JPMorgan snížila rating Victoria’s Secret, uvádí potíže v hlavní činnosti společnosti se spodním prádlem

Podle banky JPMorgan je po posledních výsledcích hospodaření společnosti Victoria's Secret (VSCO) čas přejít na vedlejší kolej. Analytik Matthew Boss snížil hodnocení akcií na neutral z overweight s odkazem na přetrvávající tlak, který čeká hlavní činnost společnosti vyrábějící spodní prádlo vzhledem k náročnému makroprostředí. "Zatímco VSCO je vedoucím hráčem na americkém trhu v kategoriích spodního prádla (~20% podíl) a dámské masové parfumerie (~30% podíl) a nastínila strukturální snížení nákladů ve výši ~250 milionů dolarů během příštích 3 let, růst horní linie a hrubý zisk v dolarech se postupně snižovaly v souvislosti se stále opatrnějším makroekonomickým prostředím, což brzdí růst a profil ziskovosti značky," napsal Boss ve čtvrtečním komentáři. Akcie Victoria's Secret ve čtvrtek v předobchodní fázi klesly o více než 2 % poté, co společnost vykázala smíšené výsledky za třetí čtvrtletí. Společnost vyrábějící spodní prádlo vykázala zisk 29 centů na akcii při tržbách 1,32 miliardy USD. Analytici oslovení společností Refinitiv očekávali zisk 23 centů na akcii při tržbách 1,33 miliardy dolarů. Hlubší pohled ukázal, že nižší průměrná velikost nákupního košíku v kamenných obchodech i v internetových prodejních kanálech poukazuje na "opatrnějšího a nákladově uvědomělejšího spotřebitele", což podle zprávy zatížilo výsledky za třetí čtvrtletí. Další pozoruhodné znaky ukázaly, že prodej intimních kalhot a oděvů "zaostával za bilancí podnikání" v prostředí s vysokou mírou propagace, zatímco kosmetika "výrazně překonala". "Podíváme-li se na to z jiného úhlu pohledu, pokud odhlédneme od poklesu marže na zboží ve 3. čtvrtletí o 350 b.b. - naše matematika ukazuje na pokles 'core' prodejů v plné ceně o 17 % meziročně ve 3. čtvrtletí nebo na sekvenční změkčení o 900 b.b. ve srovnání s 'core' prodejem v plné ceně ve 2. čtvrtletí, který podle naší matematiky poklesl o 8 %, přičemž prognóza mgmt pro 4. čtvrtletí je negativní a v řádu jednotek procent, což se promítne do podobného negativního poklesu 'core' prodejů v plné ceně ve výši desítek procent po úpravě o dodatečné propagační akce (podle našich odhadů pokles o 425 b.b. meziročně), které mají podpořit návštěvnost a konverzi spotřebitelů," napsal Boss. Akcie Victoria's Secret v roce 2022 klesly o zhruba 17 %. Cílová cena analytika ve výši 43 USD, snížená z 51 USD, naznačuje zhruba 6% pokles oproti středeční zavírací ceně. Ve čtvrtečním předobchodním období akcie klesly o více než 2 %.