4 akcie, které legendární investor Warren Buffett téměř jistě koupí v roce 2023

Pokud vás někdy zajímalo, proč profesionálové z Wall Street věnují velkou pozornost investičním aktivitám miliardáře Warrena Buffetta, stačí se podívat na jeho výsledky. Od roku 1965, kdy se stal generálním ředitelem konglomerátu Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), dosáhl celkového výnosu 3 641 613 % pro akcie společnosti třídy A (BRK.A) do 31. prosince 2021. Mezitím, včetně vyplacených dividend, získal index S&P 500 za stejné období 30 209 %. Akcie Berkshire by mohly zítra ztratit 99 % a Buffett by stále výrazně překonával širší trh. I když je snadné podívat se do zpětného zrcátka a sledovat, co Věštec z Omahy nakupoval a prodával díky zprávám 13F, je trochu těžší odhadnout, co by mohl koupit v nadcházejícím čtvrtletí nebo roce. Nicméně s řadou indicií, které mám k dispozici, mi to nebrání v tom, abych se o to pokusil. Následují čtyři akcie, které Warren Buffett v roce 2023 téměř jistě koupí. Apple První akcií, kterou Warren Buffett v roce 2023 pravděpodobně koupí, je technologická společnost Apple (AAPL). Přestože Apple již tvoří téměř 40 % investovaných aktiv společnosti Berkshire Hathaway, věštec z Omahy dal v minulosti jasně najevo, že představuje jednoho ze "čtyř gigantů" jeho společnosti, a byl více než ochoten přidat při jakémkoli výrazném oslabení ceny akcií. Vzhledem k rychlému růstu úrokových sazeb a největší inverzi úrokové výnosové křivky za poslední desetiletí vane silný vítr recese. Pokud by americká ekonomika v roce 2023 vstoupila do recese, cyklické společnosti jako Apple by to nepochybně pocítily. Na druhou stranu by to Buffettovi poskytlo příležitost přidat. Jednou z nejlepších vlastností společnosti Apple a hlavním důvodem, proč je Buffettovým nejvýznamnějším akcionářem, je její program kapitálové návratnosti. Kromě toho, že Apple vyplácí jednu z největších nominálních dividend na světě, odkoupil od začátku roku 2013 své kmenové akcie v hodnotě 554 miliard dolarů. Aniž by Berkshire Hathaway musela hnout prstem, její podíl ve společnosti Apple se stále zvyšuje. Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook také dohlíží na postupný přechod na předplacené služby, které společnost provozně posílí. Předplatné generuje předvídatelný peněžní tok a vysoké marže, což společnosti Apple pomůže lépe zvládat výkyvy příjmů, s nimiž se potýká během cyklů výměny fyzických produktů. Occidental Petroleum Poté, co Warren Buffett v roce 2022 nakoupil více než 194 milionů akcií ropné a plynárenské společnosti Occidental Petroleum (OXY), můžete mít dojem, že jich má víc než dost. V srpnu však Berkshire získala od Federální energetické regulační komise povolení zvýšit svůj podíl v Occidentalu až na 50 %. Vlastnický podíl Berkshire v Occidentalu v současné době činí 21,4 % a to je celkem jasný signál, že Buffett a jeho tým s nákupy ještě neskončili. Před rokem 2022 nepředstavovaly energetické akcie nikdy více než 8,9 % Buffettova investovaného majetku. Letos se vyšplhaly na třetí největší sektor Berkshire (13 % investovaných aktiv). Pravděpodobně to souvisí s očekáváním, že ceny ropy a zemního plynu zůstanou ještě nějakou dobu nadprůměrné. Globální dodavatelský řetězec energie negativně ovlivňují dva klíčové faktory. Za prvé, Rusko napadlo Ukrajinu, což zpochybňuje energetické potřeby Evropy. Druhým problémem je, že energetické společnosti během pandemie snížily své kapitálové investice. Bez jakéhokoli způsobu rychlého zvýšení dodávek ropy a plynu by obě energetické komodity mohly zůstat na zvýšené úrovni po několik let. Buffettova fascinace společností Occidental Petroleum může souviset také s rychlým zlepšením její rozvahy. Díky výrazně vyšším cenám ropy a plynu a výrazně lepšímu provoznímu cash flow klesl čistý dluh Occidentalu za posledních pět čtvrtletí (15 měsíců) z 35,4 miliardy USD na 20,5 miliardy USD. Zlepšená rozvaha by mohla vést k vyššímu ocenění. Paramount Global Třetí akcií, kterou Warren Buffett zřejmě téměř jistě koupí v roce 2023, je mediální společnost Paramount Global (PARA). Navzdory již tak značnému podílu Berkshire v posledním čtvrtletí nakoupil dalších téměř 12,8 milionu akcií Paramountu. Vědma z Omahy je historicky příznivcem akcií médií a cyklických společností závislých na reklamě. I když je společnost jako Paramount náchylná k oslabení během recese, protože výdaje na reklamu klesají, období hospodářské expanze trvají mnohem déle než recese. Buffett časem zjistil, že nákup akcií médií během krátkých poklesů je chytrý tah. Takto možná uvažuje i v případě společnosti Paramount Global. Dalším důvodem je jeho rychle rostoucí streamovací platforma. I po zastavení streamovacích služeb do Ruska zaznamenal segment přímého prodeje Paramountu ve třetím čtvrtletí 59% nárůst tržeb. Se zhruba 67 miliony (a stále rostoucími) předplatiteli po celém světě by se Paramount měl těšit z předvídatelného růstu tržeb a zlepšující se cenové síly reklamy. Také zábavní segment společnosti Paramount vykazuje známky života. Přestože tržby z domácích pokladen v roce 2022 jako celek zklamaly, Top Gun: Maverick to v kinech naprosto rozdrtil. Tržby společnosti Paramount v kinech vzrostly za prvních devět měsíců roku 2022 o 457 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Z hlediska streamingu, filmů a reklamy má Paramount Global v dlouhodobém horizontu dostatek impulzů. Berkshire Hathaway Čtvrtou a poslední akcií, o které jsem přesvědčen, že ji Warren Buffett v roce 2023 nakoupí, jsou akcie jeho vlastní společnosti: Berkshire Hathaway. Před polovinou července 2018 bylo možné odkupovat akcie Berkshire Hathaway pouze v případě, že akcie společnosti klesly na 120 % účetní hodnoty nebo pod tuto hodnotu (tj. maximálně o 20 % nad účetní hodnotu). Po více než půl desetiletí, které předcházelo polovině července 2018, nebyla odkoupena ani jedna akcie, protože akcie společnosti Berkshire Hathaway nikdy neklesly pod tuto předem stanovenou hranici. Situace se však změnila 17. července 2018. Představenstvo společnosti Berkshire Hathaway schválilo nová opatření týkající se zpětného odkupu akcií, která umožnila Věštci z Omahy a výkonnému místopředsedovi Charlie Mungerovi odkupovat akcie společnosti tak dlouho, dokud: Rozvaha společnosti Berkshire Hathaway obsahovala nejméně 30 miliard dolarů v hotovosti a amerických státních dluhopisech aBuffett i Munger se shodli na tom, že akcie se obchodují s vnitřní slevou. Od doby, kdy správní rada před více než čtyřmi lety toto opatření schválila, Buffett a Munger dohlédli na zpětný odkup akcií Berkshire Hathaway v hodnotě 63,1 miliardy dolarů. Vzhledem k tomu, že index S&P 500 se nachází v medvědím trhu a americká ekonomika signalizuje možnou recesi v roce 2023, zdá se být téměř jisté, že zpětné odkupy budou pokračovat.