Tuto klasickou investiční strategii čeká „nejhorší rok v historii“

Není klasičtější investiční strategie než takzvaná alokace 60/40. Pokud budete držet 60 % svého portfolia v akciích a 40 % v dluhopisech, získáte to nejlepší z obou světů: vysoký růstový potenciál díky rizikovějším akciím a ochranu díky konzervativnějším dluhopisům. Pro investory, kteří drží tento nebo jemu podobný mix portfolia, byl však letošní rok náročný. Od začátku roku 2022 do 28. září ztratilo portfolio v poměru 60/40 investované v souladu s referenčními indexy amerických akcií a dluhopisů 20 %. Pouze dva kalendářní roky - oba během Velké hospodářské krize - byly horší. Když k tomu připočteme rostoucí ceny, je situace ještě temnější. "Po odečtení "reálné" inflace bude tento rok pro tradiční portfolio akcií a dluhopisů v poměru 60/40 pravděpodobně nejhorší v historii," napsal na Twitteru Meb Faber, spoluzakladatel a investiční ředitel společnosti Cambria Investment Management. Zde se dozvíte, proč je situace pro vyvážená portfolia tak špatná a co s tím podle investičních profesionálů můžete dělat, pokud vůbec něco. Proč má portfolio 60/40 problémyPortfolio 60/40 je navrženo pro mírné riziko a mírné výnosy. Počítá s tím, že akciový trh sice pravidelně klesá a trh s dluhopisy pravidelně klesá, ale jen zřídka klesají současně - tento jev nazývají profesionálové v oblasti investování nízkou (nebo zápornou) korelací. "V posledních dvou desetiletích byla korelace mezi akciemi a dluhopisy trvale záporná a investoři se mohli do značné míry spolehnout na své investice do dluhopisů jako na ochranu, když se akcie prodávaly," napsali výzkumníci investiční společnosti AQR na začátku tohoto roku. Ne tak letos. Federální rezervní systém v reakci na zběsilou inflaci přistoupil k největšímu šestiměsíčnímu zvýšení úrokových sazeb za posledních 41 let. Obavy investorů, že by kroky Fedu mohly uvrhnout ekonomiku do recese, způsobily, že ceny akcií v tomto roce klesly o téměř 23 %. Protože ceny dluhopisů a úrokové sazby se pohybují opačným směrem, široký trh dluhopisů od začátku roku klesl o více než 14 %. Tyto výnosy akcií a dluhopisů jsou pozoruhodné ze dvou důvodů: Pokud výnosy obou indexů zůstanou záporné, bude to první rok, kdy akcie i dluhopisy zaznamenají záporný výnos od roku 1969, uvádí výzkumná společnost Callan.Za současného stavu je to pro trh s dluhopisy velká ztráta. Pokud se současný výnos udrží, "bude to asi třikrát horší než další nejhorší pokles za posledních 30 let," říká Kevin J. Brady, certifikovaný finanční plánovač a viceprezident společnosti Wealthspire Advisors v New Yorku. Držet se plánu: Rok neudělá ani nezlomí jměníNež začnete provádět jakékoli změny ve skladbě aktiv, vyplatí se připomenout si, k čemu vaše původní alokace sloužila především. "Alokace aktiv je navržena tak, aby se dodržovala po mnoho let," říká Charles Rotblut, viceprezident Americké asociace individuálních investorů. "Neměli byste se ho vzdávat jen proto, že teď nefunguje." Model 60/40 je běžný u lidí, kteří mají do důchodu pět až deset let, a u těch, kteří již vybírají peníze z penzijních účtů, říká Rotblut. Pokud patříte do tohoto tábora, může mít smysl svou strategii trochu upravit, protože na obzoru mohou být další turbulence, pokud bude Fed pokračovat ve zvyšování sazeb. Hlavní z nich: navyšujte hotovosti. "Vždycky chcete mít nějaké bezpečné peníze," říká Michael Hausknost, CFP z Long Beach v Kalifornii. "Hodnota hotovosti může být kvůli inflaci o něco nižší, ale nechcete být závislí na svém akciovém nebo dluhopisovém portfoliu, pokud jde o okamžité potřeby." Těm, kteří jsou v důchodu a doufají, že jim peníze vydrží, doporučuje Hausknost o něco agresivnější portfolio, kde 70 % portfolia tvoří akcie, 25 % dluhopisy a 5 % hotovost. Dodává, že klíčové je, aby hotovost, kterou máte v portfoliu, byla dostupná. "Je tam čistě pro ty 'mezidobí', kdy se nedaří, aby se z ní platily běžné životní náklady a investor nemusel likvidovat ostatní investovatelná aktiva, když se nedaří." V konečném důsledku je však třeba mít na paměti, že je třeba nepřeceňovat krátkodobé výkyvy v portfoliu, říká Hausknost. "Lidem je třeba připomenout, zejména proto, že mluvíme o penzijních aktivech, že rok nedělá ani nezlomí jmění."