Čínská společnost ZJLD se po svém debutu na burze v Hongkongu propadla

Akcie čínské likérky ZJLD Group Inc. se při svém čtvrtečním debutu v Hongkongu propadly, protože kvůli nedostatku klíčových investorů pro nabídku byly zranitelné vůči slabé náladě na trhu. Akcie společnosti podporované KKR & Co. se propadly o téměř 18 % a uzavřely na 8,88 HKD. Podle údajů agentury Bloomberg to znamenalo nejhorší debutový výsledek mezi hongkongskými akciemi většími než 500 milionů dolarů od září, kdy se společnost Zhejiang Leapmotor Technologies Ltd. během prvního dne obchodování propadla o 34 %. Slabý debut přichází v době, kdy se nálada vůči akciím v Číně a Hongkongu v důsledku geopolitického napětí zhoršila a kdy investoři hledají další důkazy o oživení čínského spotřebitelského trhu. Je to neúspěch pro Hongkong, který se snaží získat zpět svůj status globálního centra pro shromažďování finančních prostředků poté, co došlo k dlouhodobému propadu trhů a Covid snížil apetit. "IPO nemá žádné základní investory a údaje o úpisu ukazují, že poptávka byla slabá," uvedl Kakei Lam, investiční ředitel fondu Metaverse Securities v Hongkongu. "Společnost ZJLD má v likérnickém průmyslu jen malou výhodu, pokud jde o její značku a produkty. Jako firma vyrábějící luxusní likéry její ziskové rozpětí zaostává za obdobnými firmami v oboru." Společnost ZJLD prodávala akcie za 10,82 hongkongských dolarů, což je blízko spodní hranice nabízeného rozpětí, a získala tak 5,3 miliardy hongkongských dolarů (675 milionů USD) v rámci největší primární nabídky akcií v Hongkongu v tomto roce. Předtím se v tomto asijském finančním centru v roce 2023 neuskutečnila žádná kotace větší než 150 milionů dolarů, přičemž v 18 transakcích bylo získáno celkem jen 883 milionů dolarů, vyplývá z údajů shromážděných agenturou Bloomberg. Společnost ZJLD se sídlem v Pekingu je prvním výrobcem lihovin baijiu, které se v zemi konzumují nejvíce, mimo pevninskou Čínu. Ačkoli čínské vysokofrekvenční ukazatele ukazují, že ekonomika v dubnu pokračovala v růstu, síla spotřebitelských výdajů zůstává nejistá vzhledem k tomu, že míra nezaměstnanosti, zejména u mladých lidí, zůstává vysoká a domácnosti nadále zvyšují úspory, místo aby utrácely. "Zisk společnosti ZJLD začal vykazovat tendence zpomalování. Stále existuje poptávka po akcích špičkových spotřebitelů, ale lidé jsou stále vybíravější," uvedl Willer Chen, analytik společnosti Forsyth Barr Asia Ltd. "Slabost trhu IPO zatížila důvěru investorů." Sponzory uvedení ZJLD na burzu jsou Goldman Sachs Group Inc. a China Securities International, zatímco China International Capital Corp. a KKR se podílely na zprostředkování transakce. Slabý debut hongkongské nejvyšší nabídky v tomto roce také vyvolává určité pochybnosti o tom, co bylo v posledních týdnech považováno za počínající oživení na globálním trhu IPO poté, co se akcie odrazily ode dna a volatilita se snížila napříč třídami aktiv. Strmá sleva Někteří analytici jsou ohledně vyhlídek společnosti ZJLD optimističtí. "Prodeje společnosti ZJLD by mohly díky trvale silné poptávce po prémiovém a superprémiovém baijiu stoupat před celým čínským průmyslem," napsal před vstupem na burzu analytik Ada Li z Bloomberg Intelligence. Vzhledem k cenovému rozpětí IPO se firma obchoduje s výrazným diskontem oproti lídrům v oboru, jako jsou Kweichow Moutai Co. - největší čínská kótovaná společnost v této oblasti, Luzhou Laojiao Co. a Wuliangye Yibin Co. na základě budoucích poměrů hodnoty podniku k tržbám, napsala. Podle prospektu má společnost ZJLD kořeny ve státem podporovaném projektu v provincii Kuej-čou z roku 1975. Skupina byla v současné podobě založena v roce 2003 předsedou Wu Xiangdongem, který bude po vstupu na burzu vlastnit přibližně 69 % společnosti, zatímco KKR bude kontrolovat přibližně 14% podíl. Společnost vykázala v roce 2022 čistý zisk ve výši 1 miliardy jüanů (144 milionů USD), což je v podstatě stejná hodnota jako v předchozím roce, zatímco tržby vzrostly o 15 % na 5,9 miliardy jüanů. Výnosy z IPO budou použity na financování výstavby výrobních zařízení, budování značek, rozšíření prodejních kanálů, automatizaci provozu a doplnění pracovního kapitálu.