Piper Sandler říká, že Coinbase může těžit z bankrotu FTX, vidí více než zdvojnásobení akcií

Společnost Piper Sandler potvrzuje svůj býčí výhled na Coinbase (COIN) i uprostřed chaosu v oblasti kryptoměn vzhledem k pádu FTX. "Domníváme se, že COIN má velmi silnou hotovostní pozici a může dokonce dlouhodobě těžit z otřesů způsobených bankrotem FTX," napsal v páteční zprávě analytik Richard Repetto. Firma potvrdila rating overweight a cílovou cenu 100 USD pro akcie krypto burzy. Z cílové ceny vyplývá, že by Coinbase mohla vzrůst o 120 % oproti hodnotě, na které se v současnosti obchoduje. Od začátku roku se akcie propadly o více než 80 %. Přesto, i když si společnost Piper Sandler myslí, že Coinbase dosáhne lepších výsledků, vidí do budoucna potřebu agresivnějšího snižování počtu zaměstnanců, aby bylo možné řídit náklady a udržet hodnotu pro akcionáře, pokud by v důsledku pádu FTX nastala delší "krypto zima". Snížení počtu zaměstnancůSpolečnost má mnohem větší počet zaměstnanců než konkurenti, jako je Robinhood. "Na YE2021 vykázala společnost COIN počet zaměstnanců 3 730 - což není daleko od obdobné společnosti eBroker Robinhood (HOOD), která na YE2021 vykázala ~3 800 zaměstnanců," uvedl Repetto. "Nicméně i přes 18% (1 100 zaměstnanců) snížení počtu zaměstnanců (RIF) v červnu se počet zaměstnanců společnosti COIN od začátku roku zvýšil o ~26 % na 4 706 (na konci 3Q22) díky agresivnímu náboru v rámci čtvrtletí ve 2Q22." Poznamenal také, že na začátku roku společnost Robinhood agresivně snížila počet svých zaměstnanců o 37 % na přibližně 2 400, což je přibližně polovina počtu zaměstnanců společnosti Coinbase. Coinbase je na dobré cestě splnit svůj cíl dosáhnout za celý rok 2022 upravené ztráty ze zisku nižší než 500 milionů USD. Na druhou stranu společnost Robinhood dosáhla ziskovosti dříve, než se očekávalo, a to díky agresivnímu snižování nákladů, což by Coinbase mohla chtít zvážit, poznamenal Repetto. "Společnost COIN argumentovala, že její zvýšená upravená "ziskovost" EBITDA v roce 2021 opravňuje k větší toleranci ztrát, ke kterým došlo v roce 2022," uvedl. "Nicméně vzhledem k tomu, že bankrot FTX způsobuje přírůstek kryptoměnových protivětrů, domníváme se, že snížení nákladů je životaschopnější a možná vhodnější strategií." Kryptoměna v zimě nepředvídatelné událostiPřesto signály ukazují na to, že současná krypto zima se blíží ke svému závěru, což by mohlo pomoci posílit Coinbase. "Použijeme-li jako vodítko historii a budeme-li ignorovat makroekonomické (úrokové sazby), regulační a geopolitické faktory, mohli bychom být v této kryptozimě blízko dna," řekl Repetto. "A zatímco dopad potenciální likvidace bankrotů (např. FTX, blockfi atd.) na ceny kryptoměn by mohl na nějakou dobu zatížit sentiment investorů a křivky přijetí, potenciál krátkodobého obratu FEDu by mohl poslat ceny kryptoměn výše (tj. riziko na rally aktiv), což by pravděpodobně bylo pozitivní pro objemy obchodů COIN," dodal. A pokud kryptoměnová zima brzy neskončí, Piper Sandler poznamenal, že finanční ředitelka Coinbase Alesia Haasová uvedla, že společnost má připraveny pohotovostní plány, jak bouři přečkat.