Analytik Keith Horowitz snížil hodnocení bankovních akcií na neutrální z kupní a zároveň potvrdil cílovou cenu na 40 USD, což představuje nárůst o pouhých 4,1 % oproti pátečnímu závěru.
„BAC je vysoce kvalitní franšíza, která dobře funguje a vzhledem k dobrým vkladům a nižšímu úvěrovému riziku může být ve světle nadcházející ekonomické a tržní nejistoty dobrým defenzivním nástrojem,“ uvedl. „I když se domníváme, že v případě poklesu se může akciím dařit na relativní bázi, na absolutní bázi nevidíme velký růst, protože akcie se v současné době obchodují pod průměrem naší metriky implikovaných nákladů na vlastní kapitál, což odráží prémiové ocenění a ponechává malý prostor pro expanzi násobků.“
Zdroj: Getty Images
Horowitz uvedl, že riziko je pro Bank of America v roce 2023 „vychýleno směrem dolů“, pokud jde o čistý úrokový výnos, který se zabývá rozdílem mezi příjmy z úročených aktiv a závazků banky. Uvedl „konzervativnější pohled“ na vklady do budoucna a dodal, že se zdá, že čistý úrokový výnos je pro bankovního giganta „plně zohledněn“.
„Sečteno a podtrženo, vidíme riziko vychýlené směrem dolů ke konsensuálním odhadům [čistých úrokových výnosů] pro rok 2023 pro BAC oproti minulosti, kdy akcie byly poháněny pozitivními revizemi NII způsobenými nižšími prémiovými am (nyní se to projevuje), méně citlivou depozitní bází a dopadem forwardových swapů na [prodejné] portfolio ve 4Q22,“ řekl Horowitz.
Analytik snížil svůj odhad celoročního zisku na akcii v roce 2023 o 10 centů na 3,65 USD. Rovněž snížil svůj odhad zisku na akcii v roce 2024 o 5 centů na 4,40 USD.
Zdroj: Getty Images
Horowitz mezitím uvedl, že riziko, že zákazníci nebudou schopni platit kreditními kartami, může poskytnout menší zásah, než se původně obával, i když je na to ještě příliš brzy a jde o „divokou kartu“. Řekl také, že regionální banky mohou mít lepší pozici a že zvýšené požadavky na kapitál mohou poškodit výnosy v této oblasti. Ostatní komplexní výnosy mohou být také nižší, i když banka z toho nebude mít takový prospěch, protože se zajistila jinde, řekl.
Uvedl, že tento výhled a jeho očekávání budoucí výkonnosti akcií může být ovlivněno zvýšením úrokových sazeb nebo změnami úrovně rizika u úvěrů.
Bank of America se v letošním roce propadla o 13,7 %. To znamená, že se jí daří hůře než finančnímu sektoru indexu S&P 500, který ztratil 8,4 %.
Citi varovala, že vysoké ocenění Bank of America má jen malý prostor pro růst.
Analytik Keith Horowitz snížil hodnocení bankovních akcií na neutrální z kupní a zároveň potvrdil cílovou cenu na 40 USD, což představuje nárůst o pouhých 4,1 % oproti pátečnímu závěru.
"BAC je vysoce kvalitní franšíza, která dobře funguje a vzhledem k dobrým vkladům a nižšímu úvěrovému riziku může být ve světle nadcházející ekonomické a tržní nejistoty dobrým defenzivním nástrojem," uvedl. "I když se domníváme, že v případě poklesu se může akciím dařit na relativní bázi, na absolutní bázi nevidíme velký růst, protože akcie se v současné době obchodují pod průměrem naší metriky implikovaných nákladů na vlastní kapitál, což odráží prémiové ocenění a ponechává malý prostor pro expanzi násobků."
Zdroj: Getty Images
Horowitz uvedl, že riziko je pro Bank of America v roce 2023 "vychýleno směrem dolů", pokud jde o čistý úrokový výnos, který se zabývá rozdílem mezi příjmy z úročených aktiv a závazků banky. Uvedl "konzervativnější pohled" na vklady do budoucna a dodal, že se zdá, že čistý úrokový výnos je pro bankovního giganta "plně zohledněn".
"Sečteno a podtrženo, vidíme riziko vychýlené směrem dolů ke konsensuálním odhadům [čistých úrokových výnosů] pro rok 2023 pro BAC oproti minulosti, kdy akcie byly poháněny pozitivními revizemi NII způsobenými nižšími prémiovými am (nyní se to projevuje), méně citlivou depozitní bází a dopadem forwardových swapů na [prodejné] portfolio ve 4Q22," řekl Horowitz.
Analytik snížil svůj odhad celoročního zisku na akcii v roce 2023 o 10 centů na 3,65 USD. Rovněž snížil svůj odhad zisku na akcii v roce 2024 o 5 centů na 4,40 USD.
Zdroj: Getty Images
Horowitz mezitím uvedl, že riziko, že zákazníci nebudou schopni platit kreditními kartami, může poskytnout menší zásah, než se původně obával, i když je na to ještě příliš brzy a jde o "divokou kartu". Řekl také, že regionální banky mohou mít lepší pozici a že zvýšené požadavky na kapitál mohou poškodit výnosy v této oblasti. Ostatní komplexní výnosy mohou být také nižší, i když banka z toho nebude mít takový prospěch, protože se zajistila jinde, řekl.
Uvedl, že tento výhled a jeho očekávání budoucí výkonnosti akcií může být ovlivněno zvýšením úrokových sazeb nebo změnami úrovně rizika u úvěrů.
Bank of America se v letošním roce propadla o 13,7 %. To znamená, že se jí daří hůře než finančnímu sektoru indexu S&P 500, který ztratil 8,4 %.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
