agenturou Bloomberg pokrývají přibližně 37 společností.

To je jen začátek. Vzhledem k nekončící válce o poplatky, která snižuje náklady na ETF sledující indexy na nejnižší úroveň, se emitentům otevírá lukrativní cesta pro produkty s jednotlivými akciemi, kde jsou k mání pákové nebo inverzní obchody sledující významné společnosti.

Komise pro cenné papíry a burzy tak možná nechtěně dala denním obchodníkům do rukou nové investiční nástroje v nebezpečné době, kdy hrozí riziko recese, která vyvolá medvědí trhy.

„Budeme svědky absolutního otevření brány pro uvádění nových produktů v této oblasti,“ řekl Nate Geraci, prezident poradenské společnosti The ETF Store. „Takže si myslím, že uvidíme, jak emitenti ETF pokryjí trh všemi druhy těchto ETF: pákovými, inverzními, opčními překryvnými fondy, na co si vzpomenete.“

Chcete využít této příležitosti?

Amrita Nandakumarová, prezidentka společnosti Vident Investment Advisory, která nabízí emitentům služby správy aktiv, uvedla, že nejméně čtyři klienti se v poslední době obrátili na její firmu s dotazem na fondy s jednou akcií.

„Řekla bych, že za posledních osm týdnů zájem explodoval,“ řekla.

Zatímco ETF s pákovým efektem a inverzní ETF existují v USA již dlouho – některé z nich v minulosti vybuchly -, zaměřují se na indexy nebo fondy. Nové produkty zaměřené na jednu akcii jsou potenciálně volatilnější, protože akcie mají tendenci dělat větší pohyby.

Stock Charts during a live trading session — Zdroj: Unsplash

Předseda Komise pro cenné papíry a burzy Gary Gensler tento týden v tiskovém hovoru uvedl, že tyto produkty „představují zvláštní riziko“. Komisařka Caroline Crenshawová vyzvala agenturu, aby přijala nová pravidla, která by řešila potenciální rizika. Přesto mohly být produkty s jednou akcií uvedeny na burzu částečně díky změnám pravidel v letech 2019 a 2020, které umožňují uvedení pákových a inverzních ETF na trh bez předchozího schválení SEC.

Single-stock produkty, které v té době v USA neexistovaly, mohly být „nezamýšleným důsledkem“ těchto změn, uvedl Nandakumar ze společnosti Vident. „Neočekával bych, že SEC bude uvažovat o každé potenciální inovaci ve vývoji produktu, která by se mohla objevit.“

Komisař Crenshaw varoval před tím, aby se ETF dostaly do rukou zejména retailových obchodníků, a uvedl, že pro investiční poradce bude náročné doporučovat tyto produkty a zároveň dodržovat své fiduciární povinnosti.

Greg Bassuk, výkonný ředitel společnosti AXS, tvrdil, že sada jeho firmy je zaměřena na „sofistikované, aktivní obchodníky“.

I tak je ale jasné, že osloví spíše zájemce o denní obchodování.

More? Click the link https://istockphoto.6q33.net/9WQVxj — Zdroj: Unsplash

„Pro drobné investory může být obtížnější shortovat akcie – takže možná představují pro drobné investory méně rizikovou a snadněji proveditelnou možnost, jak se dostat na krátkou pozici,“ řekl Chris Murphy, spoluvedoucí derivátové strategie ve společnosti Susquehanna International Group. „Opět bych se obával, jak moc skluz a náklady ETF pohltí krátkou pozici například společnosti Tesla.“

AXS TSLA Bear Daily (ticker TSLQ) si účtuje nákladový poměr ve výši 1,15 %, zatímco spotová výpůjční sazba pro akcie Tesla – měřítko nákladů na shortování akcií – se podle údajů společnosti S3 Partners v současné době pohybuje blízko 0,3 %. Podle Jamese Seyffarta z Bloomberg Intelligence však přitažlivost ETF jako TSLQ spočívá spíše v pohodlí než v nákladech.

„Pokud nemáte maržový účet, nebo i když ho máte, může být jednodušší prostě koupit TSLQ,“ řekl. „Kliknete na koupit a hotovo. Pochybuji však, že nějaká instituce bude něco takového používat.“

Další obavou pro začínající obchodníky je, že tickery jednotlivých akciových fondů jsou velmi podobné tickerům samotných akcií.

„Na trhu by mohlo dojít k určitému zmatku, kdy by drobní investoři omylem koupili frankensteinovskou verzi ETF jednotlivých akcií, které ve skutečnosti chtěli koupit,“ řekl Geraci z The ETF Store.

Na Wall Street možná právě začala nová éra ETF pro všechno, která rozšíří odvětví, jež se již pyšní téměř 3 000 produkty a aktivy v hodnotě 6,2 bilionu dolarů. Rozkvět světa burzovně obchodovaných fondů se chystá ještě více zaplnit poté, co ve čtvrtek byly spuštěny vůbec první ETF na jednu akcii - navzdory přívalu varování regulačních orgánů před jejich riziky, zatímco drobní investoři se stále vzpamatovávají z krachu spekulativních obchodů od kryptoaktiv až po meme akcie. Osm produktů od AXS Investments vypadá jako začátek nadcházející invaze zesílených strategií, které se budou snažit zvýšit nebo obrátit výkonnost volatilních společností, včetně Tesla Inc, Nvidia Corp a PayPal Holdings Inc. Další navrhovaná sestava od Toroso Investments nabízí navrstvení býčí opční strategie s cílem zvýšit výnosy. Celkem je v současné době plánováno nejméně 85 dalších takových ETF, které podle podání sledovaných agenturou Bloomberg pokrývají přibližně 37 společností. To je jen začátek. Vzhledem k nekončící válce o poplatky, která snižuje náklady na ETF sledující indexy na nejnižší úroveň, se emitentům otevírá lukrativní cesta pro produkty s jednotlivými akciemi, kde jsou k mání pákové nebo inverzní obchody sledující významné společnosti. Zdroj: Unsplash Komise pro cenné papíry a burzy tak možná nechtěně dala denním obchodníkům do rukou nové investiční nástroje v nebezpečné době, kdy hrozí riziko recese, která vyvolá medvědí trhy. "Budeme svědky absolutního otevření brány pro uvádění nových produktů v této oblasti," řekl Nate Geraci, prezident poradenské společnosti The ETF Store. "Takže si myslím, že uvidíme, jak emitenti ETF pokryjí trh všemi druhy těchto ETF: pákovými, inverzními, opčními překryvnými fondy, na co si vzpomenete." Amrita Nandakumarová, prezidentka společnosti Vident Investment Advisory, která nabízí emitentům služby správy aktiv, uvedla, že nejméně čtyři klienti se v poslední době obrátili na její firmu s dotazem na fondy s jednou akcií. "Řekla bych, že za posledních osm týdnů zájem explodoval," řekla. Zatímco ETF s pákovým efektem a inverzní ETF existují v USA již dlouho - některé z nich v minulosti vybuchly -, zaměřují se na indexy nebo fondy. Nové produkty zaměřené na jednu akcii jsou potenciálně volatilnější, protože akcie mají tendenci dělat větší pohyby. Zdroj: Unsplash Předseda Komise pro cenné papíry a burzy Gary Gensler tento týden v tiskovém hovoru uvedl, že tyto produkty "představují zvláštní riziko". Komisařka Caroline Crenshawová vyzvala agenturu, aby přijala nová pravidla, která by řešila potenciální rizika. Přesto mohly být produkty s jednou akcií uvedeny na burzu částečně díky změnám pravidel v letech 2019 a 2020, které umožňují uvedení pákových a inverzních ETF na trh bez předchozího schválení SEC. Single-stock produkty, které v té době v USA neexistovaly, mohly být "nezamýšleným důsledkem" těchto změn, uvedl Nandakumar ze společnosti Vident. "Neočekával bych, že SEC bude uvažovat o každé potenciální inovaci ve vývoji produktu, která by se mohla objevit." Komisař Crenshaw varoval před tím, aby se ETF dostaly do rukou zejména retailových obchodníků, a uvedl, že pro investiční poradce bude náročné doporučovat tyto produkty a zároveň dodržovat své fiduciární povinnosti. Greg Bassuk, výkonný ředitel společnosti AXS, tvrdil, že sada jeho firmy je zaměřena na "sofistikované, aktivní obchodníky". I tak je ale jasné, že osloví spíše zájemce o denní obchodování. Zdroj: Unsplash "Pro drobné investory může být obtížnější shortovat akcie - takže možná představují pro drobné investory méně rizikovou a snadněji proveditelnou možnost, jak se dostat na krátkou pozici," řekl Chris Murphy, spoluvedoucí derivátové strategie ve společnosti Susquehanna International Group. "Opět bych se obával, jak moc skluz a náklady ETF pohltí krátkou pozici například společnosti Tesla." AXS TSLA Bear Daily (ticker TSLQ) si účtuje nákladový poměr ve výši 1,15 %, zatímco spotová výpůjční sazba pro akcie Tesla - měřítko nákladů na shortování akcií - se podle údajů společnosti S3 Partners v současné době pohybuje blízko 0,3 %. Podle Jamese Seyffarta z Bloomberg Intelligence však přitažlivost ETF jako TSLQ spočívá spíše v pohodlí než v nákladech. "Pokud nemáte maržový účet, nebo i když ho máte, může být jednodušší prostě koupit TSLQ," řekl. "Kliknete na koupit a hotovo. Pochybuji však, že nějaká instituce bude něco takového používat." Další obavou pro začínající obchodníky je, že tickery jednotlivých akciových fondů jsou velmi podobné tickerům samotných akcií. "Na trhu by mohlo dojít k určitému zmatku, kdy by drobní investoři omylem koupili frankensteinovskou verzi ETF jednotlivých akcií, které ve skutečnosti chtěli koupit," řekl Geraci z The ETF Store.