Růst čínských akcií se pozastavuje, investoři hodnotí Siův politický výhled

Čínské akcie v Hongkongu se po pondělním historickém výprodeji opatrně zotavily a obchodníci zvažovali levné ocenění s vyhlídkami na další politiky nepříznivé pro trh během třetího funkčního období prezidenta Si Ťin-pchinga. Index Hang Seng China Enterprises se k 14:37 místního času zvýšil o 1,7 % po 7,3% propadu v předchozí seanci, který byl nejprudší od roku 2008. Hang Seng Tech Index vyskočil až o 6,1 %, než zhruba polovinu zisků snížil, zatímco čínský benchmarkový index CSI 300 klesl o 0,2 %. Úterní výkyvy podtrhují opatrnost investorů po sjezdu Komunistické strany země, který se konal dvakrát za deset let a na němž klíčové posty ovládli Siovi věrní. Jeho neomezená kontrola nad mocenskou strukturou v zemi naznačuje, že politiky jako Zero-Covid a omezování soukromého podnikání ze strany státu budou pravděpodobně pokračovat, což snižuje vyhlídky finančních aktiv. "Trh zůstává nerozhodný a prodejní tlak přetrvává," uvedl Hao Hong, partner a hlavní ekonom společnosti Grow Investment Group. Jen málo investorů by se "nyní odvážilo nakupovat", protože je zřejmé, že "neexistuje žádná kotva, jak nízko může trh klesnout", řekl. Technické ukazatele sice naznačují, že na obzoru může být úlevná rallye, ale agresivní nákupy poklesů se zatím neobjevují, protože nejistota ohledně toho, co pro trhy znamená nové Siovo funkční období, zůstává vysoká. Na stranickém sjezdu minulý týden dal Si jen málo znamení, že bude upřednostňovat ekonomiku, i když omezení Covid a krize na trhu nemovitostí tlumí růst.  "I když může dojít k určitému oživení, krátkodobý poměr rizika a výnosu není atraktivní," řekl Andy Wong, manažer fondu LW Asset Management Advisors Ltd. "V tuto chvíli se domnívám, že vyčkávání a sledování je lepší způsob, jak se s trhem vypořádat." "Přetrvávající dopad" Přesto řada významných investorů a stratégů včetně Marko Kolanoviče z JPMorgan Chase & Co. vidí v historickém propadu příležitost k nákupu akcií. Kolanovič uvedl, že rychlý pokles čínských akcií je "odtržen od fundamentů" vzhledem k očekávanému oživení růstu a postupnému uvolňování z omezení Covid. Allianz Global Investors očekává, že Čína v nejbližší době zruší svou politiku Covid-Zero, a udržuje nadvážené pozice v národních sektorech cestovního ruchu a volného času.  Cizinci se v úterý stali čistými kupci čínských akcií po rekordním prodeji v předchozí seanci, kdy prostřednictvím obchodních vazeb s Hongkongem vyvedli z pevninských akcií čistých 17,9 miliardy jüanů (2,5 miliardy USD). Pondělní výprodej také naznačil, že akcie s vysokým podílem zahraničních vlastníků jsou vnímány jako zranitelnější. "Myslím, že oživení bude tentokrát zdlouhavé, šance na březnové oživení jsou nízké," uvedl Marvin Chen, analytik agentury Bloomberg Intelligence. "Na spotřebitelský sentiment může mít přetrvávající dopad problém Covidu a sektoru nemovitostí." Na měnovém trhu se pevninský jüan propadl až o 0,6 % na 7,3090 za dolar, což je nejslabší hodnota od prosince 2007. Tento pohyb přišel poté, co PBOC stanovila fixing na nejslabší hodnotu od globální finanční krize, což je známka toho, že Peking nechává jüan oslabovat v prostředí prudce rostoucího dolaru. Dolarové dluhopisy čínských firem v úterý ráno dále klesaly v rámci pokračujícího výprodeje po kongresu. Zprávy o pondělním propadu trhu se mezitím v hlavních čínských novinách o cenných papírech většinou neobjevovaly, titulní strany byly věnovány jiným klíčovým jednáním a událostem po stranickém sjezdu.