Akcie počítačového giganta IBM nabízejí vítěznou kombinaci růstu a hodnoty

Když přijde řeč na příležitosti k růstu v oblasti technologií, společnost International Business Machines (NYSE:IBM) a akcie IBM možná nejsou tím, co vás napadne jako první. Ve skutečnosti je mnozí investoři mohou považovat za starou novinku. Při bližším pohledu je však zřejmé, že se tato společnost od tohoto běžného vnímání značně liší. Možná je na dobré cestě k tomu, aby se její růst od této chvíle opět zrychlil. Jak? V uplynulém roce se IBM nadále zaměřovala na rychleji rostoucí oblasti technologií, jako je hybridní cloud computing. Úspěch v této oblasti by mohl časem posunout jazýček vah. Když to porovnáme s nízkým oceněním a vysokým dividendovým výnosem, je zde mnoho důvodů k radosti. Akcie IBM: Z hodnotové pasti je růstové akcie? V posledních letech se u IBM příliš neprojevil růst tržeb a zisků. Díky tomu by ji většina nejen označila za hodnotovou akcii, ale mnozí by ji označili za hodnotovou past. To znamená levnou akcii, která se stává ještě levnější kvůli nevýrazným výsledkům její provozní činnosti. Přesto se v posledních čtvrtletích zdá, že se společnost začala obracet k lepšímu. Oddělením společnosti Kyndryl (NYSE:KD) v listopadu loňského roku se IBM podařilo dále odstranit hlavní pomalu rostoucí provozní segment s nízkou marží. Nyní se International Business Machines skládá převážně z rychleji rostoucích segmentů s vyšší marží, jako je hybridní cloudový software, hybridní cloudová infrastruktura a poradenství. Díky tomu společnost v posledních čtvrtletích vykazuje solidní čísla. Například v posledním ukončeném čtvrtletí vykázala celkový růst tržeb o 9 %. Na konstantní měnové bázi dosáhl růst nejvyššího obratu 16 %. Podle Barron's investoři do akcií IBM neviděli takový růst tržeb již více než dvacet let. Na tom se teprve pracuje, ale IBM je možná na dobré cestě stát se opět růstovou akcií. Hodnota a výnos na počkání Navzdory vyhlídce na vyšší růst, který nás čeká, se akcie IBM nadále obchodují s nízkým násobkem výnosů. Při dnešních cenách se její forwardový násobek pohybuje kolem 14,7násobku. Pokud bude její opětovné zrychlování růstu pokračovat, může se snadno stát, že její forwardové ocenění dostane mírně vysoký nárůst. Ve spojení se zvýšením zisků to může vést k výraznému růstu akcií. Před téměř deseti lety se akcie obchodovaly za 175 až 200 USD za akcii. K návratu na tyto úrovně by mohlo dojít. Do té doby vám IBM bude platit, zatímco budete čekat, až se dokončí její růstová transformace. Právě teď akcie vyplácí ročně na dividendách přibližně 6,60 USD na akcii. To dává akciím budoucí dividendový výnos kolem 4,7 %. I v dnešním prostředí rostoucích sazeb se to stále počítá jako vysoký výnos. Navíc má tato akcie za sebou historii růstu dividend. Společnost zvyšovala dividendu 28 let v řadě. V dlouhém časovém horizontu mohou tyto stabilně rostoucí výplaty zvýšit váš celkový výnos. Verdikt Existuje mnoho technologických akcií, které se obchodují při nízkém ocenění a mají vysoký dividendový výnos, ale nabízejí jen malý potenciál růstu. S touto technologickou akcií však možná získáte to nejlepší ze všech tří. Vítězná kombinace růstu a hodnoty. Přesto nebuďte překvapeni, pokud bude její výkonnost v nejbližším období neuspokojivá. Trh stále ještě vstřebává makroekonomické nejistoty, jako je inflace, růst úrokových sazeb a možná recese. Nicméně pokud máte dlouhý časový horizont, jsou akcie IBM skvělou příležitostí. Sbírat stabilní dividendový výnos, a to vše v době, kdy se formuje její transformace.