Čína a její nevyzpytatelný trh: Srpnová aktivita byla lepší, ale stále nízká

Série údajů za srpen, které zveřejnila Čína, začala špatně, když ceny nových domů meziměsíčně poklesly o 0,29 %. Jedná se již o dvanáctý meziměsíční pokles cen domů v Číně v řadě a inflace cen domů klesla na -2,1 % r/r. Jako hlavní zdroj bohatství čínských domácností to nepomůže povzbudit výdaje. Ani prodeje rezidenčních nemovitostí nebyly o mnoho lepší, i když s -30,3 % r/r byly alespoň nepatrně méně špatné než červencová čísla (-31,4 % r/r). Bude nějakou dobu trvat, než se s podporou místních vlád developerům podaří dokončit zásobník nedokončených projektů výstavby nemovitostí a následně než čínské domácnosti začnou opět uvažovat o investicích do nemovitostí v masovém měřítku. V důsledku toho tato čísla pravděpodobně zůstanou ještě nějakou dobu skvrnou na ekonomické krajině.

Klíčovou událostí byly maloobchodní tržby, které meziročně vzrostly o 5,4 % oproti červencovým 2,7 %, čímž překonaly očekávání konsenzu ve výši 3,3 %. Růst maloobchodních tržeb byl nejvíce patrný v sekci restaurací/stravování, tedy v oblasti, která je obvykle výlukami silně zasažena. Přiměřený růst byl zaznamenán i v oblasti spotřebního zboží. A přestože vysoké ceny ropy pravděpodobně pomohly zvýšit celkové výdaje, výrazně vzrostly také prodeje automobilů, což pomohlo kompenzovat slabost v oblastech souvisejících s bydlením, jako je vybavení domácnosti, elektronika a stavební materiály. Ke zpevnění údajů o maloobchodních tržbách mohl přispět i mírný pokles sledované míry nezaměstnanosti z 5,4 % na 5,3 %.

Čísla Covid v Číně nadále bublají, v současné době je hlášeno v průměru kolem 160 případů denně. A přestože současný trend je klesající, riziko opětovného vzestupu není nikdy příliš vzdálené. Prozatím se však jedná o povzbudivější znamení.

Ostatní údaje o aktivitě se změnily jen málo

U ostatních řad aktivity došlo k mírnému zlepšení. Průmyslová výroba v srpnu meziročně vzrostla o 4,2 %. To je zlepšení oproti 3,8 % v červenci, ale na běžné čínské poměry stále slabé. V průmyslové výrobě došlo k určitému zlepšení, i když se zdá, že zde mohly hrát roli veřejné služby (elektřina atd.), což se zdá být těžko slučitelné s občasnými výpadky elektřiny hlášenými v srpnu v důsledku vlny veder. Silnější růst v srpnu zaznamenal také automobilový sektor, který odráží čísla z maloobchodu.

Investice do fixních aktiv dosáhly 5,8% růstu, což je o zlomek více než 5,7 % v červenci. Výdaje na infrastrukturu v dopravě a životní prostředí vynikají jako jedny z nejsilněji vypadajících čísel v členění podle odvětví, přičemž rychleji rostla i výroba automobilů, což přispívá ke sdělení, že automobily jsou hnacím motorem mnoha dnešních lepších údajů.

Mám zájem o více informací

Dnešní údaje nestačily k tomu, aby zachránily CNY před obchodováním nad úrovní 7,0 USDCNY, což se mu podařilo poprvé od července 2020. Očekáváme, že USDCNY se do konce tohoto měsíce dostane na úroveň 7,05.

Čína ale na konci dne zřejmě jště hodně dlouho zůstane velmi nevyzpytatelnou.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Série údajů za srpen, které zveřejnila Čína, začala špatně, když ceny nových domů meziměsíčně poklesly o 0,29 %. Série údajů za srpen, které zveřejnila Čína, začala špatně, když ceny nových domů meziměsíčně poklesly o 0,29 %. Jedná se již o dvanáctý meziměsíční pokles cen domů v Číně v řadě a inflace cen domů klesla na -2,1 % r/r. Jako hlavní zdroj bohatství čínských domácností to nepomůže povzbudit výdaje. Ani prodeje rezidenčních nemovitostí nebyly o mnoho lepší, i když s -30,3 % r/r byly alespoň nepatrně méně špatné než červencová čísla (-31,4 % r/r). Bude nějakou dobu trvat, než se s podporou místních vlád developerům podaří dokončit zásobník nedokončených projektů výstavby nemovitostí a následně než čínské domácnosti začnou opět uvažovat o investicích do nemovitostí v masovém měřítku. V důsledku toho tato čísla pravděpodobně zůstanou ještě nějakou dobu skvrnou na ekonomické krajině. Klíčovou událostí byly maloobchodní tržby, které meziročně vzrostly o 5,4 % oproti červencovým 2,7 %, čímž překonaly očekávání konsenzu ve výši 3,3 %. Růst maloobchodních tržeb byl nejvíce patrný v sekci restaurací/stravování, tedy v oblasti, která je obvykle výlukami silně zasažena. Přiměřený růst byl zaznamenán i v oblasti spotřebního zboží. A přestože vysoké ceny ropy pravděpodobně pomohly zvýšit celkové výdaje, výrazně vzrostly také prodeje automobilů, což pomohlo kompenzovat slabost v oblastech souvisejících s bydlením, jako je vybavení domácnosti, elektronika a stavební materiály. Ke zpevnění údajů o maloobchodních tržbách mohl přispět i mírný pokles sledované míry nezaměstnanosti z 5,4 % na 5,3 %. Čísla Covid v Číně nadále bublají, v současné době je hlášeno v průměru kolem 160 případů denně. A přestože současný trend je klesající, riziko opětovného vzestupu není nikdy příliš vzdálené. Prozatím se však jedná o povzbudivější znamení. Ostatní údaje o aktivitě se změnily jen málo U ostatních řad aktivity došlo k mírnému zlepšení. Průmyslová výroba v srpnu meziročně vzrostla o 4,2 %. To je zlepšení oproti 3,8 % v červenci, ale na běžné čínské poměry stále slabé. V průmyslové výrobě došlo k určitému zlepšení, i když se zdá, že zde mohly hrát roli veřejné služby (elektřina atd.), což se zdá být těžko slučitelné s občasnými výpadky elektřiny hlášenými v srpnu v důsledku vlny veder. Silnější růst v srpnu zaznamenal také automobilový sektor, který odráží čísla z maloobchodu. Investice do fixních aktiv dosáhly 5,8% růstu, což je o zlomek více než 5,7 % v červenci. Výdaje na infrastrukturu v dopravě a životní prostředí vynikají jako jedny z nejsilněji vypadajících čísel v členění podle odvětví, přičemž rychleji rostla i výroba automobilů, což přispívá ke sdělení, že automobily jsou hnacím motorem mnoha dnešních lepších údajů. Dnešní údaje nestačily k tomu, aby zachránily CNY před obchodováním nad úrovní 7,0 USDCNY, což se mu podařilo poprvé od července 2020. Očekáváme, že USDCNY se do konce tohoto měsíce dostane na úroveň 7,05. Čína ale na konci dne zřejmě jště hodně dlouho zůstane velmi nevyzpytatelnou.