Je PayPal nyní nejlepším růstovým titulem k nákupu pro vaše portfolio?

Digitální platební gigant PayPal (PYPL) nedávno oznámil své finanční výsledky za třetí čtvrtletí roku 2022, když vykázal tržby ve výši 6,8 miliardy USD a upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 1,08 USD, což v obou případech překonalo odhady Wall Street. Nicméně akcie po oznámení klesly díky neuspokojivému výhledu tržeb za 4. čtvrtletí, protože trh má tendenci zajímat se více o výhled než o minulá čísla. Společnost PayPal v minulosti dokázala jako hodinky vykazovat více než 15% roční růst tržeb, ale vzhledem k blížícímu se zpomalení je to pro investory stále nejlépe rostoucí akcie, kterou by měli koupit? Podívejme se na tohoto průkopníka fintech technologií blíže. Nejnovější výsledky Během tříměsíčního období, které skončilo 30. září, přibylo 2,9 milionu nových aktivních účtů PayPal a celkový počet tak dosáhl neuvěřitelných 432 milionů. A tito uživatelé jsou angažovaní, protože počet transakcí na účet (za sledované 12měsíční období) činil 50,1, což je meziročně o 13 % více. Celkový objem plateb, klíčový ukazatel, který by měli investoři sledovat, dosáhl ve čtvrtletí 337 miliard dolarů, což je obrovská částka. PayPal navíc i nadále ukazuje, jak je ziskový, když oproti předchozímu roku zvýšil volný peněžní tok o 37 % na 1,8 miliardy dolarů. Společnost PayPal také oznámila nové strategické partnerství s technologickým gigantem Apple, které umožní obchodníkům a spotřebitelům této fintech společnosti využívat Apple Pay při placení různými způsoby. Následuje tak další potenciálně lukrativní spojení pro společnost PayPal. Do černého pátku budou moci uživatelé služby Venmo nakupovat na internetových stránkách společnosti Amazon pomocí svých zůstatků na účtu Venmo. Tato oznámení pomáhají ještě více rozšířit nabídku společnosti PayPal na vysoce konkurenčním trhu plateb, což by mohlo časem podpořit vyšší příjmy. Investoři by měli počkat Navzdory obecně pozitivním zprávám, o kterých jsem právě hovořil, čelí PayPal makroekonomickým překážkám, stejně jako téměř všechny ostatní podniky. Vysoká inflace odrazuje spotřebitele od utrácení jako v roce 2020 a po většinu roku 2021. A protože se aktivita na platformě PayPal přiklání k diskrečním nákupům, mohla by být společnost v případě recese vážně postižena. To také znamená zpomalení příjmů z transakcí, které jsou pro PayPal denním chlebem a ve třetím čtvrtletí tvořily 91 % celkových příjmů. Kromě vnějších problémů, kterým společnost PayPal čelí, má také některé vnitřní problémy, o kterých by investoři měli vědět. Není to tak dávno, co Dan Schulman, výkonný ředitel společnosti PayPal, odvolal ambiciózní cíl společnosti mít do roku 2025 750 milionů aktivních účtů. Nyní je cílem zaměřit se na přidávání uživatelů s vyšší hodnotou, kteří budou provádět mnohem více transakcí, což je krok, který dává strategický smysl, ale který omezí růst počtu účtů podniku. Vedení očekává, že na konci roku 2022 přibude 8 až 10 milionů nových čistých aktivních účtů, což je oproti minulým letům výrazný pokles. Ačkoli partnerství se společnostmi Amazon a Apple může pomoci, Venmo je stále nedostatečně zpeněžováno. PayPal uvádí, že tato služba peer-to-peer plateb čítá 90 milionů aktivních zákazníků. A podle prognóz by Venmo mělo letos zvýšit tržby o 40 % na téměř 1,3 miliardy dolarů, zatímco loni to bylo 900 milionů dolarů. To by mohlo být působivé ve vakuu, ale pohled na konkurenta poskytuje poznatky. Aplikace Block Cash, která přímo konkuruje službě Venmo, nabízí výstižné srovnání. V posledním čtvrtletí měla aplikace Cash App 49 milionů aktivních uživatelů měsíčně, ale jen za poslední tři měsíce vygenerovala hrubý zisk 774 milionů dolarů. Dá se říci, že Venmo má co dohánět, pokud jde o dosažení lepší monetizace. Pro celý rok vedení společnosti PayPal zvýšilo prognózy zisku na akcii z 3,92 USD (v polovině) na 4,08 USD (v polovině) a poukázalo na přínosy z úspor nákladů a rozpuštění rezerv na úvěrové ztráty. Očekává se však, že tržby za 4. čtvrtletí budou nižší, než Wall Street doufala, a to necelých 7,4 miliardy USD, což by znamenalo 10% nárůst oproti čtvrtému čtvrtletí předchozího roku. Vzhledem k tomu, že akcie společnosti PayPal klesly v roce 2022 o 54 %, obchodují se nyní za forwardový násobek ceny k zisku ve výši přibližně 17. To je přesvědčivé ocenění vzhledem k tomu, že od roku 2016 do roku 2021 vzrostly tržby společnosti o 134 % a čistý zisk o 198 %. Vzhledem k současnému stavu ekonomiky a problémům, které se týkají společnosti PayPal, je však pro investory pravděpodobně nejlepší počkat, až se situace zlepší, a teprve poté nakupovat akcie.