Měli byste se zbavit akcií PayPal po posledním přešlapu této společnosti?

Bez ohledu na to, jak dobře se společnost jeví na papíře nebo jaká je její tržní příležitost, trvalé chybné kroky managementu jsou pro investory varovným signálem. Přesně s tím se bohužel mnoho investorů setkává u společnosti PayPal (PYPL). Společnost PayPal měla v uplynulých dvou letech řadu problémů. Nejprve se hovořilo o tom, že koupí Pinterest. Pak zrušila agresivní prognózy růstu jen jedno čtvrtletí po jejich zveřejnění. A nedávno se dopustila možná největšího přešlapu - pokuty ve výši 2 500 dolarů za dezinformaci. I neúmyslné činy mají své důsledky Společnost PayPal vydala 8. října aktualizaci své uživatelské smlouvy, která obsahovala ustanovení umožňující společnosti PayPal uložit svým uživatelům pokutu ve výši 2 500 USD za používání služby k šíření "dezinformací". Společnost PayPal však tuto aktualizaci rychle stáhla a uvedla, že ustanovení o dezinformacích bylo zařazeno omylem. Bez ohledu na to, zda byla politika zveřejněna omylem, nebo byla vypuštěna kvůli ohlasu veřejnosti, škoda již byla napáchána. Podle údajů Google Trends je nyní fráze "delete PayPal" ve vyhledávání asi desetkrát populárnější než v posledních pěti letech. Kromě toho se proti této politice vyslovilo mnoho členů takzvané "PayPal mafie" - zakladatelů a prvních zaměstnanců fintech, kteří od té doby založili řadu dalších společností. Například někdejší prezident společnosti David Marcus na Twitteru napsal: "Nové AUP společnosti PayPal jsou v rozporu se vším, čemu věřím." Elon Musk (další člen mafie PayPal) odpověděl ve shodě s Marcusem. Uvidíme, jaký dopad bude mít tato senzace na firmu, ale PayPal se propadal už předtím, než se tato zpráva objevila. Investoři si budou muset počkat na to, jaká bude škoda Bez ohledu na to, zda vedení společnosti mělo někdy v úmyslu tuto politiku zavést, byla nyní definitivně zrušena. Od 8. října, kdy se o tom objevily zprávy, však akcie společnosti PayPal klesly o zhruba 6 % oproti 1% růstu celého trhu. Z širšího pohledu však akcie nyní klesly o více než 70 % oproti svému historickému maximu. Pokles o 6 % je významný, ale také naznačuje, že investoři tuto událost nepovažují za vyvrácení teze. Vedení společnosti bude pravděpodobně čelit otázkám ohledně této události během nadcházejícího hovoru o výsledcích společnosti PayPal za třetí čtvrtletí, který se uskuteční 3. listopadu. Dokud však nepřijde další zpráva, mohou investoři hodnotit společnost pouze na základě nejnovějších údajů, které mají k dispozici - výsledků za druhé čtvrtletí. V tomto čtvrtletí vzrostl počet aktivních účtů PayPal meziročně o 6 % na přibližně 429 milionů. Protože však třetí čtvrtletí skončilo 30. září - před vypuknutím rozruchu kolem dohody s uživateli - investoři získají jasný obrázek o jejím dopadu (pokud vůbec) až na konci roku. Společnost PayPal sice ve druhém čtvrtletí meziročně zvýšila své tržby o 9 %, ale její upravený zisk na akcii se snížil o 19 % na 0,93 USD, přesto však volný peněžní tok vzrostl o 22 %. Aby společnost PayPal zlepšila svůj hospodářský výsledek, oznámila iniciativy na snížení nákladů, které podle očekávání vedení společnosti ušetří přibližně 900 milionů USD v roce 2022 a 1,3 miliardy USD v roce 2023. Tyto plány přispěly k tomu, že vedení zvýšilo svůj celoroční výhled. Pokud jde o ocenění, PayPal se v současnosti obchoduje na 19násobku volného peněžního toku - není to drahé, ale ani levné. Pokuta za "dezinformace" některé investory a uživatele vyděsila (což by se mělo stát), ale dokud se nedozvíme, jaký skutečný dopad to mělo na podnikání, akcie společnosti PayPal kupovat nebudu. I tak mě tento incident nutí přehodnotit svou pozici ve společnosti PayPal. Nejde o záměry nebo myšlenky, které se za přehmatem s uživatelskou smlouvou skrývají. Jde spíše o společnost, která se zřejmě nedokáže dostat ze své vlastní cesty. Podle toho, jak se budou vyvíjet další čtvrtletí, možná své akcie prodám - i se ztrátou. Existuje mnoho fantastických podniků a já nehodlám ztrácet čas vlastnictvím akcií jednoho, který nefunguje dobře.