SpaceX očekává, že Starlink vygeneruje roční příjmy ve výši 30 miliard dolarů

Již více než dva roky - od chvíle, kdy provozní ředitel společnosti SpaceX Gwynne Shotwell prohlásil, že k této události "pravděpodobně" dojde - investoři netrpělivě čekají na IPO společnosti Starlink. Vesmírný sen Elona Muska Očekávání na IPO Starlinku - průkopnické snahy společnosti SpaceX pokrýt Zemi satelitním širokopásmovým internetem - začalo znatelně narůstat v říjnu 2020, kdy společnost SpaceX oznámila zaváděcí "beta" ceny pro internetové služby Starlink. Zájem o IPO Starlinku pravděpodobně vyvrcholil v loňském roce poté, co Elon Musk na Twitteru podpořil předpověď svého provozního ředitele a uvedl, že "pravděpodobně" provede IPO Starlinku. Koneckonců většina analytiků se shoduje na tom, že hlavní činnost společnosti SpaceX v oblasti vynášení raket do vesmíru pravděpodobně generuje příjmy nižší než 2 miliardy dolarů ročně. A vzhledem k tomu, že většinu startů společnost provádí ve svůj vlastní prospěch (tj. vypouštění satelitů Starlink), tato částka 2 miliard dolarů neroste příliš rychle. Podle Muska to nebude vynášení do vesmíru, ale Starlink, který se v budoucnu stane hlavní službou a hlavním zdrojem příjmů společnosti SpaceX a bude generovat tržby přesahující 30 miliard dolarů ročně - a potenciálně až 72 miliard dolarů - až bude na oběžné dráze všech plánovaných 12 000 satelitů společnosti. Musk ale svou předpověď IPO Starlinku opatřil výhradou. Starlink vstoupí na burzu až poté, co bude růst jeho příjmů "plynulý a předvídatelný". A právě teď se zdá, že růst příjmů společnosti Starlink není plynulý ani předvídatelný. Vesmírná matematika Starlinku Matematický postup je následující: Při poslední zprávě (v červnu) měla společnost Starlink přibližně 500 000 předplatitelů satelitního internetu. Společnost SpaceX těmto zákazníkům zpočátku účtovala 99 dolarů měsíčně, ale vzhledem k rostoucí inflaci v březnu oznámila, že zvýší cenu měsíčního předplatného na 110 dolarů. Nyní činí 110 dolarů krát 12 měsíců v roce krát 500 000 zákazníků 660 milionů dolarů ročně. To je úctyhodná částka, ale stále nedosahuje předpokládaných 30 miliard dolarů společnosti SpaceX (natož 72 miliard dolarů). I s několika zákazníky, kteří platí vyšší ceny za "prémiové" služby (tj. větší šířku pásma), několika dalšími zákazníky, kteří platí ještě více, a trochou jednorázových příjmů z prodeje hardwaru potřebného k provozu Starlinku - celkem méně než 300 milionů dolarů - se zdá, že dnes je Starlink stále přinejlepším podnikem s obratem 1 miliardy dolarů ročně. Starlink stále roste, i když s přestávkami. Dokud bude růst pokračovat, zůstává Muskův sen o 30 miliardách dolarů možný. Problémem je, že Starlink možná začíná narážet na přirozené limity šířky pásma, které mohou jeho satelity podporovat, což snižuje rychlost internetu dosažitelnou prostřednictvím Starlinku, snižuje atraktivitu služby - a potenciálně omezuje možnosti růstu Starlinku. Jak CNBC informovala na začátku tohoto měsíce, společnost SpaceX začala omezovat rychlost stahování u zákazníků Starlinku, kteří překročí jeden terabajt měsíčního využití Starlinku během tzv. špiček. "Prémioví" zákazníci, kteří tento datový limit překročí, mohou být požádáni, aby zaplatili navíc 0,25 dolaru za každý gigabajt nad limit (1 dolar za gigabajt pro firmy), nebo aby byli po zbytek měsíce převedeni na pomalejší "základní" službu. Na jedné straně pomůže každých 0,25 dolaru (nebo 1 dolar) navíc a Starlink se tak přiblíží k cíli 30 miliard dolarů. Na druhou stranu, okrádání zákazníků a omezování rychlosti stahování pravděpodobně není nejlepší způsob, jak si zajistit loajalitu zákazníků nebo přilákat nové předplatitele Starlinku. Nová politika společnosti Starlink navíc upozorňuje na omezení její schopnosti podporovat nové uživatele, což by mohlo nové předplatitele ještě více odradit od registrace. Jaký je tedy výsledek pro Starlink a plány společnosti SpaceX na jeho IPO? Nebudu vás nudit všemi výpočty. Ale výsledkem je, že i při plné kapacitě - 12 000 satelitů na oběžné dráze - je nepravděpodobné, že by SpaceX byla schopna podporovat více než zhruba 8 milionů globálních uživatelů, což znamená roční příjmy zhruba 16 miliard dolarů, tedy sotva polovinu z cílových 30 miliard dolarů. A co hůř, pokud Starlink zpomalí svůj růst omezením počtu zákazníků, může být i 16 miliard dolarů nedostupných. A čím méně příjmů bude Starlink dosahovat, tím menší bude hodnota jeho IPO - pokud k němu vůbec dojde.