1 akcie, kterou vlastním a kterou budu kupovat bez ohledu na to, co se stane s akciovým trhem

Index S&P 500 a technologický index Nasdaq Composite ztratily v roce 2022 19 %, respektive 33 %, což znamenalo nejhorší roční výsledky od roku 2008, kdy světovou ekonomiku ničila velká recese.

Letošní rok začíná lépe: Oba indexy v lednu slušně vzrostly. Akciové trhy jsou však volatilní a bez ohledu na to, co se bude dít v blízké budoucnosti, nebudu váhat naložit ještě více zejména s akciemi společnosti Alphabet (GOOGL) (GOOG). Zde je důvod, proč se mi tento podnik tak líbí.

Podívejte se na nedávná čísla

Po hvězdném nárůstu ročních tržeb o 41 % v roce 2021 společnost Alphabet v roce 2022 zabrzdila a zvýšila celkové tržby za rok pouze o 9,8 %. Určitou vinu na tom nesou obtížná srovnání, protože vykázat silný růst nad rámec působivého čísla z roku 2021 by bylo nesmírně obtížné.

Investoři příliš dobře znají druhou příčinu: měkčí makroekonomické prostředí. Vyšší úrokové sazby, zvýšená inflace a recese na obzoru, to vše vážně poškodilo reklamní trh. Značná část celkových příjmů společnosti Alphabet – 78 % v roce 2022 – pochází z reklamy. Není tedy překvapivé, že by tuto společnost negativně ovlivnilo to, že podniky omezují své výdaje na reklamu a marketing.

Ve čtvrtém čtvrtletí se společnosti Alphabet podařilo zvýšit tržby pouze o 1 % v meziročním srovnání (7 % na konstantní měnové bázi), čímž pokračoval trend zpomalování růstu tržeb v průběhu roku 2022. Možná ještě více alarmující je, že provozní marže klesla z 29 % ve 4. čtvrtletí 2021 na 24 % v posledním tříměsíčním období. A co víc, příjmy z reklamy na YouTube klesly o 8 %.

Tento nepříznivý vývoj pomáhá vysvětlit, proč akcie společnosti Alphabet skončily v roce 2022 s poklesem o 39 % za celý rok, protože investoři, kteří se zaměřují na krátkodobý vývoj, zřejmě zanevřeli na tento podnik.

Mám zájem o více informací

Bylo zde však i několik světlých míst. Platforma Google Cloud Platform nejenže v tomto čtvrtletí vykázala tržby ve výši 7,3 miliardy dolarů (což představuje 10 % celkových tržeb), což je meziroční nárůst o 33 %, ale její provozní ztráta se snížila z 699 milionů dolarů ve 3. čtvrtletí 2022 na 480 milionů dolarů ve 4. čtvrtletí. A vedení se letos plně soustředí na „rightsizing“ nákladové struktury napříč celým podnikem, čemuž by měli akcionáři fandit.

„Probíhají významné práce na zlepšení všech aspektů naší nákladové struktury, abychom podpořili naše investice do našich nejvyšších růstových priorit a dosáhli dlouhodobého ziskového růstu,“ uvedla finanční ředitelka Ruth Poratová v tiskové zprávě k výsledkům. Nedávné oznámení o propuštění 12 000 zaměstnanců s těmito komentáři koresponduje.

Lepší dny před námi

Jeden obtížný rok není dostatečným důvodem k opuštění dlouhodobé investiční teze, která zůstává silná. Ve skutečnosti by investoři měli zvážit nákup dalších akcií společnosti Alphabet vzhledem k jejímu oslabení v uplynulém roce. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku nižším než 22, což je levnější než jejich tří-, pěti- a desetileté historické násobky ocenění. To znamená, že nyní je možná jedna z nejlepších dob pro nákup akcií.

Obavy investorů mohou být oprávněné, ale když se podíváme zpět a zaměříme se na širší souvislosti, je jasné, že vyhlídky společnosti Alphabet jsou stále neuvěřitelně silné. Začněme tím, že s příjmy z reklamy ve výši 225 miliard dolarů v roce 2022 má společnost 29% podíl na celosvětovém trhu s digitální reklamou. A přestože konkurenti s menším podílem, jako je Amazon a TikTok, rozhodně dosahují rychlých zisků, celosvětový trh s digitální reklamou podle odhadů v roce 2027 překoná hranici 1 bilionu dolarů, což ponechává všem stranám spoustu příležitostí k postupnému zvyšování příjmů.

Vzhledem ke zdvojnásobení objemu dat na světě každé dva roky a skutečnosti, že na světě stále existují zhruba 3 miliardy lidí, kteří ještě nepoužívají internet, je zřejmé, že pozice společnosti Alphabet jako brány k internetu je silná a lukrativní. Společnost bude pravděpodobně i v příštích letech rozhodujícím poskytovatelem služeb pro jednotlivce, korporace i vlády.

Nejnovější problémy společnosti Alphabet nejsou nutně specifické pro její podnikání a měly by se ukázat jako dočasné, což by mělo zmírnit obavy investorů. Stále se domnívám, že se jedná o jednu z nejlepších společností na světě, což z ní snadno činí bezvýznamnou akcii, kterou by investoři mohli bez váhání koupit bez ohledu na to, co dělá širší akciový trh.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Loňský rok byl pro investory náročný. Index S&P 500 a technologický index Nasdaq Composite ztratily v roce 2022 19 %, respektive 33 %, což znamenalo nejhorší roční výsledky od roku 2008, kdy světovou ekonomiku ničila velká recese. Letošní rok začíná lépe: Oba indexy v lednu slušně vzrostly. Akciové trhy jsou však volatilní a bez ohledu na to, co se bude dít v blízké budoucnosti, nebudu váhat naložit ještě více zejména s akciemi společnosti Alphabet (GOOGL) (GOOG). Zde je důvod, proč se mi tento podnik tak líbí. Podívejte se na nedávná čísla Po hvězdném nárůstu ročních tržeb o 41 % v roce 2021 společnost Alphabet v roce 2022 zabrzdila a zvýšila celkové tržby za rok pouze o 9,8 %. Určitou vinu na tom nesou obtížná srovnání, protože vykázat silný růst nad rámec působivého čísla z roku 2021 by bylo nesmírně obtížné. Investoři příliš dobře znají druhou příčinu: měkčí makroekonomické prostředí. Vyšší úrokové sazby, zvýšená inflace a recese na obzoru, to vše vážně poškodilo reklamní trh. Značná část celkových příjmů společnosti Alphabet - 78 % v roce 2022 - pochází z reklamy. Není tedy překvapivé, že by tuto společnost negativně ovlivnilo to, že podniky omezují své výdaje na reklamu a marketing. Ve čtvrtém čtvrtletí se společnosti Alphabet podařilo zvýšit tržby pouze o 1 % v meziročním srovnání (7 % na konstantní měnové bázi), čímž pokračoval trend zpomalování růstu tržeb v průběhu roku 2022. Možná ještě více alarmující je, že provozní marže klesla z 29 % ve 4. čtvrtletí 2021 na 24 % v posledním tříměsíčním období. A co víc, příjmy z reklamy na YouTube klesly o 8 %. Tento nepříznivý vývoj pomáhá vysvětlit, proč akcie společnosti Alphabet skončily v roce 2022 s poklesem o 39 % za celý rok, protože investoři, kteří se zaměřují na krátkodobý vývoj, zřejmě zanevřeli na tento podnik. Bylo zde však i několik světlých míst. Platforma Google Cloud Platform nejenže v tomto čtvrtletí vykázala tržby ve výši 7,3 miliardy dolarů (což představuje 10 % celkových tržeb), což je meziroční nárůst o 33 %, ale její provozní ztráta se snížila z 699 milionů dolarů ve 3. čtvrtletí 2022 na 480 milionů dolarů ve 4. čtvrtletí. A vedení se letos plně soustředí na "rightsizing" nákladové struktury napříč celým podnikem, čemuž by měli akcionáři fandit. "Probíhají významné práce na zlepšení všech aspektů naší nákladové struktury, abychom podpořili naše investice do našich nejvyšších růstových priorit a dosáhli dlouhodobého ziskového růstu," uvedla finanční ředitelka Ruth Poratová v tiskové zprávě k výsledkům. Nedávné oznámení o propuštění 12 000 zaměstnanců s těmito komentáři koresponduje. Lepší dny před námi Jeden obtížný rok není dostatečným důvodem k opuštění dlouhodobé investiční teze, která zůstává silná. Ve skutečnosti by investoři měli zvážit nákup dalších akcií společnosti Alphabet vzhledem k jejímu oslabení v uplynulém roce. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku nižším než 22, což je levnější než jejich tří-, pěti- a desetileté historické násobky ocenění. To znamená, že nyní je možná jedna z nejlepších dob pro nákup akcií. Obavy investorů mohou být oprávněné, ale když se podíváme zpět a zaměříme se na širší souvislosti, je jasné, že vyhlídky společnosti Alphabet jsou stále neuvěřitelně silné. Začněme tím, že s příjmy z reklamy ve výši 225 miliard dolarů v roce 2022 má společnost 29% podíl na celosvětovém trhu s digitální reklamou. A přestože konkurenti s menším podílem, jako je Amazon a TikTok, rozhodně dosahují rychlých zisků, celosvětový trh s digitální reklamou podle odhadů v roce 2027 překoná hranici 1 bilionu dolarů, což ponechává všem stranám spoustu příležitostí k postupnému zvyšování příjmů. Vzhledem ke zdvojnásobení objemu dat na světě každé dva roky a skutečnosti, že na světě stále existují zhruba 3 miliardy lidí, kteří ještě nepoužívají internet, je zřejmé, že pozice společnosti Alphabet jako brány k internetu je silná a lukrativní. Společnost bude pravděpodobně i v příštích letech rozhodujícím poskytovatelem služeb pro jednotlivce, korporace i vlády. Nejnovější problémy společnosti Alphabet nejsou nutně specifické pro její podnikání a měly by se ukázat jako dočasné, což by mělo zmírnit obavy investorů. Stále se domnívám, že se jedná o jednu z nejlepších společností na světě, což z ní snadno činí bezvýznamnou akcii, kterou by investoři mohli bez váhání koupit bez ohledu na to, co dělá širší akciový trh.