Zisky Apple, BAC a Chevron ukazují, že způsob Warrena Buffetta stále funguje

Warren Buffett kdysi prohlásil: "Teprve když odliv odezní, zjistíte, kdo plaval nahý." Zdá se, že toto přísloví je v současném tržním prostředí rozhodně použitelné. Většině investorů se daří, když trh roste. Ale když trh klesá, je snadněji vidět, kteří investoři mají nejlepší přístupy. V posledních týdnech jsme byli svědky neuspokojivých čtvrtletních výsledků některých velkých a známých společností. Existují však i výrazné výjimky, díky nimž Buffett vypadá docela prozíravě. Dalo by se dokonce říci, že poslední zprávy o výsledcích společností Apple (AAPL), Bank of America (BAC) a Chevron (CVX) ukazují, že způsob Warrena Buffetta stále funguje. Jaký je způsob Warrena Buffetta? Buffett se místo na akcie zaměřuje na podniky. Legendární investor ve svém výročním dopise akcionářům společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) na začátku letošního roku neústupně zdůraznil, že on a jeho dlouholetý obchodní partner Charlie Munger "nevybírají akcie, ale podniky". Obzvláště se mu líbí dobře řízené podniky, které mají trvalé konkurenční výhody. Buffett dává přednost investicím do společností, které mají výraznou konkurenční výhodu, která jim umožňuje dlouhodobě prosperovat. Pokud chcete znát příklady takových podniků, stačí se podívat na nejvýznamnější podíly v Buffettově portfoliu. Zdaleka největší pozici má Apple. Následuje Bank of America. Chevron je nyní třetím největším podílem Berkshire (včetně akcií vlastněných dceřinou společností New England Asset Management). Buffett označuje Apple za jednoho ze "čtyř gigantů" společnosti Berkshire - a je to jediný z těchto gigantů, který není dceřinou společností Berkshire. Dlouhodobě je příznivcem bankovních akcií, přičemž jeho nejoblíbenější je Bank of America. Multimiliardář také předvídal, že se bude dařit akciím energetických společností poté, co byly v prvních dnech pandemie COVID-19 zasaženy. Buffett vsadil na akcie Chevronu, aby profitoval z předpovídaného oživení. Tři ze tři "Věštec z Omahy" v poslední výnosové sezóně získal tři ze tří nejlepších akcií. Apple, Bank of America a Chevron dosáhly lepších výsledků, než se očekávalo. Společnost Apple vykázala za 4. čtvrtletí nejvyšší fiskální tržby (90,1 miliardy USD) v historii společnosti. Důležité je, že tohoto milníku bylo dosaženo navzdory silnému měnovému protivětru. Technologický gigant rovněž vykázal nejvyšší hrubou ziskovou marži za 4. fiskální čtvrtletí v historii. Bank of America svými výsledky za 3. čtvrtletí snadno překonala odhady tržeb a zisků na Wall Street. Rostoucí úrokové sazby poškodily některé podniky, ale BofA pomohly. Čistý úrokový výnos společnosti oproti předchozímu čtvrtletí vyskočil o 1,4 miliardy dolarů - výrazně nad předchozí výhled vedení ve výši 1 miliardy dolarů. Akcie společnosti Chevron dosáhly historického maxima poté, co tento obří producent ropy a zemního plynu vykázal vynikající výsledky za 3. čtvrtletí. Zisk společnosti se meziročně téměř zdvojnásobil na 11,2 miliardy USD. Chevron vytvořil rekordní cash flow z provozní činnosti ve výši 15,3 miliardy USD. K těmto dobrým výsledkům přispěly vyšší ceny ropy. Buffett by byl pravděpodobně první, kdo by vám řekl, abyste se příliš nesoustředili na jedno čtvrtletí. Dobré výsledky společností Apple, Bank of America a Chevron však odrážejí základní silné stránky podnikání, které nejsou jen dočasné. Generální ředitel Tim Cook na čtvrtletním konferenčním hovoru společnosti Apple řekl: "Žádná jiná společnost nespojuje nejlepší hardware ve své třídě se špičkovým softwarem a službami a nevytváří tak skutečně integrovaný a bezproblémový zážitek." Buffett by s tímto tvrzením téměř jistě souhlasil. A pokračující úspěch společnosti Apple ho pravděpodobně potvrzuje. Bank of America je lídrem v oblasti finančních služeb v zavádění technologií. Tyto inovace umožnily společnosti růst a zároveň pracovat s menším počtem zaměstnanců než před sedmi lety. Přibližně 80 % zákazníků banky BofA aktivně využívá její digitální platformu. Společnost Chevron využívá současné příznivé dynamiky v odvětví několika způsoby. Společnost splácí dluh již šest čtvrtletí po sobě. Investuje do nových zdrojů energie, včetně obnovitelných zdrojů energie a zachycování a ukládání uhlíku. Dobře řízené podniky s konkurenčními výhodami mají tendenci dlouhodobě vítězit. Buffett to ví stejně dobře jako kdokoli jiný na světě. Není vůbec překvapivé, že jeho tři největší pozice překonávají očekávání v období ekonomické nejistoty. To je prostě způsob práce Warrena Buffetta.