Coinbase vyskočila poté, co Wall Street ocenila opatření na snížení nákladů a počet uživatelů

Coinbase ve čtvrtek vykázala smíšené výsledky, které ukázaly skokový nárůst měsíčních uživatelů, přestože tržby nedosáhly odhadů analytiků a společnost měla během čtvrtletí větší než očekávanou ztrátu. Akcie v předobchodní fázi vyskočily o více než 6 %. Přesto analytici zůstali převážně optimističtí vůči kryptoměnové platformě, která byla v letošním roce s poklesem cen kryptoměn sražena na kolena. Od začátku roku akcie ztratily téměř 78 %. "Ačkoli Coinbase Global (COIN) dnes po uzavření trhu zveřejnila zprávu za 3Q22, která se na první pohled zdála být zklamáním, a to i v kontextu burzy digitálních aktiv působící uprostřed kruté 'krypto zimy', po dalším přezkoumání tisk nabídl důvody k úlevě a možná i optimismu," napsal ve čtvrteční poznámce analytik BTIG Mark Palmer. Palmer potvrdil nákupní doporučení, ale snížil cílovou cenu na 110 USD. Skok aktivních uživatelůKde analytici vidí ve zprávě Coinbase potenciál k optimismu, jsou vykázaní aktivní měsíční uživatelé. Ačkoli počet aktivních měsíčních uživatelů ve čtvrtletí klesl z 9 milionů na 8,5 milionu, společnost s přehledem překonala očekávání Wall Street, která počítala s 7,84 milionu aktivních uživatelů měsíčně. Celoroční výhled na téměř 9 milionů aktivních měsíčních uživatelů byl rovněž lepší než předpověď ulice. "Objem institucionálních obchodů ve výši 133 miliard dolarů byl meziročně nižší o 43 %, ale překonal konsenzuální odhad 123,2 miliardy dolarů," uvedl Palmer a dodal: "Ačkoli zůstáváme optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek společnosti COIN, snižujeme naše odhady a násobek, který používáme, abychom zohlednili širší přehodnocení růstově orientovaných akcií a nejisté trvání kryptozimy, která silně zatížila provozní výsledky společnosti." Kontrola nákladůDůvodem, proč Coinbase překonala odhady na základě upraveného zisku, byla částečně kontrola nákladů, která by měla pomoci i do budoucna. "Společnost si stále více uvědomuje náklady a aktualizuje své plánování scénářů - a zároveň stále investuje do budoucna -, protože není jasné, jak dlouho může současný pokles kryptoměn trvat," napsal v pátek v poznámce analytik Barclays Benjamin Budish. "Ačkoli nebyly poskytnuty žádné výslovné pokyny pro rok F23, vedení naznačilo, že plánuje s konzervativním sklonem za předpokladu, že makrovětry přetrvají a potenciálně zesílí." Budish také po pokynech vedení snížil cílovou cenu, ale ponechal si rating na úrovni equal weight pro Coinbase. Jako pozitivní to zaznamenali i analytici JPMorgan. Ponechali si neutrální rating a aktualizovali cílovou cenu banky na 66 USD z 60 USD. "Jsme nadále příjemně překvapeni odolností maloobchodní provize," napsal Kenneth Worthington v páteční poznámce. "Zde podotýkáme, že Coinbase působí jako tvůrce trhu pro retail, což jí dává trochu větší kontrolu nad řízením účtovaných explicitních a implicitních provizí. Výsledkem bylo, že nižší objem obchodů způsobil, že tržby z obchodování Coinbase klesly na nejnižší úroveň od doby, kdy se stala veřejnou společností." Pozitivní katalyzátory před námiAčkoli krátkodobý růst bude pravděpodobně pomalejší, analytici vidí před Coinbase pozitivní katalyzátory. "Za nejvýznamnější [krátkodobé] katalyzátory příjmů z obchodování nadále považujeme jak spuštění derivátů v USA, tak vyjasnění regulací a potenciál přesunu offshore likvidity zpět do USA," napsal v pátek ve své poznámce analytik společnosti Cowen Stephen Glagola. "Kromě toho se domníváme, že s likviditou ve výši 5,6 miliardy dolarů na konci třetího čtvrtletí je společnost COIN dobře kapitalizována, aby mohla realizovat expanzi produktů v období několikaletého poklesu." Cowen má na akcie Coinbase rating outperform a cílovou cenu 75 USD, i když ji snížil z dřívějších 85 USD. "Zatímco nás znepokojuje utlumený růst objemu sázek a obchodování s NT spolu se zvýšeným výhledem nákladů, jsme nadšeni růstem úrokových příjmů z USDC a příležitostí ke sázkám po upgradu v Šanghaji, který je plánován na 1H′23," napsal analytik Needham John Todaro rovněž v páteční zprávě. Needham má pro Coinbase nákupní rating a cílovou cenu 89 USD.