Investování do 10 nejlepších akcií loňského roku je receptem na katastrofu, tvrdí odborník

Ne tak v roce 2022. Každá z deseti nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500 patřila do stejného sektoru: energetiky.

V roce, kdy všechny ostatní sektory v indexu S&P 500 ztrácely, dosáhly akcie energetických společností průměrného výnosu 59 %, přičemž nejvýkonnější společnost Occidental Petroleum vydělala 119 %.

To však nutně neznamená, že byste měli jít a přidat některou z těchto akcií do svého portfolia hned, říkají odborníci na investování.

Po celkově pokleslém roce na trhu „se nežeňte za těmi několika málo věcmi, které dosáhly dobrých výsledků,“ řekla Christine Benzová, ředitelka osobních financí a plánování penzí ve společnosti Morningstar, televizi CNBC Make It. „Kompletní změna složení vašeho portfolia je receptem na katastrofu.“

Zde je důvod, proč odborníci na investování radí postupovat opatrně, než do svého portfolia přidáte loňské vítěze.

Z historického hlediska je o něco lepší kupovat poražené
Trh funguje v cyklech a ten letošní byl obzvláště příznivý pro společnosti zabývající se objevováním, přepravou a prodejem ropy a zemního plynu. Ceny energií vystřelily vzhůru na začátku roku 2022 poté, co Rusko napadlo Ukrajinu a USA a EU podnikly kroky k omezení ruského vývozu energií.

Mám zájem o více informací

Cyklický trh však znamená případný návrat k průměru. Energetika se vrátí do balíku a opozdilci ji doženou. Nelze říci, kdy k tomu skutečně dojde, ale historicky poražení po roce poklesu překonávají vítěze.

„Pokud je rok vzestupný, historie říká, že je třeba nechat vítěze jet. Pokud však byl předchozí rok klesající, je lepší střídat „první“ sektory, jako je energetika, s „nejhoršími“ sektory, jako jsou technologie a spotřební zboží,“ řekl Sam Stovall, hlavní investiční stratég společnosti CFRA.

Podle Stovallových výpočtů rotace „od prvního k nejhoršímu“ porazila trh v 60 % případů od druhé světové války.

To neznamená, že byste měli celé své portfolio přesunout do technologického sektoru, který v roce 2022 dosáhl nejhorších výsledků. Spíše to ilustruje, že faktory, které vedou k rozletu určitých zákoutí trhu, jsou rok od roku nepředvídatelné.

Vybírejte akcie střídmě a opatrně
Pokud jste dlouhodobý investor, finanční poradci obecně doporučují budovat široce diverzifikované portfolio. Rozložením sázek mezi širokou škálu tříd aktiv snížíte pravděpodobnost, že prudký pokles některé konkrétní investice zhatí výkonnost vašeho portfolia.

Z tohoto důvodu se investorům obvykle říká, aby se vyhýbali tomu, aby na svých účtech věnovali příliš mnoho prostoru jedné konkrétní akcii. Na rozdíl od širokého trhu, který má v minulosti rostoucí tendenci, má každá jedna akcie potenciál klesnout na nulu.

Pokud chcete investovat do několika akcií jako doplněk ke své základní strategii širokého investování, ignorujte, jakým směrem se trh vyvíjí, a zkoumejte každou akcii samostatně, říkají odborníci.

„Jako dlouhodobí investoři se nesnažíme honit za dynamikou,“ řekl Dave Sekera, hlavní stratég amerického trhu ve společnosti Morningstar. „Zaměřujeme se na příležitosti, kde trh nechápe vnitřní hodnotu společnosti.“

Existuje spousta způsobů, jak určit hodnotu společnosti, a každý investor má své oblíbené. Můžete se například zaměřit na to, jak se akcie obchoduje v poměru k ziskům společnosti nebo cash flow.

Bez ohledu na to, které měřítko si vyberete, čím více cena akcií společnosti vzrostla, tím je pravděpodobnější, že se obchoduje dráž ve srovnání s obdobnými společnostmi, širším trhem a historickými průměry. A také zde bývá určitá reverze průměru.

Do roku 2022 byly podle výpočtů společnosti Morningstar nejvíce podhodnocené akcie energetických společností. A po 59% nárůstu? „Je to sektor, který je podle nás nyní nejvíce nadhodnocený,“ řekl Sekera.

Sam Stovall
Hlavní investiční stratég CFRA Research
Jako hlavní investiční stratég působí Sam Stovall jako analytik, vydavatel a komunikátor výhledů společnosti CFRA pro ekonomiku, trh a sektory. Je autorem knihy The Seven Rules of Wall Street (Sedm pravidel Wall Street), píše týdenní zprávy „Sector Watch“ a „Investment Policy“ na platformě MarketScope Advisor společnosti CFRA a spravuje portfolia Industry Momentum a Seasonal Rotation.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Když se podíváte zpětně na nejvýkonnější akcie v daném roce, pravděpodobně uvidíte smíšený soubor: některé stálice, některé průlomy a možná i jednu nebo dvě meme akcie. Ne tak v roce 2022. Každá z deseti nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500 patřila do stejného sektoru: energetiky. V roce, kdy všechny ostatní sektory v indexu S&P 500 ztrácely, dosáhly akcie energetických společností průměrného výnosu 59 %, přičemž nejvýkonnější společnost Occidental Petroleum vydělala 119 %. To však nutně neznamená, že byste měli jít a přidat některou z těchto akcií do svého portfolia hned, říkají odborníci na investování. Po celkově pokleslém roce na trhu "se nežeňte za těmi několika málo věcmi, které dosáhly dobrých výsledků," řekla Christine Benzová, ředitelka osobních financí a plánování penzí ve společnosti Morningstar, televizi CNBC Make It. "Kompletní změna složení vašeho portfolia je receptem na katastrofu." Zde je důvod, proč odborníci na investování radí postupovat opatrně, než do svého portfolia přidáte loňské vítěze. Z historického hlediska je o něco lepší kupovat poraženéTrh funguje v cyklech a ten letošní byl obzvláště příznivý pro společnosti zabývající se objevováním, přepravou a prodejem ropy a zemního plynu. Ceny energií vystřelily vzhůru na začátku roku 2022 poté, co Rusko napadlo Ukrajinu a USA a EU podnikly kroky k omezení ruského vývozu energií. Cyklický trh však znamená případný návrat k průměru. Energetika se vrátí do balíku a opozdilci ji doženou. Nelze říci, kdy k tomu skutečně dojde, ale historicky poražení po roce poklesu překonávají vítěze. "Pokud je rok vzestupný, historie říká, že je třeba nechat vítěze jet. Pokud však byl předchozí rok klesající, je lepší střídat "první" sektory, jako je energetika, s "nejhoršími" sektory, jako jsou technologie a spotřební zboží," řekl Sam Stovall, hlavní investiční stratég společnosti CFRA. Podle Stovallových výpočtů rotace "od prvního k nejhoršímu" porazila trh v 60 % případů od druhé světové války. To neznamená, že byste měli celé své portfolio přesunout do technologického sektoru, který v roce 2022 dosáhl nejhorších výsledků. Spíše to ilustruje, že faktory, které vedou k rozletu určitých zákoutí trhu, jsou rok od roku nepředvídatelné. Vybírejte akcie střídmě a opatrněPokud jste dlouhodobý investor, finanční poradci obecně doporučují budovat široce diverzifikované portfolio. Rozložením sázek mezi širokou škálu tříd aktiv snížíte pravděpodobnost, že prudký pokles některé konkrétní investice zhatí výkonnost vašeho portfolia. Z tohoto důvodu se investorům obvykle říká, aby se vyhýbali tomu, aby na svých účtech věnovali příliš mnoho prostoru jedné konkrétní akcii. Na rozdíl od širokého trhu, který má v minulosti rostoucí tendenci, má každá jedna akcie potenciál klesnout na nulu. Pokud chcete investovat do několika akcií jako doplněk ke své základní strategii širokého investování, ignorujte, jakým směrem se trh vyvíjí, a zkoumejte každou akcii samostatně, říkají odborníci. "Jako dlouhodobí investoři se nesnažíme honit za dynamikou," řekl Dave Sekera, hlavní stratég amerického trhu ve společnosti Morningstar. "Zaměřujeme se na příležitosti, kde trh nechápe vnitřní hodnotu společnosti." Existuje spousta způsobů, jak určit hodnotu společnosti, a každý investor má své oblíbené. Můžete se například zaměřit na to, jak se akcie obchoduje v poměru k ziskům společnosti nebo cash flow. Bez ohledu na to, které měřítko si vyberete, čím více cena akcií společnosti vzrostla, tím je pravděpodobnější, že se obchoduje dráž ve srovnání s obdobnými společnostmi, širším trhem a historickými průměry. A také zde bývá určitá reverze průměru. Do roku 2022 byly podle výpočtů společnosti Morningstar nejvíce podhodnocené akcie energetických společností. A po 59% nárůstu? "Je to sektor, který je podle nás nyní nejvíce nadhodnocený," řekl Sekera. Sam StovallHlavní investiční stratég CFRA ResearchJako hlavní investiční stratég působí Sam Stovall jako analytik, vydavatel a komunikátor výhledů společnosti CFRA pro ekonomiku, trh a sektory. Je autorem knihy The Seven Rules of Wall Street (Sedm pravidel Wall Street), píše týdenní zprávy "Sector Watch" a "Investment Policy" na platformě MarketScope Advisor společnosti CFRA a spravuje portfolia Industry Momentum a Seasonal Rotation.