„Špatná situace“: Rostoucí americký dolar šíří problémy po celém světě

Životní náklady v Káhiře vzrostly natolik, že bezpečnostní pracovník Mustafa Gamal musel poslat svou ženu a roční dceru k rodičům do vesnice vzdálené asi 100 kilometrů jižně od egyptského hlavního města, aby ušetřil. Osmadvacetiletý Gamal zůstal, má dvě zaměstnání, sdílí byt s dalšími mladými lidmi a ze svého jídelníčku vyřadil maso. "Ceny všeho se zdvojnásobily," řekl. "Nebyla jiná možnost." Po celém světě lidé sdílejí Gamalovu bolest a frustraci. Stejně si stěžuje prodejce autodílů v Nairobi, prodejce dětského oblečení v Istanbulu a dovozce vína v anglickém Manchesteru: Stoupající hodnota amerického dolaru oslabuje jejich místní měny, což přispívá k prudkému růstu cen zboží a služeb každodenní potřeby. To prohlubuje finanční potíže v době, kdy rodiny již čelí potravinové a energetické krizi spojené s ruskou invazí na Ukrajinu. "Silný dolar zhoršuje špatnou situaci ve zbytku světa," říká Eswar Prasad, profesor obchodní politiky na Cornellově univerzitě. Mnozí ekonomové se obávají, že prudký růst dolaru zvyšuje pravděpodobnost globální recese někdy v příštím roce. Podle referenčního indexu ICE U.S. Dollar Index, který měří dolar vůči koši klíčových měn, vzrostl dolar v tomto roce o 18 % a minulý měsíc dosáhl dvacetiletého maxima. Důvody růstu dolaru nejsou žádnou záhadou. Federální rezervní systém v rámci boje proti prudce rostoucí inflaci v USA letos pětkrát zvýšil svou základní krátkodobou úrokovou sazbu a signalizuje, že je pravděpodobné další zvyšování. To vedlo ke zvýšení úrokových sazeb u široké škály amerických státních a podnikových dluhopisů, což láká investory a zvyšuje kurz americké měny. Většina ostatních měn je ve srovnání s nimi mnohem slabší, zejména v chudých zemích. Indická rupie se letos vůči dolaru propadla o téměř 10 %, egyptská libra o 20 % a turecká lira o ohromujících 28 %. Celal Kaleli, 60 let, prodává v Istanbulu kojenecké oblečení a tašky na pleny. Protože potřebuje více lir, aby mohl nakupovat dovážené zipy a vložky v dolarech, musí zvyšovat ceny pro turecké zákazníky, kteří mají problém platit mu ve značně oslabené místní měně. "Čekáme na nový rok," řekl. "Podíváme se na naše finance a podle toho snížíme ceny. Nic jiného dělat nemůžeme." Bohaté země nejsou imunní. V Evropě, která se již potácela na hranici recese v souvislosti s rostoucími cenami energií, má jedno euro poprvé po 20 letech hodnotu nižší než 1 dolar a britská libra se oproti předchozímu roku propadla o 18 %. Libra nedávno koketovala s dolarovou paritou poté, co nová britská premiérka Liz Trussová oznámila obrovské daňové škrty, které rozbouřily finanční trhy a vedly k odvolání jejího ministra financí. Za normálních okolností by země mohly mít z poklesu měn určitý prospěch, protože to zlevňuje jejich výrobky a zvyšuje jejich konkurenceschopnost v zahraničí. V současné době je však jakýkoli zisk z vyššího vývozu tlumený, protože hospodářský růst téměř všude skomírá. Rostoucí dolar způsobuje v zámoří bolest v mnoha ohledech: Zdražuje dovoz z jiných zemí, což zvyšuje stávající inflační tlaky. Tlačí na firmy, spotřebitele a vlády, které si půjčují v dolarech. To proto, že při splácení půjček je potřeba více místní měny ke konverzi na dolary. Nutí centrální banky v jiných zemích zvyšovat úrokové sazby, aby se pokusily podpořit své měny a zabránily úniku peněz z jejich hranic. Tyto vyšší sazby však také oslabují hospodářský růst a zvyšují nezaměstnanost. Zjednodušeně řečeno: "Posilování dolaru je pro globální ekonomiku špatnou zprávou," říká Ariane Curtisová z Capital Economics. "Je to další důvod, proč očekáváme, že světová ekonomika v příštím roce upadne do recese. V drsné čtvrti Nairobi, která je známá opravami aut a prodejem autodílů, mají podniky problémy a zákazníci jsou nespokojení. Vzhledem k tomu, že keňský šiling letos klesl o 6 %, náklady na pohonné hmoty a dovážené náhradní díly stoupají natolik, že se někteří lidé rozhodli vzdát se svých aut a jezdit veřejnou dopravou. "Tohle bylo nejhorší," řekl Michael Gachie, vedoucí nákupu ve společnosti Shamas Auto Parts. "Zákazníci si hodně stěžují." Kolísání měn způsobilo ekonomickou bolest po celém světě již mnohokrát. Například během asijské finanční krize na konci 90. let si indonéské společnosti v době konjunktury ve velkém půjčovaly v dolarech - a pak byly zničeny, když se indonéská rupie vůči dolaru propadla. O několik let dříve přinesl propad pesa podobnou bolest mexickým podnikům a spotřebitelům. Prudký růst dolaru v roce 2022 je však jedinečně bolestivý. Přispívá ke globálním inflačním tlakům v době, kdy ceny již prudce rostly. Narušení energetických a zemědělských trhů způsobené válkou na Ukrajině umocnilo omezení dodávek plynoucí z recese a oživení v období COVID-19. Devětadvacetiletý Raymond Manaog, který v Manile řídí barevný filipínský minibus známý jako jeepney, si stěžuje, že inflace - a zejména rostoucí cena nafty - ho nutí pracovat více, aby se uživil. "Co musíme dělat, abychom si vydělali na každodenní výdaje," řekl. "Jestliže jsme dříve jezdili po svých trasách pětkrát, nyní to děláme šestkrát." V indickém hlavním městě Dillí se Ravindrovi Mehtovi už desítky let daří jako zprostředkovateli amerických vývozců mandlí a pistácií. Rekordní pokles rupie - vedle vyšších nákladů na suroviny a dopravu - však způsobil, že ořechy jsou pro indické spotřebitele mnohem dražší. V srpnu Indie dovezla 400 kontejnerů mandlí, což je o 1 250 kontejnerů méně než před rokem, uvedl Mehta. "Pokud spotřebitel nekupuje, ovlivňuje to celý dodavatelský řetězec, včetně lidí, jako jsem já," řekl. Společnost Kingsland Drinks, jeden z největších britských výrobců vína v lahvích, se již dostala do tlaku kvůli vyšším nákladům na přepravní kontejnery, lahve, uzávěry a energii. Nyní prudce rostoucí dolar zvyšuje cenu vína, které nakupuje od vinařů ve Spojených státech - a dokonce i z Chile a Argentiny, které jsou stejně jako mnoho dalších zemí závislé na dolaru v celosvětovém obchodě. Společnost Kingsland kompenzuje část svých měnových nákladů tím, že uzavírá kontrakty na nákup dolarů za pevnou cenu. V určitém okamžiku však "toto zajištění skončí a je třeba zohlednit realitu slabšího kurzu libry šterlinků vůči americkému dolaru," řekl Ed Baker, výkonný ředitel společnosti.