Veteránský stratég říká, že rally na akciovém trhu je zřejmě ze 75 % u konce

Veteránský stratég David Roche soudí, že konec rally na akciových trzích je na dohled. Roche, šéf výzkumné společnosti Independent Strategy v pořadu "Squawk Box Europe" na CNBC řekl, že podle něj je rally "pravděpodobně ze 75 % u konce". Jeho komentáře přišly v době, kdy index Dow Jones Industrial Average ve středu přerušil svou pětidenní vítěznou sérii, ačkoli všechny tři hlavní indexy ve čtvrtek uzavřely mírně výše. Minulý týden zaznamenal index S&P 500 již čtvrtý týden růstu v řadě - od svých červnových minim vzrostl přibližně o 16 %, ale od začátku roku zůstává přibližně o 10 % níže. Roche uvedl, že rally v posledních týdnech "vám ukazuje, že jsme se kvůli rušení pracovních míst a snižování kupní síly domácností nepřeklopili rovnou do recese". Zatímco v Evropě přetrvává riziko recese v důsledku rusko-ukrajinské války a v Číně v důsledku strukturálních problémů, podle Rocheho došlo k posunu sentimentu směrem k USA a možnosti extrémní recese v celosvětovém měřítku. "Před třemi týdny … inflace spotřebitelských cen měla erodovat výdaje domácností, nebylo dostatek prostředků, nebylo dostatek přebytečných úspor odložených během období Covid a všichni jsme byli odsouzeni k zániku," řekl. "Nyní bych řekl, že je zcela zřejmé, že jmění domácností a tvorba pracovních míst, i když ne tak silná jako dříve, se - spolu s rostoucími mzdami, i když ne v reálném vyjádření - zdánlivě spojují, aby udržely americkou ekonomiku mimo recesi. Pravděpodobně při 1% tempu růstu, ale mimo recesi." Centrální bankySpotřebitelské ceny ve Spojených státech v červenci vzrostly o 8,5 %, což je pomalejší meziroční tempo než v předchozím měsíci. Podle tradiční technické definice se americká ekonomika již nachází v recesi poté, co zaznamenala dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu. Národní úřad pro ekonomický výzkum však recesi oficiálně nevyhlásil. Roche uvedl, že se domnívá, že ekonomika může růst natolik pomalu, že se ceny ropy, energií a potravin překlopí dolů, což vyvolá dostatečnou dezinflaci, aby se centrální banky pozastavily. Trhy podle něj zvažují možnost, že centrální banky nebudou pokračovat ve zvyšování sazeb tak agresivně, přičemž Federální rezervní systém se pravděpodobně pozastaví v rozmezí 3,5-3,75 % a Evropská centrální banka pravděpodobně zastaví zvyšování sazeb do konce roku. V červenci Fed uzákonil své druhé zvýšení úrokových sazeb v řadě o 0,75 procentního bodu, čímž se referenční jednodenní zápůjční sazba dostala do rozpětí 2,25-2,5 %. Evropská centrální banka mezitím poprvé po 11 letech zvýšila úrokové sazby a posunula svou referenční sazbu o 50 bazických bodů na nulu.